Zit er dan toch een zeepbel in de AI rally?

Whitney Tilson, voormalig hedgefondsmanager, trok donderdag een parallel tussen de huidige AI rally en de dotcombubbel. De 10 best presterende S&P 500 aandelen van dit jaar, met Sandisk (+591%), Dell (+294%), Seagate (+254%) en Micron (+241%) voorop, zijn stuk voor stuk chip of hardware bedrijven, net zoals de 10 koplopers vlak voor de piek van de Nasdaq in maart 2000 destijds ook allemaal techbedrijven waren. Toch wel een reden om op uw hoede te blijven.

Tilson noemt ook het bezoek van tv presentator Jim Cramer aan een Micron fabriek in Idaho, waar Cramer het aandeel radicaal ondergewaardeerd noemde, als een mogelijk omslagsignaal, want Cramer gold historisch als een betrouwbare contra-indicator. Remember vooral zijn optreden ten tijde rondom Bear Stearns en Lehman, net voor de "krediet crisis".

Tegelijk maakt Anthropic, de maker van Claude, zelf onderdeel uit van de discussie. Het bedrijf zou investeerders mu al voorhouden dat de eigen afzetmarkt meer dan $30 biljoen waard is, bijna net zoveel als de hele Amerikaanse economie, terwijl de daadwerkelijke omzet op jaarbasis rond de $65 miljard ligt, een cijfer dat in 2 maanden tijd wel is verdubbeld. Opvallend is dat de gehele marktwaarde van "The Magnificent Seven" dat bedrag nog niet kan halen. 

Hoe zal de IPO van Anthropic, dat dit jaar nog naar de beurs gaat, verlopen? Voor de langere termijn is het wel een aandeel dat je in portefeuille moet hebben, als buy en hold. Alleen, waar willen we instappen?

Klik op de afbeelding om deze op volledig formaat te bekijken.

De Dow Jones sloot donderdag op 53.569 punten, een winst van 0,2%. De S&P 500 steeg 0,72% naar 7.731 punten en de Nasdaq Composite klom 1,57% naar 26.541 punten, de beste dag voor de index sinds 4 augustus. De Nasdaq 100 won 1,43% tot 29.642 punten en de Philadelphia Semiconductor Index (SOX) sprong 2,33% naar 11.882 punten. 

Salesforce steeg 22,6% naar $252,05, deels op sterke kwartaalcijfers en deels op Claudeforce, de donderdag aangekondigde uitbreiding van de samenwerking met Anthropic waarbij Claude straks in Salesforce draait en Salesforce als plugin in Claude verschijnt. CrowdStrike klom 20,5% naar $228 op eigen sterke cijfers, en ook Synopsys (+13,4%), Palo Alto Networks (+12,8%), ServiceNow (+10%) en Fortinet (+9,7%) noteerden dubbelcijferige koerswinsten. Op de verliezerslijst stonden Hormel Foods (-10,3%) na een tegenvallende jaarprognose en Moderna (-4,6%).

De Amerikaanse 10 jaars rente noteerde rond 4,68%, de 30 jaars rente rond 5,20%, beide licht hoger na het PCE cijfer van woensdag dat met 3,7% op jaarbasis iets boven de verwachting uitkwam. Brent olie noteerde vanmorgen rond $88 per vat, nagenoeg stabiel. Nabeurs meldde Marvell Technology een recordomzet van $2,74 miljard, een stijging van 37% op jaarbasis, al reageerde het aandeel per saldo negatief op de vooruitzichten en zakt met bijna 10%.

Augustus loopt nog maar de tussenstand van deze maand staat op €410 en kan dus nog veranderen voor we de maand officieel afsluiten.

Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

De AEX sloot donderdag 0,4% lager op 1.103,4 punten, ondanks een positieve start op de sterke Nvidia cijfers. De DAX won 0,31% en sloot op 26.367 punten, de 3e winstdag op rij. In Amsterdam trokken de halfgeleiderfondsen Besi, ASMI en ASML aanvankelijk meer dan 2% hoger op het Amerikaanse chipoptimisme, maar de AEX kon de winst niet vasthouden nadat zwaargewichten Shell en Unilever wat terugvielen. 

In Frankfurt profiteerde Infineon van dezelfde chiprally, terwijl de naderende toespraak van Fed voorzitter Warsh andere beleggers wat voorzichtiger maakte met het nemen van winst.

