We kijken woensdagochtend, met de handel op Xetra net op gang, terug op een dossier dat al sinds vorige week vrijdag voor beweging zorgt in Frankfurt: de toenadering van BASF tot branchegenoot Evonik. Een gelopen race is het voorlopig niet, integendeel.
Bod van €10,3 miljard krijgt nul op het rekest
BASF legde Evonik en grootaandeelhouder RAG-Stiftung een overnamevoorstel voor van €10,3 miljard ($11,7 miljard), omgerekend €22,15 per aandeel. Volgens bronnen dicht bij de onderhandelingen wees de raad van Evonik dat bod van tafel, de waardering lag te laag om verdere gesprekken of toegang tot de boeken te rechtvaardigen, meldt de Financial Times.
BASF zelf hield de kaarten dicht bij het lijf. Het bedrijf zegt een gedisciplineerde aanpak te volgen en geeft geen commentaar op de prijs, omdat eventuele synergievoordelen zich volgens de chemiereus pas laten vaststellen zodra Evonik zelf mee aan tafel zit.
De markt koos meteen een kant
Toen het nieuws vorige week vrijdag naar buiten kwam, bewogen de 2 aandelen in spiegelbeeld. Evonik klom die dag 7,19% naar €19,37, tegenover een vorige slotkoers van €18,07. BASF ging de andere kant op en leverde 3,59% in tot €50,42, tegen een vorige slotkoers van €52,30. Zo'n omgekeerde beweging bij overnamegeruchten zien we vaker: de partij die zou moeten betalen levert in, de partij die overgenomen kan worden klimt.
Sinds die eerste schok is er aan die basisverhouding weinig veranderd, ook na de bevestiging van de afwijzing bleef een nieuw signaal van BASF vooralsnog uit.
Consolidatie blijft een thema in de chemiesector
We zien dat de Europese chemiesector al langer worstelt met goedkopere concurrentie uit Azië en met een zwakke vraag, en dat voedt bij grote spelers de wens om via overnames schaal te maken. Of BASF de aanpak nu laat rusten of over enkele weken met een hoger bod terugkomt, blijft voorlopig gissen, RAG-Stiftung en Evonik lieten in het openbaar nog niets los over een vervolg.
Houdt u posities in BASF of Evonik aan, dan is dit een dossier om de komende weken in de gaten te blijven houden, een tegenbod of een officiële reactie kan de koersen zo weer in beweging brengen.
Eerder schreven we al over de eerste koersreactie op de toenadering en over het weekend waarin het nieuws verder bezonk. BASF blijft ondertussen een van de zwaargewichten in de DAX, die vanochtend met de sessie net begonnen is.