USMarkets

Op onderstaande daggrafiek staat de brede S&P500 afgebeeld.  We zien dat we in de laatste 11 handelsdagen een stijging hebben gehad van 83 punten ofwel 8,3%, en dit op stijgend volume wat een teken van kracht is.  Maar door deze sterke uptrend geven diverse oscillatoren aan dat de markten overkocht zijn. De RSI, CCI, en Stochastics bereiken hun ‘overboughtzone’ vanaf respectievelijk 70, 150 en 80. Indien deze waarden worden gehaald, zijn de koersen te rap gestegen op een te korte tijd en zal er mogelijk een correctie of consolidatie optreden.




Naast bovenstaande oscillatoren, geven ook diverse indicatoren aan dat een rustpauze meer dan welkom is. Hieronder staat de NYSE Bullish Percent Index afgebeeld. Twee weken geleden heb ik deze grafiek ook geplaatst, toen stond de index op 78. Na de sterke stijging de afgelopen dagen, is de index doorgestegen tot meer dan 84! Meteen de hoogste waarde in de laatste 20 jaar!




Een andere veelgebruikte indicator is de Put/Call-ratio. Deze ratio peilt de verwachtingen van de beleggers en kan als contrair worden beschouwd. Dat wil zeggen dat als de indicator op bijvoorbeeld een hoge waarde staat, de markten mogelijk een bodem kunnen neerzetten (iedereen verwacht dat het zal zakken, maar het omgekeerde gebeurt). Onderstaande grafiek geeft het 30-daags gemiddelde van deze ratio weer, dit om grote schommelingen te vermijden. We zien dat de ratio relatief laag staat, wat wil zeggen dat het merendeel van de beleggers een verdere stijging verwachten. Zoals hierboven uitgelegd, zou dit betekenen dat er mogelijk een tijdelijke top zal staan.




Een andere reden waarom er mogelijk een (tijdelijke) top kan ontstaan is omdat we de bovenkant van de stijgende wig bereiken.  Dit is doorgaans een bearish omkeerpatroon. Wel is hiervoor vereist dat de onderkant van de wig wordt gebroken (dit zou rond de 1025 punten zijn).  Een zesde reden voor een stevige correctie is het feit dat we de dalende lange termijn toppenlijn bereiken, samen met het 50% fibonacciniveau. Deze niveaus (+-1124) kunnen voor stevige weerstand zorgen.




Op de vorige grafiek was te zien dat de stijging van de laatste 6 maanden onder dalend volume gebeurde. Op een andere belangrijke index, de Dow Jones Industrial is dit fenomeen nog beter te zien. Stijgen op dalend volume is een signaal dat de stijging (tijdelijk?) afgelopen kan zijn.




Naast bovenstaande signalen die een terugval verwachten, wil ik ook de aandacht vestigen op een signaal die bullish van aard kan zijn. De Nasdaq, is in tegenstelling tot de S&P 500 en de Dow Jones (zie hierboven) wel al door zijn dalende lange termijn toppenlijn gebroken. Toch wil ik er op wijzen dat de uitbraak nog niet als definitief mag aanschouwd worden. Momenteel staat de index er ruw geschat zo’n 30 punten boven, maar op lange termijn is zo’n verschil verwaarloosbaar. Daarom is een verdere stijging nodig om de uitbraak te bevestigen. Als de index daarentegen daalt en terug onder de lijn komt, kan de uitbraak als vals worden beschouwd.




Kort samengevat ben ik van mening dat we ons mogen verwachten aan stevige terugval. Diverse oscillatoren en indicatoren zijn namelijk stevig overbought, vele indexen bereiken nu belangrijke weerstandniveaus en de 6-maandse stijging is gebeurd op een dalend volume.