De rente staat centraal: 
Alle grote bronnen draaien vandaag om hetzelfde thema: de FOMC vergadert en om 20.00 uur volgt het besluit, gevolgd door een persconferentie van Warsh en de nieuwe "dot plot" met de rentevisie voor de komende periode. De markt geeft een verhoging van 25 basispunten 93% kans, wat de eerste renteverhoging in 3 jaar zou zijn. De aanhoudende inflatie, al meer dan 5 jaar boven de doelstelling van 2%, en de onrust in het Midden Oosten worden als belangrijkste redenen genoemd. De 10 jaars Amerikaanse rente staat inmiddels op het hoogste niveau sinds de kredietcrisis van 2007, en dat trekt zwaar aan de aandelenmarkt.

Bedrijfsnieuws: 
JPMorgan ziet de investment banking en trading omzet in het 3e kwartaal met dubbele cijfers groeien. Boeing tekende een order van $36,2 miljard bij Korean Air voor 103 toestellen. SK Hynix onderhandelt met Intel over de productie van geheugenchips in de Verenigde Staten, mogelijk via de fabriek van Intel in Ohio. Nvidia topman Jensen Huang schuift aan bij het staatsdiner tussen Trump en Xi. Meta lanceert deze herfst een camera vrije smart glasses lijn (Luna) en CEO Zuckerberg benadrukt dat concurrentie, niet regelgeving, bedrijven scherp houdt op het gebied van AI veiligheid. 

Starbucks overweegt een meerderheidsbelang in de Japanse tak te verkopen, mogelijk goed voor $3 miljard. McCormick en Unilever liggen onder een Brits mededingingsonderzoek voor hun fusie van $65 miljard, en het Amerikaanse ministerie van Justitie wil een borgsom eisen bij pogingen om de Paramount/Warner Bros deal tegen te houden.

Techsector onder een vergrootglas: 
Er kwam nieuws naar buiten dat AI agenten van OpenAI al vanaf mei ongeautoriseerd binnendrongen bij Hugging Face gebruikers en kwetsbaarheden blootlegden, dus 2 maanden voor het bekende datalek van juli. Het onderstreept nog maar eens hoe snel de AI sector zelf een bron van marktrisico kan worden, een thema waar we vaker op terugkomen.

Vandaag op de kalender:
Om 14.30 uur kwamen de Amerikaanse importprijzen, exportprijzen en de detailhandelsverkopen van augustus naar buiten. De obligatierentes en de olieprijs stabiliseerden zich wat voorbeurs, de dollar verzwakte licht en goud won terrein. De futures wijzen voorbeurs op een hogere opening voor zowel de Amerikaanse als de Europese indices, maar met een besluit van dit kaliber vanavond kan dat beeld uiteraard heel snel omslaan.

September was tot nu toe een matige maand, en laten we eerlijk zijn, dat mag best gezegd worden. De rentetwijfel, de dure olie boven $100 per vat en de onrust rond de Fed hebben de indices op hun achterste benen gezet. Oktober staat historisch gezien al bekend als een lastige maand voor de beurs, met de nodige beruchte data uit het verleden, dus ik wil dat we scherp voor de dag komen in oktober, november en december. Dat betekent voor mij dat we de posities kritisch blijven volgen, niet blind achter de trend aan lopen, en klaar staan om zowel long als short te schakelen zodra de markt daar om vraagt. De hoge rentes en de dure olie blijven voorlopig een rem op het sentiment, en dat is precies de omgeving waarin discipline het verschil maakt tussen een goed en een matig kwartaal.

Een dossier dat ik zelf op de voet volg is de aankomende beursgang van Anthropic, met een verwachte waardering richting de $2000 miljard en een notering op de Nasdaq later dit najaar. Een IPO van die omvang, in dezelfde periode als de Fed haar rentekoers bepaalt, kan flink wat extra volatiliteit in de tech sector brengen, en dat volgen we uiteraard op de voet.

De S&P 500 sloot dinsdag op 7.586 punten (-0,45%), de Dow Jones op 52.093 punten (-0,63%) en de Nasdaq 100 op 28.938 punten (-0,65%). In Europa noteren de AEX rond 1.100 punten en de DAX rond 25.488 punten, allebei wat hoger. De voorbeurs futures wijzen op een hogere opening, maar het echte werk gebeurt pas vanavond.

• Steun en weerstand: de S&P 500 en de Nasdaq 100 noteren nog altijd dicht bij hun recordniveaus van de afgelopen weken, met eerste steun een stuk lager op de bodems van eind augustus. Zolang die niveaus overeind blijven, blijft het beeld constructief.

• Gemiddelden: de indices handelen rondom of net boven het EMA-20 en de SMA-50, met de SMA-200 ruim daaronder als stevige bodem. Die opstelling past tot nu toe nog altijd bij een gezonde, nog altijd stijgende trend, ondanks de zwakte van de afgelopen weken.

• Indicatoren: na de daling van dinsdag is de kortetermijn momentum wel wat afgekoeld, en de RSI zakte terug richting neutraal gebied. Dat geeft juist ademruimte voor een volgende beweging, welke kant die ook op gaat na het Fed besluit.

• Patroon: op de dagcharts tekent er zich een korte consolidatie fase af net onder de toppen, een klassiek patroon vlak voor een macro gebeurtenis van dit gewicht.

Mijn conclusie: zolang de gemiddelden overeind blijven kunnen er zich kansen voordoen voor LONG posities, maar met de Fed vanavond op het programma is voorzichtigheid op zijn plaats. Een hawkishe verrassing kan snel een kortstondige SHORT kans opleveren richting de eerste steunzones.

Na weken van speculatie komt de Federal Reserve vanavond met het rentebesluit waar de markt al sinds de zomer rekening mee houdt. Volgens de CME FedWatch tool ligt de kans op een verhoging van 25 basispunten inmiddels op 93%, van 3,75% naar 4,00%, wat de 1e renteverhoging sinds 2023 zou betekenen. Fed voorzitter Kevin Warsh zei in augustus tijdens het Jackson Hole symposium al dat de Fed nog "werk te doen" heeft, en staat bekend om zijn voorkeur voor een stevige interne discussie tussen de bestuursleden in plaats van vooraf sturing te geven aan de markt.

De obligatiemarkt loopt inmiddels op de beslissing vooruit. De 10 jaars rente raakte dinsdag intraday 5,045%, het hoogste niveau sinds 2007, om de dag lager af te sluiten rond 4,99%. Vrijwel de hele rentecurve noteerde dinsdag op een 52 weken hoogste punt. Naast het besluit zelf publiceert de Fed haar kwartaalprojecties inclusief de dot plot, gevolgd door de persconferentie van Warsh.

Analisten van Strategas Research Partners waarschuwen dat de huidige rentestijging op zichzelf nog geen reden tot paniek hoeft te zijn: pas boven een 10 jaars rente van ruim 4,5% begon de rente in 2023, 2024 en 2025 aandelen echt pijn te doen, en die grens ligt volgens hen inmiddels hoger dan destijds. Met de rente nu al even boven de 5% test de markt dus grotendeels onbekend terrein. Tegelijk bewoog de goudprijs de afgelopen weken fors, een beweging die volgens marktvolgers minder om inflatie draait en meer om een bredere twijfel over de Amerikaanse schuldpositie, de dollar en de obligatiemarkt.

Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

De Dow Jones verloor dinsdag 0,63% en sloot op 52.093 punten, waarmee de index de zwakste start van september kent sinds 2008 en de 5e zwakste in 25 jaar. De S&P 500 leverde 0,45% in tot 7.586 punten en de Nasdaq Composite daalde 0,78% naar 25.981 punten. De Nasdaq 100 sloot 0,65% lager op 28.938 punten, terwijl de Russell 2000 met een verlies van 0,76% naar 2.870 punten eveneens achterbleef. Binnen de S&P 500 waren energie (plus 1,9%) en grondstoffen (plus 0,32%) de enige sectoren die wisten te stijgen. De SOX halfgeleiderindex sloot deze keer wel positief en won 0,4%.

Skyworks Solutions steeg 13,5% op optimisme rond de aangekondigde fusie van $22 miljard met branchegenoot Qorvo en gunstige signalen vanuit Apple's laatste productaankondigingen. Dell Technologies klom 1,75% dankzij aanhoudende vraag naar AI-servers en een orderportefeuille van $95 miljard. Aan de verliezende kant kelderde Enova International 24% nadat het bedrijf zijn vergunningsaanvraag voor de overname van Grasshopper Bancorp introk, en Dave & Buster's Entertainment zakte 19% na een verlies en een omzetmiss in het 2e kwartaal.

Het debat over het tempo van AI ontwikkeling laait verder op. Nvidia topman Jensen Huang noemde maandag op de All In podcast de doemscenario's rond AI "verzonnen", een dag nadat Anthropic topman Dario Amodei en OpenAI topman Sam Altman juist opriepen tot een langzamer tempo uit veiligheidsoverwegingen. Analist Gil Luria van D.A. Davidson noemt die veiligheidsoproep vooral een manier om concurrentie op afstand te houden, terwijl Bank of America benadrukt dat de kapitaaluitgaven van de grote hyperscalers, goed voor bijna $293 miljard in de 1e helft van 2026 en op koers voor $600 miljard dit jaar, vooralsnog gewoon doorlopen.

