Beurzen komen op adem na volatiele week

De beurzen begin­nen van­daag redelijk kalm aan de dag en dat hebben we wel eens anders gezien deze week. Forse koer­suit­sla­gen van enkele pro­cen­ten hebben de markt de afgelopen dagen in vuur en vlam gezet. Met name de Dow Jones deed reuzes­npron­gen en ver­loor met de intra­day beweg­in­gen meegenomen bij­na 3.000 pun­ten aan waarde. Een ongek­ende snelle en felle cor­rec­tie op Wall Street waar om eerlijk te zijn geen echte aan­lei­d­ing in de vorm van een nieuws­feit of cijfers voor was. Ok, de US 10Y trea­sury yield liep enorm op en dat maak­te beleg­gers wat huiv­erig maar een cor­rigerende beweg­ing van bij­na 11% in 3 han­dels­da­gen tijd was wel wat over­dreven. De enige reden voor de cor­rec­tie is in mijn ogen dan ook sim­pel­weg over­waarder­ing. De aan­de­len die geno­teerd staan op de beurzen gaan voor veel te veel waarde over de toon­bank. Sim­pele reken­mod­ellen zoals de PE/​ratio gaven al aan dat er sprake is van over­waarder­ing maar ook de tech­nis­che indi­ca­toren zoals de RSI meter en de Bollinger Bands hintte al geruime tijd naar een cor­rec­tie.

Pri­jzen kun­nen niet ein­de­loos bli­jven oplopen mits daar een zekere waarde­v­erte­gen­wo­ordig­ing achter zit. Die ont­brak op een gegeven moment want de koersen ste­gen bij­na 40% vanaf de uitverkiez­ing van Trump tot vorige week. Hier tegen­over stond weliswaar economis­che groei, licht oplopende inflatie en een opti­mistis­che blik op de komende jaren maar of dit nou goed zou moeten zijn voor 40% aan koerssti­jgin­gen, ik denk van niet. De Amerika­nen hebben zoals het er nu op lijkt de dek­sel op de neus gekre­gen, grote par­ti­jen namen winst toen de Yield aan het oplopen was en de Dol­lar inza­k­te. Een rare com­bi­natie die ervoor zorgt dat beleg­gers eieren voor hun geld kiezen.

Een aaneen­scha­kel­ing van verkopen was begonnen en zoals u weet kun­nen algo­rit­men op dat moment een soort domi­no-achtige werk­ing hebben. Wan­neer hier tegelijk­er­ti­jd verkoopsig­nalen ontstaan (wat begri­jp­baar is wan­neer een onderliggende waarde 4% zakt) zullen deze automa­tisch verkopen waar­door de verkoop­druk toe­neemt en er een ket­tin­gre­ac­tie ontstaat met nieuwe geau­toma­tiseerde verkoopsig­nalen. Daar­tussen zit­ten tegen­wo­ordig natu­urlijk ook de par­ti­c­uliere beleg­gers die met stops werken of met een sim­pele druk op de knop bin­nen enkele sec­on­den de fond­sen van hun hand kun­nen doen.

Her­s­tel of Pull­back?
Uitein­delijk zagen we veel grote ver­liezen en waar de Euro­pea­nen al iets voor­liepen op Wall Street was de schade de afgelopen dagen duidelijk grot­er op Wall Street. Met name de index waar­van werd gedacht dat deze niet meer kon zakken kreeg er flink van langs: de Dow Jones.

Gis­teren zagen we de koersen in Ameri­ka weer aantrekken en ook in Europa zien we dat men posi­tief reageert op de ontwik­kelin­gen op Wall Street van gis­teren. De koersen lopen op en de AEX probeert voorzichtig richt­ing het 200-MA te bewe­gen. Ook de DAX loopt inmid­dels mooi op, de Duitse hoofdin­dex noteert zo’n 12.500 pun­ten en bli­jft daarmee in de ​”wacht-modus” staan.

Voor nu lijkt het er sterk op dat men nog steeds een redelijk stuk naar bene­den kan bewe­gen. In Ameri­ka verwacht ik dat de dal­ing pas zal ophouden wan­neer de 200-MA lij­nen zijn getest en zoals we hebben gezien de afgelopen dagen zal dit de zak­en in Europa geen goed doen. Voor nu loopt alles mooi op maar men beweegt richt­ing belan­grijke weer­stand­sniveaus en de Amerika­nen lijken klaar voor een vol­gende neer­waartse prik.

Bei­de indices zijn van­daag mooi opgelopen en hebben daarmee zijn zow­el de DAX als de AEX bezig met een tech­nis­che beweging.

• De AEX probeert zich op te trekken tot aan het 200-MA om haar huidi­ge vorm te testen. Nor­maal gezien zal men niet gemakke­lijk door dit 200-MA breken en zal de aan­houdende druk op Wall Street de Europese indices mee­trekken naar beneden.
  
  
• De DAX probeert de open­ing op de grafiek tot 12.622 pun­ten (GAP) te sluiten. Dit is een beweg­ing die we vaak zien op de dag­grafiek. Par­ti­jen proberen ​”The Gap the bespe­len” en gaan er van uit dat GAPS bij open­ing vaak bin­nen de zelfde sessie nog wor­den ges­loten. Gis­teren was de markt te zwak om de open­ing tot 12.622 te sluiten maar nu liggen er mogelijkhe­den voor beleg­gers om de rit uit te zit­ten tot 12.622 pun­ten. Mocht de DAX daar aan­be­landen is dit een mooie short­trig­ger voor de DAX om terug te vallen tot 12.000 punten. 

Dai­ly AEX:Dai­ly DAX:Met vrien­delijke groet,

Daïm Boscart | US Markets