Damrak en Frankfurt beginnen de week vrolijk

De AEX staat rond het middaguur zo'n 0,5% hoger op ongeveer 1.137 punten en de DAX wint ongeveer 0,9% en noteert rond 25.300 punten. Beleggers leggen de hoge rente voorlopig even naast zich neer en kijken vooruit naar het cijferseizoen. Vandaag zelf is het nog rustig, LVMH is de enige grote naam op de kalender.

Futures vlak, de obligatiemarkt kijkt mee

De Amerikaanse futures wijzen voorbeurs vlak. De S&P 500 sloot vrijdag 0,6% hoger op 7.812 punten. De rente op 10 jaar staat vandaag op 5,25% en de rente op 30 jaar op 5,60%. Vanavond om 18.50 uur spreekt Fed lid Hammack, een moment om op te letten nu de markt elk woord over de rente bekijkt.

Kijk niet naar de rente, kijk naar wat er overblijft

Klik op de afbeelding voor het volledige formaat. Bron Government Statistics, data per 9 oktober 2026.

Met 5,24% zit de VS in de bovenste helft van het overzicht. Alleen Australië (5,35%), het VK (5,45%) en een reeks opkomende markten staan hoger, van Polen en Indonesië tot Brazilië, Rusland en Turkije. Die rentes zeggen op zichzelf niet zo veel, want een land met hoge inflatie moet nu eenmaal meer betalen om geld te lenen. Het echte verhaal zit in de reële rente, de rente na aftrek van de inflatie.

De VS komt daar met 1,84% (5,25% rente tegenover 3,4% inflatie) goed uit de bus. Duitsland en Nederland houden bij een rente van 3,49% en 3,59% maar 0,19% over. Spanje, Ierland, Zwitserland en België hebben zelfs een negatieve reële rente, bij Spanje loopt dat op tot 0,80% verlies per jaar voor wie obligaties vasthoudt. Bovenaan staan Rusland (10,58%), Brazilië (7,96%) en Mexico (5,85%), al komt dat met een eigen risicoprofiel.

Waarom dit deze week telt, de Amerikaanse inflatiecijfers van september komen woensdag om 14.30 uur naar buiten. De markt rekent op 3,7% jaar op jaar, tegen 3,4% in het overzicht. Komt het cijfer daar inderdaad op uit, dan zakt de reële rente bij een gelijkblijvende rente van 1,84% naar zo'n 1,5%. Dat is voor obligatiehouders geen fijne richting en geeft de rente een reden om verder op te lopen. Komt het cijfer lager uit, dan werkt dat precies andersom.

De banken trappen af, ASML en TSMC volgen

Klik op de afbeelding voor het volledige formaat.

Het 3e kwartaal komt deze week echt op gang. Dinsdag zijn UnitedHealth, JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo en Johnson & Johnson voorbeurs aan de beurt, nabeurs volgt AZZ. Woensdag staan ASML, Bank of America, Morgan Stanley, BlackRock en Fastenal voorbeurs op de agenda, met Equity Bancshares, Home Bancshares en Comtech nabeurs.

Donderdag publiceren TSMC, CMC, Ericsson, Charles Schwab en ManpowerGroup voorbeurs, en nabeurs Alcoa, Interactive Brokers, J.B. Hunt, Independent Bank en Wise. Vrijdag sluiten M&T Bank, Truist, Travelers, Regions en Citizens de week voorbeurs af. Maandag en vrijdag nabeurs zijn er geen grote namen. Er publiceren deze week nog veel meer bedrijven dan in het overzicht staan.

Ik kijk vooral naar 3 momenten. Dinsdag en woensdag geven de grote banken een eerste indruk van hoe gezond de Amerikaanse economie is bij een rente boven 5%, want zij zien kredietverlening, deals en consumenten van dichtbij. Woensdag voorbeurs volgt ASML, voor de AEX het zwaargewicht en een maatstaf voor de vraag naar chips. Donderdag komt TSMC, de grote chipproducent achter veel AI hardware, en daarna Interactive Brokers, dat een idee geeft van hoe actief beleggers op dit moment zijn.

Je koopt het cijfer, de markt kocht het al

Op cijferdagen zie je een patroon dat beleggers telkens weer verrast. Een bedrijf meldt dikke winsten en het aandeel zakt toch. Een ander stelt teleur en de koers stijgt. Dat is geen toeval. De goede cijfers zaten al in de prijs, en wat telt is het verschil met wat de markt verwachtte.

De valkuil zit in ons eigen hoofd. We vertellen onszelf vooraf een verhaal, zij gaan vast sterk uitpakken, en hoe mooier het verhaal, hoe lastiger het wordt om het los te laten als de koers iets anders zegt. Mijn ervaring leert dat de pijnlijkste verliezen op publicatiedagen zelden door het cijfer komen. Ze komen door een positie die te groot is voor de onzekerheid die erbij hoort.

Kijk deze week daarom niet naar het cijfer maar naar de reactie. Bepaal vooraf bij welk koersniveau je gelijk krijgt en bij welk niveau je ongelijk hebt, en hou je positie rond een publicatie kleiner dan normaal. Dan hoef je niet te raden hoe de markt het nieuws gaat verwerken.

Een week met 2 verhalen die elkaar raken

Ik zie een week waarin de rente en de cijfers elkaar niet met rust laten. De banken geven dinsdag en woensdag een eerste indruk van de gezondheid van de economie, en woensdag om 14.30 uur komt daar de inflatie overheen. Ik verwacht dat de koersen op die momenten meer gaan bewegen dan de laatste weken. Vrijdagochtend spreekt Fed voorzitter Warsh nog, een extra moment waarop de rente weer centraal kan komen te staan.

Zolang de rente op 10 jaar rond 5,25% blijft hangen, krijgt de trend het voordeel van de twijfel. Zakt de reële rente verder omdat de inflatie hoger uitvalt en schiet de rente omhoog, dan ligt de lat voor aandelen opeens een stuk hoger. Ik hou mijn stops dicht bij de koers en neem op cijferdagen geen grotere posities dan normaal.

Zaterdag werd de luchthaven van Riyadh getroffen door een aanval die Saoedi-Arabië toeschrijft aan de Houthi's uit Jemen. Volgens eerdere berichten vielen daarbij minstens 12 doden en raakten ongeveer 300 mensen gewond, de dodelijkste aanval op het koninkrijk in meer dan 10 jaar. Trump liet zaterdag weten dat de VS mogelijk zullen aanhaken bij de strijd tegen de Houthi's.

Tegelijk kondigde Trump een wapenstilstand aan over aanvallen op energie infrastructuur tussen Rusland en Oekraïne. De olieprijs daalde daardoor iets, Brent noteerde vanmorgen rond de $104 per vat.

Ondanks dat gemengde nieuws sloot Wall Street vrijdag de week positief af en wijzen de futures vanochtend op een hogere opening. Vanaf dinsdag komt het Amerikaanse bankencijferseizoen op gang, met JPMorgan, Goldman Sachs en Citigroup als eerste grote namen. Woensdag letten we vooral op ASML, dat vóór beurs met cijfers komt.

Beleggers in staatsobligaties verschuiven volgens een analyse van TipRanks steeds meer geld naar bedrijfsobligaties van AI zwaargewichten als Microsoft en Alphabet, die een vergelijkbaar rendement bieden tegen een betere kredietwaardigheid dan veel staatsobligaties. De risico opslag op bedrijfsobligaties van investment grade bedrijven bedraagt daardoor nog maar ongeveer 0,82%, tegen bijna 3,5% tijdens de coronapaniek in 2020. Dat maakt de vraag of de inmiddels 4 jaar oude bullmarkt ook deze testweek kan doorstaat, direct afhankelijk van zowel de bankcijfers als het vertrouwen in diezelfde rentemarkt.

11 van de 12 maanden in deze tabel werden positief afgerond. Oktober 2026 staat op de tussenstand.

De Dow Jones sloot vrijdag 0,83% hoger op 51.655 punten. De S&P 500 won 0,59% tot 7.812 punten, de Nasdaq Composite steeg 0,64% naar 27.366 punten en de Nasdaq 100 won 0,51% op 30.883 punten. De Philadelphia Semiconductor index (SOX) was de uitzondering met een daling van 0,41% tot 12.572 punten. De Russell 2000 steeg 0,46% naar 2.807 punten. 

Op weekbasis plussen voor de Dow Jones, de S&P 500 en de AEX (record). De SOX-index (-4,5%), de Nasdaq, de Nasdaq 100 en de Russell 2000 verloren op weekbasis.

De Amerikaanse 10 jaar rente sloot op 5,23%, de 30 jaar rente op 5,6%. Humana steeg fors nadat de gezondheidswaakhond CMS de sterrenbeoordeling van het belangrijkste Medicare Advantage contract verhoogde naar 4 sterren, tegen eerder 3,5.

Telecomaandelen kregen een klap nadat bekend werd dat SpaceX een pakket laagfrequente spectrumlicenties overneemt, wat Starlink kan ombouwen tot een volwaardige mobiele concurrent. T-Mobile US zakte 13%, AT&T en Verizon verloren rond de 10%, terwijl torenbeheerder Crown Castle juist ruim 15% won op dezelfde deal. 

Delta Air Lines miste voor het eerst in 2 jaar de winstverwachting en verlaagde de jaarprognose stevig door hogere brandstofkosten, het aandeel sloot na een premarket verlies uiteindelijk vrijwel vlak. Apple stond onder druk na een Nikkei-bericht dat de orders voor onderdelen van de iPhone 18 Pro met 15% tot 20% zouden zijn verlaagd, chipmaker Skyworks verloor op hetzelfde bericht ruim 6%.

De AEX sloot vrijdag 0,87% hoger op 1.131 punten wat een nieuw record is. De DAX deed het nog beter met een stijging van 1,13% naar 25.087 punten.

ArcelorMittal was de sterkste stijger met ruim 5,6% winst, nadat UBS het advies verhoogde van neutraal naar koop en wees op de aantrekkelijke waardering na het koersverlies van de afgelopen maand. Ook Relx en Wolters Kluwer wonen stevig vrijdag.

Deutsche Telekom daalde juist rond de 8% tot rond €24,7, nadat bekend werd dat SpaceX laagfrequente spectrumlicenties overneemt in de VS, waar Telekom via zijn belang van 52,8% in T-Mobile US sterk aan blootstaat.

De Amerikaanse futures wijzen voorbeurs op een hogere opening voor de Dow Jones, de S&P 500 en de Nasdaq 100. Vandaag is het Columbus Day in de VS, de obligatiemarkt is gesloten maar de aandelenmarkt blijft open.

Dinsdag opent het bankencijferseizoen met JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo en Goldman Sachs, gevolgd door onder meer UnitedHealth en Johnson & Johnson.

Woensdag volgen de Amerikaanse inflatiecijfers CPI en PPI over september, het Beige Book van de Fed en de kwartaalcijfers van Bank of America, Morgan Stanley en BlackRock. Ook ASML uit de AEX-index komt woensdag vóór beurs met kwartaalcijfers. 

Donderdag staan de Amerikaanse detailhandelsverkopen op de agenda, samen met de kwartaalcijfers van chipmaker TSMC, Alcoa en vervoerder J.B. Hunt, dat eerder al waarschuwde dat hogere brandstofkosten de winst met 5% tot 10% kunnen drukken. Vrijdag sluiten Truist de bankenweek af, ook Travelers komt dan met cijfers.

Een aanval op een luchthaven, een wapenstilstand elders en analisten die de huidige rally vergelijken met vroegere zeepbellen, het leverde vrijdag amper koersbeweging op. Dat past bij wat in de gedragspsychologie gewenning heet, een herhaald signaal verliest langzaam zijn impact, ook als het onderliggende risico niet kleiner wordt.

Vanuit de coachrol bij Guy Systeem Trading wordt er daarom op gewezen dat gewenning net zo gevaarlijk kan zijn als paniek, alleen minder zichtbaar. Een stoploss die je vooraf vastlegt, beschermt juist tegen het moment dat je zelf niet meer scherp reageert op nieuws dat te vaak is herhaald.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De AEX sloot vrijdag op 1.131 punten.

• Steun en weerstand. De weerstand bij 1.123 werd eind vorige week doorbroken en dient nu als eerste steun, een eerste terugtest hield al stand. Een 2e steun ligt rond 1.110 en 1.105. Naar boven ontbreekt een hard plafond, de bovenkant van het stijgende kanaal ligt rond 1.140.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (1.115), het SMA-50 (1.110) en het SMA-200 (1.046), en zijn alle 3 stijgend. Het SMA-50 ligt ruim boven het SMA-200, op elke termijn wijst de trend omhoog.
• Indicatoren. De RSI staat op 62, stevig maar nog niet overbought. De MACD noteert boven zijn signaallijn met een oplopend histogram, en het momentum wijst mee omhoog. Beide bevestigen nog de kracht van de stijging.
• Patroon. Stijgend kanaal sinds mei, bevestigd door meerdere raakpunten aan beide kanten. Deze week tikte de koers de bovenkant van dat kanaal aan voor een nieuwe piek.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De Dow Jones sloot vrijdag op 51.655 punten.

• Steun en weerstand. Een weerstand ligt nu bij 52.700, het recente hoogtepunt dat nog niet doorbroken is, met een 2e weerstand bij 53.250. Naar beneden ligt een steun bij 51.500, die deze week al werd getest, met een 2e steun bij 50.300.
• De 3 gemiddelden. De koers staat onder het vlakke SMA-50 (52.634), maar boven het stijgende SMA-200 (50.355). Het EMA-20 (51.636) ligt vlak bij de koers. Een gemengd beeld, de correctie sinds augustus is nog niet voorbij, maar de sterke langere trend blijft nog overeind.
• Indicatoren. De RSI, een meter die toont of een markt oververhit of juist uitgeput is, staat op 48, net onder het neutrale midden. De MACD kruipt boven zijn signaallijn, al blijven beide nog negatief, een voorzichtig signaal dat de verkoopdruk afneemt. Het momentum blijft negatief, maar klimt de laatste dagen wat op.
• Patroon. Geen bevestigd patroon. Na de daling vanaf de piek van augustus op 54.750 probeert de koers nu op te veren vanaf de steunzone tussen 51.500 en 50.300.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De Nasdaq 100 sloot vrijdag op 30.883 punten.

• Steun en weerstand. Een weerstand ligt er nu bij 31.000 en 31.360, het hoogtepunt dat vorige week kort werd aangetikt. Naar beneden ligt een steun bij 30.750 waar de oude top uit komt en daaronder vooral de 29.700, al weken een betrouwbaar niveau, met het EMA-20 als eerste vangnet daarboven.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (30.436), het SMA-50 (29.775) en het SMA-200 (27.626), en alle 3 stijgen. Het SMA-50 ligt ruim boven het SMA-200, de trend wijst op elke termijn omhoog.
• Indicatoren. De kopers zijn duidelijk aan zet want de RSI en de MACD bevestigen dat allebei zonder dat de teller al op oranje staat. Wel is het momentum rustiger dan bij de piek van eind september, een seintje om niet blind achter elke nieuwe piek aan te lopen.
• Patroon. Stijgend kanaal sinds juli, bevestigd met meerdere raakpunten. Deze week tikte de koers de bovenkant aan en veerde weer iets terug, het patroon blijft intact zolang de steun bij 29.700 overeind blijft.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl