Cijfers Alphabet goed maar de investeringen (CAPEX) blijft te extreem

Wall Street sloot woensdag 22 juli per saldo nauwelijks veranderd. De Dow Jones eindigde vrijwel vlak op 52.219 punten, een verlies van amper 0,01%. De S&P 500 gaf 0,14% prijs en sloot op 7.499 punten, terwijl de Nasdaq Composite met een min van 0,57% naar 25.691 punten de zwakste van de hoofdindices was. De Nasdaq 100 verloor 0,54% en kwam uit op 28.998 punten.

De 10 jaars rente in de VS liep verder op naar rond de 4,66%, het hoogste niveau in enkele weken, mede door de aanhoudende onrust rond Iran. Wat me daarbij extra opvalt, is dat de 30 jaars rente inmiddels voor de 11e handelsdag op rij boven de 5% sloot, de langste reeks sinds 2007, een teken dat de obligatiemarkt zich duidelijk zorgen maakt over de inflatie en de almaar oplopende schulduitgifte, mede door de enorme AI investeringen. De Brentolie klom fors naar $96 per vat vanmorgen, na de 11e opeenvolgende nacht van Amerikaanse aanvallen op Iraanse doelen en uitspraken van minister Rubio dat Iran het naar zijn zeggen niet serieus meent met vredesoverleg.

De SOX, de Philadelphia Semiconductor Index, herstelde na een aarzelende start van vroege verliezen en sloot de dag voor de 3e keer op rij hoger, met een plus van ongeveer 0,45% richting de 12.410 punten. Chipnamen zoals Nvidia en Micron stonden voorbeurs nog onder druk, maar krabbelden gedurende de sessie weer op.

Onder de individuele aandelen was Super Micro Computer woensdag de uitblinker met een koerswinst van 26%, na een record aan nieuwe orders. AT&T steeg 4% na een ruime winstmeevaller, en Rocket Lab opende hoger op een nieuw contract van $266 miljoen met de Amerikaanse overheid voor 12 suborbitale lanceringen, maar gaf de winst gedurende de dag weer grotendeels prijs. Reddit zakte 8% nadat bekend werd dat het bedrijf mogelijk de toegang van Alphabet tot zijn platform voor AI training wil beperken, wat vooral als een onderhandelingszet wordt gezien.

Het echte werk begon nabeurs, met cijfers van Alphabet, Tesla, IBM en Texas Instruments. Alphabet versloeg de verwachtingen met een omzet van $119,8 miljard, een groei van 24%, en een cloudtak die zelfs 82% harder groeide naar $24,77 miljard, maar het bedrijf schroefde tegelijk zijn investeringsbudget voor dit jaar op van $195 tot $205 miljard, en juist die hogere uitgaven werden afgestraft met een koersverlies van ruim 3% nabeurs. 

Tesla zag de omzet met 26% stijgen, maar de winst per aandeel viel duidelijk lager uit dan verwacht, en het aandeel noteerde nabeurs ruim 4% lager. Texas Instruments versloeg de verwachtingen ruim en gaf ook sterkere vooruitzichten voor het 3e kwartaal, maar kreeg toch een koersverlies van 3% nabeurs te verwerken. IBM verlaagde juist zijn jaarverwachting na een omzet die net tegenviel en een terugval van 42% in de verkoop van mainframes, maar het aandeel verloor nabeurs toch ongeveer 0,4%.

De AEX sloot woensdag 0,37% hoger op 1.101 punten, nabij de recordstand van eerder deze maand. De Duitse DAX deed het met een plus van 0,58% naar 25.155 punten nog iets beter. Beide indices bleven overeind ondanks de hogere olieprijs en de onzekerheid rond de Amerikaanse techcijfers.

Randstad was de uitblinker van het Damrak met een koerswinst van meer dan 12%, nadat de kwartaalcijfers ruim boven de verwachtingen uitkwamen. KPN moest juist 2,4% inleveren na tegenvallende cijfers, en ook ASML gaf 2,1% prijs, ondanks een koersdoelverhoging van KBC Securities. Besi wist zich daarentegen met een kleine plus van 0,8% aan de malaise in de chipsector te onttrekken.

De futures wijzen voorbeurs op een lagere opening voor Wall Street, na de wisselende reacties op de techcijfers van gisteravond en de aanhoudend hoge olieprijs. In de VS staan voorbeurs onder meer T-Mobile, RTX, Honeywell, Comcast en Union Pacific met hun kwartaalcijfers op de agenda, terwijl Intel als grote naam pas nabeurs rapporteert. Verder blijft de situatie rond Iran het belangrijkste aandachtspunt, samen met de vraag of de olieprijs verder oploopt. 

Op macro gebied volgen vandaag de wekelijkse Amerikaanse werkloosheidsaanvragen, en beleggers houden ook een oog op mogelijke nieuwe uitspraken van Fed leden.

De psychologische invalshoek van vandaag is ankering, de neiging om een cijfer pas goed te vinden als het een vooraf ingebeelde lat haalt, in plaats van het op zichzelf te beoordelen. Texas Instruments versloeg de verwachtingen ruim en verhoogde de vooruitzichten, en werd toch afgestraft met een koersverlies nabeurs. Dat is een schoolvoorbeeld van ankering: beleggers hadden de lat impliciet al hoger gelegd dan wat het bedrijf daadwerkelijk kon waarmaken, waardoor zelfs een sterk rapport als een tegenvaller voelde.

Ik heb dat mechanisme al vaak genoeg gezien, vooral in een cijferseizoen met AI als hoofdthema, waarin de verwachtingen soms sneller stijgen dan bedrijven ze kunnen waarmaken. Het probleem is dat je eigen anker net zo vervormd kan raken als dat van de rest van de markt, waardoor je een prima resultaat verkeerd inschat. Blijf daarom je eigen doelen en niveaus toetsen aan wat een bedrijf werkelijk presteert, niet aan wat de meest optimistische analist ervan verwachtte. Dat onderdeel van je discipline blijft minstens zo belangrijk als de cijfers zelf.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De S&P 500 sloot woensdag op 7.499 punten, net boven het 20-EMA op 7.490 punten en het 50-SMA op 7.471 punten. Steun ligt eerst op 7.300 punten, waar de index vorige week een hogere bodem neerzette binnen het stijgende trendkanaal, met daaronder 7.200 en 7.000 en 6.550 punten. Weerstand ligt op 7.585 punten, waar de index de voorbije weken 2 keer werd afgewezen. Het 200-SMA op 7.000 punten ligt nog een flink stuk lager en bevestigt dat de langetermijntrend opwaarts blijft.

De RSI noteert rond 52, dus nog altijd neutraal, terwijl de MACD net onder de signaallijn ligt met een licht negatief histogram, een teken dat het opwaartse momentum voorlopig wat is afgezwakt. Het koersbeeld toont sinds april een duidelijk stijgend trendkanaal, met een dubbele afwijzing bij 7.585 punten en een hogere bodem bij 7.300 punten, op zich is dat een gezond patroon binnen de langere opwaartse trend maar het geeft ook aan dat we moeten opletten.

Zolang de S&P 500 boven het 20-EMA en het 50-SMA rond 7.470 tot 7.490 punten blijft noteren, geef ik hier de voorkeur aan LONG posities tijdens een dip richting de weerstand bij 7.585 punten en bij een doorbraak daarboven verder richting 8.000 punten. Pas bij een terugval onder 7.450 punten zou ik voorzichtiger worden, en pas duidelijk onder 7.300 punten wordt een SHORT positie aantrekkelijk.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Nasdaq 100 sloot woensdag op 28.998 punten, nog altijd onder het 20-EMA op 29.297 punten en het 50-SMA op 29.556 punten. Steun ligt op 28.700 punten, waar de index deze week al even werd getest, met daaronder een dikkere steunzone rond 28.000 punten. Weerstand ligt eerst bij 29.750 punten en verder bij de recordzone rond 30.750 punten. Het 200-SMA op 26.400 punten ligt nog een flink stuk lager en bevestigt dat de langere trend opwaarts blijft.

De RSI noteert rond 47, dus neutraal, terwijl de MACD onder de signaallijn ligt met een nog altijd stevig negatief histogram, een teken dat de kortetermijndruk aanhoudt. Het koersbeeld toont sinds de piek van eind juni een reeks lagere toppen binnen een dalend trendkanaal, met de recente test van de steun bij 28.700 punten als belangrijk ijkpunt.

Zolang de Nasdaq 100 onder het 20-EMA en het 50-SMA blijft hangen, geef ik hier nog de voorkeur aan voorzichtigheid of SHORT posities richting de steun bij 28.700 en eventueel 28.000 punten. Pas bij een overtuigend slot boven het 50-SMA op 29.556 punten wordt een LONG richting de weerstand bij 29.750 en uiteindelijk 30.750 punten weer aantrekkelijk.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De AEX sloot woensdag op 1.101 punten, nabij de recordstand van eerder deze maand en boven alle 3 de gemiddelden: het 20-EMA op 1.085 punten, het 50-SMA op 1.063 punten en het 200-SMA op 1.001 punten. Steun ligt eerst bij 1.091 punten, de oude weerstand die nu als steun fungeert, met daaronder 1.085, 1.075, 1.055 en 1.031 punten. Weerstand ligt in de smalle zone rond de huidige recordstand van 1.103 punten.

De RSI noteert rond 65, dus nog ruim onder overbought, en de MACD ligt net boven de signaallijn met een klein positief histogram, wat duidt op aanhoudend maar wat afzwakkend opwaarts momentum. Het koersbeeld toont een langdurig stijgend trendkanaal, met een recente uitbraak boven de oude top bij 1.091 punten gevolgd door een consolidatie vlak onder de recordstand, doorgaans een gezond patroon dat vaak voorafgaat aan een nieuwe stap hoger.

Zolang de AEX boven de 1.091 punten blijft noteren, blijft een LONG richting een nieuwe recordstand boven 1.103 punten de logische keuze. Pas bij een terugval onder het 20-EMA rond 1.085 punten zou ik voorzichtiger worden.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl