Berenberg stapt over naar hold
We kijken dinsdagmiddag, met de handel op Xetra volop bezig, naar Fresenius Medical Care. Niet de bredere DAX zet de dialysespecialist vandaag op de kaart, maar een aanpassing bij een grote broker.
Berenberg verlaagt het advies voor het aandeel van kopen naar houden. Analist Harry Gillis, die de dekking van het aandeel bij de Duitse bank heeft overgenomen, verlaagt tegelijk het koersdoel fors.
Zwakke Amerikaanse volumes als breekpunt
Gillis wijst de Amerikaanse dialysemarkt aan als voornaamste zorg. Fresenius Medical Care moet volgens hem "de verkoopmotor weer opstarten" nu de impulsen vanuit het eigen resultaat opdrogen. Hij noemt daarbij de terugval van de Amerikaanse same-market volumes, die dit jaar negatief zijn geworden na een vlak 2025.
Daarnaast blijft er volgens de analist druk vanuit het belang dat moederbedrijf Fresenius in het aandeel aanhoudt, een belang dat naar verwachting verder wordt afgebouwd en dat we dan ook als een soort overhang boven de koers zien hangen.
Aandeel reageert lager
Het aandeel noteert dinsdagmiddag lager, terwijl de bredere DAX zich juist wat beter houdt. Een stevige reactie op zo'n adviesverlaging is niet ongewoon, zeker niet wanneer het koersdoel er in één keer flink bij inschiet.
Of de zwakte beperkt blijft tot vandaag moeten we afwachten. Berenberg houdt de deur op een kier voor een herwaardering, maar dan moet er wat de analist betreft eerst weer zicht komen op groei in de VS, en dat kan nog wel een paar kwartalen duren.