Vandaag staat vooral in het teken van Jackson Hole, waar Fed voorzitter Kevin Warsh om 16.00 uur Nederlandse tijd zijn 1e grote toespraak als voorzitter houdt. Verder verschijnt de definitieve lezing van het consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan, na een voorlopige stand van 51 eerder deze maand, een forse terugval ten opzichte van de 55,2 in juli. Op het bedrijvenfront blijft het rustig na een laatste drukke cijferweek. De Amerikaanse futures wijzen voorbeurs op een wat verdeelde opening, met beleggers die de toespraak van Warsh afwachten voor ze een duidelijke richting kiezen.

De invalshoek die we vandaag willen uitlichten is hoop, het gevoel dat beleggers een sterke sessie het liefst meteen willen doortrekken naar de volgende, ook als de aanleiding daarvoor nog moet komen. De brede rally van donderdag was voor een deel gebaseerd op keiharde cijfers, maar voor een ander deel ook op de hoop dat Warsh vanmiddag een verzoenende toon zal aanslaan richting de markt.

Ook Anthropic's claim van een $30 biljoen afzetmarkt is in de kern niets anders dan de hoop die in een getal is gegoten, een blik op wat een technologie ooit zou kunnen worden, gepresenteerd alsof dat al vast staat.

Ik heb altijd geleerd dat hoop een gevaarlijke motor is bij het handelen, want zoiets voelt hetzelfde aan als overtuiging, terwijl de onderbouwing vaak veel dunner is. Als coach wijs ik er onze leden daarom vaak op dat je een positie moet kunnen verantwoorden zonder het woord hoop te gebruiken, en dat een systeem daar juist voor dient want het haalt dan de hoop uit de beslissing en vervangt die door een vooraf vastgestelde regel.

Klik op de afbeelding om deze op volledig formaat te bekijken.

De Dow Jones noteert rond 53.569 punten en zit in een stijgend kanaal sinds mei. Donderdag geraakte de index tot rond de 54.710 punten en zakte daarna terug. Steun ligt bij het EMA-20 rond 53.335 punten met daar net onder de horizontale zone rond de 53.000 punten als volgende vangnet. Verder steun rond de 52.750 en 52.000. Weerstand ligt er nu bij de piek van deze week rond 53.750-54.000 punten. De koers noteert boven het EMA-20 (53.335), het SMA-50 (52.760) en het SMA-200 (49.685), en alle 3 zijn nog stijgend, een klassiek bullish beeld. 

De RSI staat op 55, neutraal met ruimte in beide richtingen. De MACD noteert net onder de signaallijn met een licht negatief histogram, wat op afkoelend momentum wijst na de sterke stijging, maar nog geen trendbreuk.

Klik op de afbeelding om deze op volledig formaat te bekijken.

De Nasdaq 100 noteert rond 29.642 punten en test een dalende weerstandslijn die sinds de piek van juni steeds lager komt te liggen. Steun ligt bij het EMA-20 rond 29.340 punten, met de horizontale steun op 28.900 punten daaronder. Weerstand ligt op 29.700 punten, met 30.100 en 30.750 als hogere zones. De koers noteert net boven het EMA-20 en het SMA-50 (29.275), die dicht bij elkaar liggen, en ruim boven het SMA-200 (26.900), per saldo nog altijd een bullish opstelling. 

De RSI staat op 55, neutraal. De MACD noteert onder de signaallijn met een licht negatief histogram, het momentum koelt nog steeds af na de sterke rally van eerder dit jaar.

Klik op de afbeelding om deze op volledig formaat te bekijken.

De AEX noteert rond 1.103,4 punten en valt weer terug vanaf de oplopende trendlijn van het stijgende kanaal dat sinds april loopt. Steun ligt er nu bij het SMA-50 rond 1.094 punten, met 1.080 als volgende horizontale steun. Weerstand ligt bij de het EMA-20 rond de 1.106 en de topzone rond de 1.120-1.125 punten.

De koers zakte tot net onder het EMA-20 (1.106), maar noteert nog boven het SMA-50 en ruim boven het SMA-200 (1.020), kortetermijn zwakte binnen een nog altijd stijgende trend. 

De RSI staat op 50, neutraal en is net onder het middelpunt gezakt. De MACD noteert onder de signaallijn met een licht negatief histogram, het momentum koelt af na de piek van eerder deze week.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl