Markten wennen aan oorlogsgeruis, uitkijken naar de AI-cijfers

Wall Street sloot maandag 20 juli voor de 2e handelsdag op rij in het rood. De Dow Jones verloor 307 punten oftewel 0,59% en eindigde op 51.839 punten. De S&P 500 gaf 0,19% prijs en sloot op 7.443 punten, terwijl de Nasdaq Composite nauwelijks bewoog met een verlies van 0,05% naar 25.508 punten. De Nasdaq 100 wist als enige van de 4 hoofdindices nog net in het groen te eindigen, met een fractionele winst van 0,04% naar 28.604 punten. Onder die oppervlakte was het beeld zwakker dan de indexstanden suggereren: aan het slot stond nog maar 36% van alle aandelen in de plus en waren er 2 keer zoveel nieuwe 12 maands dieptepunten als nieuwe toppen. 

Aanleiding bleef de oorlog tussen de VS en Iran: Washington voerde voor de 9e dag op rij luchtaanvallen uit op Iraanse doelen en meldde de dood van een 3e Amerikaanse militair, deze keer in noord Irak. Volgens Goldman Sachs viel de olieaanvoer via de Straat van Hormuz de afgelopen week terug van ongeveer 10 miljoen vaten per dag naar 3 tot 5 miljoen vaten per dag, waardoor de oliemarkt nu ongeveer 13,4 miljoen vaten per dag tekortkomt aan Golfolie. De rente op 10 jaar Amerikaans staatspapier loopt intussen weer op richting de 4,6%, terwijl de Brent olie rond $88,50 per vat uitkomt, een daling ten opzichte van maandag toen de prijs nog even boven de $90 uitkwam.

De halfgeleiders stonden wederom in het middelpunt van de belangstelling, al werd het verhaal gedurende de sessie een stuk minder overtuigend. Na een week waarin de sector zwaar onder druk stond, klom de Philadelphia Semiconductor Index (SOX) in de vroege handel nog stevig op, maar leverde een groot deel van die winst weer in en sloot uiteindelijk 0,6% hoger op 11.744 punten, een plus van 70 punten. Van alle Nasdaq 100 fondsen wisten uiteindelijk maar 6 een winst van meer dan 3% vast te houden, en die staan stuk voor stuk nog altijd fors onder hun toppen van de afgelopen 2 maanden. Apple, de uitblinker van de laatste weken, moest juist terrein prijsgeven na winstnemingen vooraf aan de kwartaalcijfers die op 30 juli bekend worden gemaakt. Apple verloor meer dan 2% door de zorgen over hogere componentkosten die op de marges drukken. 

Paramount Skydance verloor 2% nadat een federale rechter zich schaarde achter Californië en andere staten bij het blokkeren van de voorgenomen overname van Warner Bros Discovery. IBM bleef in de belangstelling na de historische koersval van vorige week en de daaropvolgende adviesverlaging van Oppenheimer. De kwartaalcijfers van IBM komen woensdag, dat wordt een volgende test. 

SpaceX won in de vroege handel maandagochtend ruim 1,6% richting $126, in aanloop naar een nieuwe testvlucht van de Starship raket die voor donderdag gepland staat. 

Verder gaat het deze week vooral om de vraag of de forse investeringen in AI en datacenters zich ook vertalen in meetbaar rendement: de 5 grootste hyperscalers verhogen hun datacenteruitgaven dit jaar naar schatting met 79% naar $644 miljard, terwijl analisten van BNP Paribas voor het 2e kwartaal een omzetgroei van maar liefst 132% bij chipbedrijven verwachten.

Ook in Europa bleef het maandag vrij rustig. De AEX sloot nagenoeg vlak met een verlies van 0,13% op 1.091,5 punten, niet ver verwijderd van de recordstanden van vorige week. De Duitse DAX won 0,06% en eindigde op 24.847 punten. Concrete koersuitschieters waren er nauwelijks, wel bewogen chipgerelateerde fondsen zoals ASML en ASMI mee met het herstel van hun Amerikaanse sectorgenoten, terwijl energiegerelateerde namen profiteerden van de hogere olieprijs. 

Het thema van de dag bleef ook hier de situatie rond Iran, al hield een verder oplopende olieprijs de stemming in toom. Men kijkt uiteraard ook naar de kwartaalcijfers.

De futures wijzen voorbeurs op een hogere opening van Wall Street, met beleggers die zich opmaken voor een drukke cijferweek. Vandaag rapporteren onder meer Novartis, Charles Schwab, Danaher, Capital One en 3M voor opening van de markt. Het zwaardere geschut volgt later deze week: Tesla en Alphabet op woensdag, Intel op donderdag. 

Verder blijft de ontwikkeling rond Iran het belangrijkste aandachtspunt, evenals de vraag of de 10 jaars rente verder oploopt richting 4,6% of hoger. Opvallend is verder een uitgesproken visie van Bank of America: waar de markt dit jaar op 1 renteverhoging rekent, houdt de bank rekening met 3 verhogingen van 25 basispunten door de Fed, wat de dollar volgens de bank verder zou moeten steunen.

De psychologische invalshoek van vandaag is gewenning, in vakjargon ook wel habituatie genoemd. Na 9 dagen van Amerikaanse aanvallen op Iran reageert de markt nauwelijks nog op elk nieuw bombardement of elke nieuwe escalatie. Dat is een heel menselijk mechanisme: onze hersenen wennen aan herhaald nieuws, hoe schokkend het op zichzelf ook blijft, en de emotionele impact ervan neemt met de tijd af. Sterker nog, dit soort conflicten kan ervoor zorgen dat er telkens weer gewenning komt na een steeds korter wordend tijdsbestek, waardoor de markten er zelfs opgelucht op reageren. Het is een soort bullische ontwikkeling hoe vreemd en onnatuurlijk het ook klinkt.

Voor traders is dat wel een sluipend gevaar. Ik heb in mijn jaren als handelaar sinds 1985 vaak genoeg gezien hoe juist die gewenning nadien voor de grootste klappen zorgt. Beleggers laten hun waakzaamheid zakken precies op het moment dat het risico nog altijd aanwezig is, alleen is dat plots niet meer voelbaar. Blijf daarom vasthouden aan je regels en je risicomanagement, ook als het nieuws inmiddels als achtergrondgeruis klinkt. Discipline is nooit afhankelijk van hoe gewend je aan een situatie bent geraakt.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De AEX noteert met 1.091,5 punten vlak bij de top van een fraai stijgend trendkanaal en sloot zo weer net onder de weerstand rond de 1.100 punten. Steun ligt op het EMA-20 rond 1.082 punten, met daaronder het SMA-50 op 1.059 en het SMA-200 op 1.000 punten, allemaal duidelijk oplopend wat de sterke onderliggende trend bevestigt.

De RSI noteert rond 59, dus nog ruim onder overbought, en de MACD ligt net boven het signaal met een licht positieve histogram, wat duidt op voorzichtig aanhoudend opwaarts momentum. Het patroon blijft een nette stijgende trend formatie sinds april, met de recente candles die tegen de bovenkant van deze trend aantikken. 

Zolang het EMA-20 als steun standhoudt, blijft een LONG positie richting de weerstand bij 1.100 punten de logische keuze. Een doorbraak onder 1.082 met kracht zou ik als signaal nemen om voorzichtiger te worden, en pas bij een terugval onder de 1.075 punten aan SHORT te denken.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De S&P 500 zakte terug naar 7.443 punten en noteert daarmee net onder zowel het EMA-20 op 7.487 als het SMA-50 op 7.466 punten, een teken dat het kortetermijn momentum is omgeslagen na de dubbele top rond 7.585. Het SMA-200 ligt met 6.990 punten nog ver lager en bevestigt dat de langetermijntrend voorlopig onveranderd opwaarts blijft. 

De RSI daalde naar ongeveer 47, dus neutraal tot richting negatief, terwijl de MACD onder de signaallijn is gezakt, wat kortetermijnverzwakking bevestigt. Het koersbeeld toont een dubbele top rond 7.585 met een terugval richting de steun op 7.300 punten, waar de stijgende trendlijn sinds april ook samenkomt. 

Voor de korte termijn traders is een SHORT signaal richting die trendlijn en 7.300 denkbaar zolang de index onder het EMA-20 blijft, terwijl een LONG pas weer aantrekkelijk wordt bij een duidelijke terugkeer tot boven 7.500.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Nasdaq 100 liet het duidelijkste zwakke beeld zien en zakte terug naar 28.604 punten, en nu al ruim onder zowel het EMA-20 op 29.350 als het SMA-50 op 29.550 punten. Dat is een technisch belangrijk signaal: de index is uit het stijgende kanaal van de afgelopen maanden gezakt en test nu de steunzone rond 28.600 punten, met de horizontale steun op 28.000 punten als volgende vangnet. 

De RSI zakte naar ongeveer 42, nog niet oversold maar wel duidelijk verzwakt, terwijl de MACD al enige tijd onder het signaal noteert met een dalende histogram. De MACD heeft nu ook de neiging om onder de nul lijn te zakken. 

Het patroon toont een reeks lagere toppen sinds de piek rond 30.750 punten, met een dalende trendlijn die de weerstand nu bepaalt. Met de index onder zijn gemiddelden geef ik hier voorlopig de voorkeur aan SHORT posities richting 28.000, een LONG signaal zou pas weer serieus worden bij een terugkeer boven het SMA-50 op 29.550 punten.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl