Geopolitiek, olie en de Fed zetten markten op scherp

De Amerikaanse en Iraanse krijgsmachten troffen elkaar maandag voor het eerst in ruim een maand weer rond de Straat van Hormuz: Amerikaanse strijdkrachten vielen Iraanse raketlanceerders aan die volgens het Centcom mijnen richting de vaarroute voorbereidden, waarna Iran meldde dat een tanker door een mijn werd geraakt. Brent olie sloot fors hoger tot boven de $91 per vat. De 10 jaars rente in de VS liep op naar 4,78% en de 30 jaars rente klom naar 5,27%, en nadert daarmee de piek van 4,81% van begin 2025, met 5,02% van oktober 2023 als volgende grens. Het is geen puur Amerikaans verhaal want de wereldwijde graadmeter voor staatsobligaties steeg voor de 4e dag op rij naar 3,72%, het hoogste niveau sinds midden 2008, met de Japanse 10 jaars rente voor het eerst sinds 1996 boven 3% en de Australische 10 jaars rente op het hoogste niveau sinds 2011. De hardere Fed toon van vrijdag en de oplopende olieprijs voeden de vrees voor een renteverhoging in september: de kans daarop steeg volgens de CME FedWatch tool van ongeveer 40% vorige week naar 62% nu.

De Dow Jones sloot maandag 0,70% lager op 53.186 punten. De S&P 500 verloor 0,33% en eindigde op 7.686 punten, terwijl de Nasdaq Composite 0,12% inleverde tot 26.371 punten. De Nasdaq 100 wist als enige van de hoofdindices nog 0,08% te winnen tot 29.457 punten, gedragen door een handvol zwaargewichten, en de Russell 2000 daalde 0,54% naar 2.956 punten. De Philadelphia Semiconductor Index (SOX) sloot duidelijk lager, in het verlengde van de al weken zwakkere chipsector die volgens marktvolgers inmiddels zo'n 20% van de piek van juni verwijderd is.

California haalde de krantenkoppen met een uitzonderlijke koersval bij de nutsbedrijven, PG&E kelderde ruim 20% en Edison International ruim 23%, nadat wetgevers een voorstel blokkeerden om een deel van de aansprakelijkheid voor bosbranden af te wentelen op verzekeraars. 

In de chipsector zorgde Micron voor verwarring, marktanalist Jim Cramer schreef het koersverlies toe aan de tegenvallende prestaties van branchegenoot Samsung, dat achterbleef bij de $28,6 miljard van SK Hynix, en dat terwijl Micron zelf net nog $41,5 miljard omzet rapporteerde, plus 346% op jaarbasis, met een recordbrutomarge van 84,9%. Nvidia verstevigde ondertussen verder zijn AI ecosysteem: $3,5 miljard investering in het Taiwanese MediaTek, plus een rol in de clouddeal van $35 miljard tussen Anthropic en Lambda, waarbij Hut 8 het datacenter in Texas bouwt. 

Verzekeringsmakelaar Aon nam branchegenoot USI Insurance Services over van KKR voor $17 miljard, maar zakte toch bijna 10% op zorgen over de prijs van de deal.

Winst en verlies, maand voor maand, inclusief de mindere periodes. Augustus is inmiddels definitief afgesloten op €931.

Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

De AEX sloot maandag 0,6% lager op 1.105,8 punten. De DAX gaf 1,17% prijs en eindigde op 26.258 punten, een dag nadat de Duitse hoofdindex donderdag nog een nieuw record neerzette rond 26.600 punten. In Amsterdam gingen SBM Offshore en Shell met winst tegen de stroom in, terwijl techfondsen het zwaar te verduren kregen: Adyen verloor 3,9%, ASML 2,9% en chipmachinebouwer ASMI 2,2%. De Duitse 10 jaars rente bereikte tegelijkertijd het hoogste niveau in ruim 15 jaar, net als in de VS de belangrijkste rem op verdere koerswinst.

Vandaag staat de ISM inkoopmanagersindex voor de industrie over augustus op de agenda, samen met de bestedingen aan bouw over juli en het JOLTS rapport over het aantal openstaande vacatures. 

Op het cijferfront komt Medtronic voorbeurs met de resultaten over het 1e kwartaal van het gebroken boekjaar, en Palo Alto Networks meldt nabeurs de cijfers over het 4e kwartaal van het boekjaar. Verder blijft de aandacht uitgaan naar de Straat van Hormuz en naar de olieprijs, met het banenrapport over augustus van vrijdag als volgende grote afspraak in de verkorte handelsweek richting Labor Day op 7 september. 

September geldt sinds 1950 statistisch als de zwakste beursmaand voor de S&P 500, met een gemiddeld verlies van 1,1% en in minder dan de helft van de jaren een positief slot, al was het rendement in jaren met een vergelijkbare positieve augustusmaand als nu historisch juist licht positief. De Amerikaanse futures wijzen voorbeurs op een vlakke opening.

De invalshoek die ik vandaag wil uitlichten is verliesaversie, de neiging om vast te houden aan een verlies in de hoop dat het zich vanzelf herstelt, in plaats van de schade te accepteren en verder te gaan. Je zag het maandag bij de chipsector, die inmiddels zo'n 20% van de piek van juni is verwijderd terwijl veel beleggers hun posities toch aanhouden, en je zag het bij PG&E en Edison International, waar een dramatische koersval nog geen massale verkoopgolf op gang bracht.

Verliesaversie werkt namelijk asymmetrisch want de teleurstelling van een verlies weegt psychologisch zwaarder dan het plezier van een even grote winst, waardoor mensen langer blijven hangen in posities die eigenlijk al lang hadden moeten worden afgebouwd.

Als coach zie ik verliesaversie vaker averechts werken dan pure angst, juist omdat het zich vermomt als geduld terwijl het in werkelijkheid uitstelgedrag is. Daarom hameren wij binnen ons systeem op vooraf vastgestelde niveaus waar een stoploss die automatisch wordt uitgevoerd de emotie wegneemt op het moment dat je die het minst kunt gebruiken.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De DAX sloot maandag op 26.258 punten en zit sinds april in een duidelijk stijgend kanaal, met weerstand bij 26.550, een niveau dat vorige week werd getest na het recordslot van donderdag rond 26.600. Steun ligt bij 25.900, met 25.450 en 24.700 als volgende niveaus daaronder. 

De koers noteert nog net boven het EMA-20 (26.137), ruim boven het SMA-50 (25.604) en het SMA-200 (24.620), die alle 3 stijgend blijven, een op de langere termijn nog altijd bullish opstelling. 

De RSI staat op 57, neutraal met ruimte naar boven. De MACD noteert onder de signaallijn met een licht negatief histogram en het momentum staat negatief, wat past bij de afkoeling na het record van vorige week. 

Het patroon blijft een helder stijgend kanaal sinds de bodem van vorig jaar, waarbij de koers nu de stijgende trendlijn en het EMA-20 test na de terugval van maandag.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Nasdaq 100 sloot maandag nagenoeg vlak op 29.457 punten en test een dalende weerstandslijn die sinds de piek van juni rond 30.750 punten steeds lager komt te liggen, met 29.700 als eerstvolgende weerstand. Steun ligt bij 28.900, met 28.200 daaronder. 

De koers noteert vlak bij het EMA-20 (29.359) en het SMA-50 (29.251), die dicht bij elkaar liggen, en ruim boven het SMA-200 (26.945), per saldo nog altijd een bullish opstelling op de langere termijn. 

De RSI staat op 52, neutraal. De MACD noteert onder de signaallijn met een negatief histogram en het momentum staat negatief, wat wijst op afzwakkende kracht na de terugval in de chipsector. 

Het patroon blijft een aflopende driehoek: lagere toppen sinds juni tegen een min of meer vlakke steunzone rond 28.900 tot 29.700 punten.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De S&P 500 sloot maandag op 7.686 punten, net onder de weerstand bij 7.710 die deze week werd getest, met 7.800 als volgende horizontale grens. Steun ligt bij 7.590, het niveau van de uitbraak van eerder deze zomer, met 7.300 daaronder. 

De koers noteert boven het EMA-20 (7.673) en het SMA-50 (7.567), en ruim boven het SMA-200 (7.123), een bullish opstelling op alle termijnen. 

De RSI staat op 53, neutraal. De MACD noteert onder de signaallijn met een licht negatief histogram en het momentum staat licht negatief, wat op een korte adempauze wijst na de opmars van de afgelopen weken. 

Het patroon is een consolidatie vlak onder recordniveau, met de index al enkele sessies ingeklemd tussen 7.590 en 7.800 punten.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl