Stand van zaken

Wall Street sloot dinsdag het 2e kwartaal en de eerste jaarhelft af met een tweede opeenvolgende recordsessie voor de Dow Jones. De index klom 0,26% naar 52.319 punten, terwijl de S&P 500 0,79% won op 7.499 punten en het Nasdaq Composite zelfs 1,52% steeg naar 26.214 punten. De chiprally die vorige week nog voor onrust zorgde, vond dinsdag duidelijk hernieuwde kracht, met ASML dat in Amsterdam naar een record steeg en de halfgeleiderindex SOX die de beste eerste jaarhelft ooit noteerde. Nabeurs kwam Nike met kwartaalcijfers die beter waren dan verwacht, geholpen door een verwachte tariefteruggave van bijna $986 miljoen na de uitspraak van het Hooggerechtshof tegen een deel van de importheffingen van Trump. Het aandeel dook eerst tot 8% lager nabeurs, maar herstelde een groot deel van dat verlies. Vandaag starten we met de eerste handelsdag van het 3e kwartaal, vanmiddag krijgen we meteen het ADP banenrapport en de ISM inkoopmanagersindex voor de industrie. Donderdag volgt het grote Amerikaanse banenrapport over juni, vervroegd vanwege de feestdag, want vrijdag blijft Wall Street dicht wegens Independence Day.

Futures vanochtend lager

De futures op de 3 grote Amerikaanse indices wijzen vanochtend op een lagere opening, na de sterke sessie van dinsdag. Beleggers nemen na de forse chiprally zo te zien even wat gas terug en kijken vooruit naar de reeks Amerikaanse data die er deze week nog op de agenda staan. Dat begint vandaag al met het ADP banenrapport en de ISM inkoopmanagersindex, en donderdag het grote banenrapport. De VIX zakte dinsdag ruim 6% naar 16,45 punten, het laagste niveau in weken, wat wijst op een duidelijke afname van de nervositeit op korte termijn. In Europa worden de beurzen vanochtend eveneens wat meer terughoudend verwacht, na de sterke sessie van dinsdag toen de AEX 1,39% won op 1.080 punten en de Duitse DAX 1,5% steeg naar 24.996 punten.

Guy Systeem Trading

Nu lid worden voor €25 tot 1 september

Handel met ons mee en ontvang een SIGNAAL zodra wij instappen

Schrijf je in via de Tradershop →

Technische analyse Nasdaq 100

Dubbele top blijft het kantelpunt bij 30.750

Klik op de grafiek voor een vergrote weergave. Bron: TradingView

Technische analyse Dow Jones

Consolidatie net onder het record, trend blijft intact

Klik op de grafiek voor een vergrote weergave. Bron: TradingView

AEX index

Driehoek bereikt de top, uitbraak nadert

Klik op de grafiek voor een vergrote weergave. Bron: TradingView

Microsoft: de zwakke schakel in de Magnificent Seven

Waar Alphabet en Nvidia de voorbije maanden garant stonden voor de sterkste rendementen binnen de Magnificent Seven, is Microsoft juist de grootste achterblijver geworden. Het aandeel koerst af op een verlies van 18% voor juni, de slechtste maand sinds 2000, en staat zo'n 24% lager sinds januari, veruit het zwakste resultaat binnen de groep. Er is naar schatting ongeveer $857 miljard aan beurswaarde verdampt.

Opvallend is dat Microsoft juist geldt als een van de best gespreide bedrijven binnen AI, met een sterk cloudplatform en de eigen assistent Copilot. Toch kampt het bedrijf met een dubbele tegenwind: beleggers zetten vraagtekens bij de torenhoge investeringen in AI capaciteit, terwijl er tegelijk zorgen zijn dat AI juist de traditionele softwaremarkt van Microsoft zelf zal verstoren. De verwachte koers winst verhouding zakte vorige week naar ongeveer 21 keer, het laagste niveau in 3 jaar.

Bekend belegger Michael Burry kocht recent callopties die uitbetalen als de koers tegen 2028 richting de $700 klimt, wat vorige week vrijdag al voor een rally van 6% zorgde. Ook branchegenoot Oracle kampt met vergelijkbare twijfels bij beleggers, wat erop wijst dat het probleem breder speelt dan alleen bij Microsoft.

Chiprotatie: Nvidia in de min, ASML naar record

Terwijl Nvidia al 6 opeenvolgende handelsdagen zwakker presteert dan de brede S&P 500, wat de langste reeks is sinds september 2025, en inmiddels ongeveer 23% onder de recordslotkoers van $235,47 van 14 mei noteert, gaat het de andere kant van de chipketen voor de wind. ASML steeg dinsdag 6,8% naar een nieuw record in Amsterdam, en ook Amerikaanse branchegenoten Applied Materials en KLA Corp wonnen meer dan 5%. De halfgeleiderindex SOX won de voorbije 2 dagen samen 7,5%.

ASML klom dinsdag naar een nieuw record op de Amsterdamse beurs. Klik op de grafiek voor een vergrote weergave. Bron: TradingView

De verklaring ligt in een duidelijke sectorrotatie: geld stroomt weg bij AI hardware zoals Nvidia en juist naar geheugenchips, nadat Samsung en SK Hynix investeringen van in totaal ongeveer $516 miljard aankondigden voor nieuwe chipfabrieken in Zuid Korea. Voor de toeleveranciers zoals ASML, die de apparatuur leveren voor die nieuwe fabrieken, is dat goed nieuws. Analisten van Susquehanna verwachten dat de markt voor productieapparatuur tegen 2028 kan groeien naar $250 miljard.

Voor Nvidia spelen intussen ook zorgen over de sterk oplopende kapitaaluitgaven van de grote technologiebedrijven, die dit jaar met 70% kunnen stijgen tot meer dan $700 miljard, en de vrees voor een renteverhoging door de Federal Reserve later dit jaar. Wedbush analist Dan Ives merkte op dat een deel van de chipnamen inmiddels als aandelen in een berenmarkt wordt behandeld. ASML rapporteert zijn eigen cijfers op 15 juli.

Bitcoin noteert slechtste maand sinds midden 2022

Bitcoin zakt nu dan toch duidelijk onder de $60.000 en sluit juni af met de slechtste maandprestatie sinds juni 2022, een verlies van ruim 20% voor de maand alleen al. Voor het hele jaar staat de munt al 1/3 ofwel 33% in de min, tegenover een winst van ruim 9% voor de S&P 500, en de munt noteert inmiddels 52% onder het record van vorig jaar. Amerikaanse spot bitcoin ETF's zagen in juni de grootste maandelijkse uitstroom sinds hun lancering in januari 2024, met meer dan $4,1 miljard die de fondsen verlieten.

Analist David Grider van Finality Capital sluit een verdere daling naar $40.000 tot $45.000 niet uit en verwacht voorlopig geen bodem voor september of oktober. Toch is er ook een geruststellend signaal: Strategy, de grootste beursgenoteerde houder van de bitcoin, haalde deze week juist meer dan $1 miljard op om de eigen kasreserve te versterken in plaats van extra bitcoin te kopen, wat de zorgen over de liquiditeit van het bedrijf temperde. Analist Ed Engel van Compass Point wijst er bovendien op dat deze cyclus, in tegenstelling tot eerdere crypto dalingen, tot dusver niet gepaard is gegaan met grote faillissementen in de sector.

Vooruitblik derde kwartaal: gordels om

Het tweede kwartaal van 2026 was op Wall Street ronduit spectaculair. De S&P 500 won 14% en het Nasdaq Composite bijna 20%, terwijl de halfgeleiderindex SOX met een stijging van ruim 80% een historisch record vestigde, zoals ook op de onderstaande grafieken te zien is. Toch lijkt de stemming onder beleggers duidelijk voorzichtiger geworden. De rally wordt weliswaar ondersteund door sterke bedrijfswinsten, met een verwachte winstgroei van 23,1% voor de S&P 500, maar de lat ligt daardoor ook torenhoog voor de rest van het jaar.

Analisten wijzen op 4 concrete zorgen voor de komende maanden. Institutionele beleggers zoals pensioenfondsen moeten door de forse koerswinsten hun portefeuilles herbalanceren, wat verkoopdruk op sommige aandelen kan geven. De nieuwe Fed voorzitter Kevin Warsh houdt de markt in onzekerheid over de te volgen koers. Het gebruik van hefboomproducten en risicovolle ETF's is de voorbije maanden flink toegenomen, dat kan bij tegenwind tot een sneeuwbaleffect van volatiliteit leiden, zoals dat begin juni al zichtbaar was. David Laut van Kerux Financial waarschuwt zelfs al dat de recente onrust wel eens het topje van de ijsberg kan zijn, men sluit een snelle correctie van 10 tot 20% niet uit.

Paniek is voorlopig niet nodig. De bedrijfswinsten blijven solide en de fundamenten van de markt zijn niet plots verdwenen. Maar strategen zoals Lori Calvasina van RBC adviseren beleggers wel om rekening te houden met een minder rechtlijnig parcours. De boodschap voor het derde kwartaal is er een van waakzaamheid, geniet van het succes van de eerste jaarhelft, maar houd rekening met een correctie van minimaal 10%.

Europa: sterk kwartaal afgesloten

De Europese beurzen sloten dinsdag het tweede kwartaal sterk af. De AEX won 1,39% en eindigde op 1.080 punten, geholpen door de recordsessie van ASML. De Duitse DAX steeg 1,5% naar 24.996 punten. Vanochtend wordt een terughoudender opening voorzien, in lijn met de lagere indicatie die we zien via de Amerikaanse futures.

Beleggers in Europa kijken net als in de VS uit naar de Amerikaanse data later deze week, en houden verder de voorlopige eurozone inflatiecijfers voor juni in de gaten, die vanochtend worden gepubliceerd. De AEX zit technisch op een beslissend punt nu de oplopende driehoek zijn top heeft bereikt. Let op ASML als graadmeter voor de richting van de AEX gedurende de sessie.

Agenda deze week: banenrapport donderdag, feestdag vrijdag

Woensdag 1/7: ADP banenrapport (juni), ISM Manufacturing PMI, S&P Global PMI definitief, voorlopige inflatiecijfers eurozone (juni). Kwartaalcijfers van General Mills.

Donderdag 2/7: Non farm payrolls juni (het grote banenrapport, vervroegd wegens de feestdag), werkloosheidscijfer, uurlonen. Verwacht wordt een banengroei van ongeveer 100.000, een duidelijke vertraging tegenover de 172.000 van mei, met de werkloosheid naar verwachting stabiel op 4,3%.

Vrijdag 3/7: Wall Street gesloten wegens Independence Day.

Kwartaalstart met dubbel gezicht: wat nu?

Vandaag begint het 3e kwartaal, en de eerste indruk is er een van 2 gezichten. Aan de ene kant zette de Dow Jones dinsdag zijn record scherper en klom de AEX naar het hoogste niveau in weken maar tot een zware weerstand. Aan de andere kant tonen Microsoft en Nvidia dat niet elk AI gerelateerd aandeel in dezelfde stroomversnelling zit, en blijft bitcoin opvallend verder wegzakken.

Die spreiding binnen de markt is op zich geen slecht teken, het toont dat beleggers selectiever worden in plaats van blindelings alles te kopen dat met AI te maken heeft. Toch vraagt een week met zoveel Amerikaanse data, van het ADP rapport vandaag tot het banenrapport donderdag, om extra alertheid.

Ons standpunt: we proberen te handelen op signalen, niet zo zeer op gevoel. De korte termijn blijft hoe dan ook onzeker, maar onze posities zijn voorbereid op alle scenario's. Onze signalen blijven leidend, discipline blijft het enige wat telt in een markt die op zoek is naar nieuw evenwicht.

Guy Systeem Trading

Volg ons nu voor €25 tot 1 september

Wil je meekijken in het Trading portfolio en de Dynamische Aandelen Portefeuille?

Schrijf je in via de Tradershop →