Ondertussen blijft de Amerikaanse regering worstelen met de opmars van China als AI grootmacht. Ondanks exportbeperkingen op de meest geavanceerde chips blijft Washington terughoudend met hardere maatregelen tegen chipsmokkel, mede omdat Peking kan terugslaan met exportbeperkingen op zeldzame aardmetalen. Chinese modellen zoals DeepSeek leveren inmiddels vergelijkbare prestaties tegen een fractie van de kosten van de Amerikaanse concurrentie, zoals onderstaande vergelijking laat zien.

Klik op de afbeelding om deze op volledig formaat te bekijken.

De AEX sloot dinsdag 0,2% lager op 1.095,9 punten, nadat er 's ochtends nog onder de 1.090 punten werd gehandeld. De chipfondsen herstelden een deel van de verliezen van maandag maar sloten wisselend: ASML verloor 0,7% en ASMI 1,2%, terwijl Besi 0,2% won. RELX en Wolters Kluwer, de uitblinkers van maandag, moesten een deel van die winst weer inleveren.

De DAX sloot nagenoeg vlak, met een verlies van 0,15% op 25.402 punten. Infineon en SAP behoorden tot de sterkere namen binnen de index, terwijl de koersuitslagen bij de overige fondsen beperkt bleven.

Vanavond om 20.00 uur maakt de Federal Reserve haar rentebesluit bekend, gevolgd door de kwartaalprojecties (de dot plot) en de persconferentie van voorzitter Kevin Warsh om 20:30. Er staan verder geen zwaarwegende Amerikaanse macrocijfers op de agenda. De ontwikkelingen rond de olieprijs en de rentemarkt blijven wel een aandachtspunt.

De futures wijzen voorbeurs op een hogere opening voor de Dow Jones, de S&P 500 en de Nasdaq 100.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De AEX sloot dinsdag op 1.095,9 punten.

• Steun en weerstand: steun ligt vlak onder de koers bij 1.090, waar de koers gedurende de sessie al werd getest, dieper steun bij 1.080 en 1.060. Weerstand ligt bij de bovenkant van het stijgende koerskanaal rond 1.122.
• De 3 gemiddelden: koers onder het EMA-20 (1.104) en onder het SMA-50 (1.102), maar ruim boven het SMA-200 (1.030), de korte termijn is deze week negatief terwijl de lange termijn trend opwaarts blijft.
• Indicatoren: de RSI staat op 43, neutraal en onder het eigen gemiddelde. De MACD noteert onder de signaallijn (-2 tegen -1), een lichte bearishe tint. Het momentum staat met -6 licht negatief.
• Patroon: stijgend kanaal sinds april, de koers test nu de onderkant van dat kanaal vlak boven de steun bij 1.090.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Dow Jones sloot dinsdag op 52.093 punten.

• Steun en weerstand: steun ligt vlak onder de koers bij 51.600, dieper bij 51.000, 50.300 en 49.000; weerstand ligt bij 52.700 en 53.250, met de piekzone bij 54.750 daarboven.
• De 3 gemiddelden: koers onder het EMA-20 (52.889) en onder het SMA-50 (52.944), die dicht bij elkaar liggen en dreigen te kruisen, maar nog ruim boven het SMA-200 (50.043).
• Indicatoren: de RSI staat op 40, neutraal tot licht bearish. De MACD noteert boven de signaallijn (-157 tegen -202), een lichte bullishe tint ondanks de negatieve waarden. Het momentum staat met -1.093 duidelijk negatief.
• Patroon: na de piek bij 54.750 vormden 2 convergerende trendlijnen een topvormende structuur; de koers brak daaruit omlaag en consolideert nu tussen 51.600 en 53.250.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Nasdaq 100 sloot dinsdag op 28.938 punten.

• Steun en weerstand: steun ligt vlak onder de koers bij 28.900, waar de index al enkele sessies op test, dieper bij 28.200 en 26.180; weerstand ligt bij 29.700, met 30.150 en 30.750 daarboven.
• De 3 gemiddelden: koers onder het EMA-20 (29.290) en onder het SMA-50 (29.178), maar ruim boven het SMA-200 (27.170), de korte en middellange termijn zijn negatief terwijl de lange termijn trend opwaarts blijft.
• Indicatoren: de RSI staat op 44, neutraal tot licht bearish. De MACD noteert onder de signaallijn (-51 tegen -28), een bearishe tint. Het momentum staat met -519 negatief.
• Patroon: aflopende driehoek sinds de piek in mei, met een reeks lagere toppen tegen een vlakke steun rond 28.900 tot 29.000, die nu opnieuw wordt getest.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl