Chips onder druk, Dow Jones hoger en de AEX weer op nieuw record

Vermogensbeheerder Michael Burry waarschuwt sinds begin deze maand opnieuw voor de private kredietmarkt. In een post op Substack en op X beschrijft hij hoe loans bij private kredietverstrekkers worden gewaardeerd en wie die uiteindelijk in bezit heeft, en hij twijfelt of de opgegeven waarderingen de echte stress wel weerspiegelen.

De cijfers die hij aanhaalt zijn concreet. Levensverzekeraars hadden in 2024 ongeveer $849 miljard aan private credit op de balans, bijna de helft van de hele sector. Fondsen van Blackstone en Cliffwater beperkten in juni al opnames nadat de vraag naar uittreding opliep tot 10% tot 17% van de aandelen, samen goed voor bijna $14 miljard aan opvragingen waarvan maar de helft werd uitbetaald. Nieuwe private kredietverlening daalde ongeveer 40% ten opzichte van het 1e kwartaal, en Morgan Stanley houdt rekening met wanbetalingen tot 8% dit jaar.

Burry legt ook een link met de financiering van AI datacenters. Private kredietfondsen leenden in 2025 meer dan $40 miljard uit aan AI gerelateerde bedrijven, ongeveer 5 keer zoveel als voorheen, en hij rekende de grootste techbedrijven voor op meer dan $3 biljoen ($3.000 miljard) aan verplichtingen die niet op de balans staan. 

Zelf nam hij weer nieuwe bearishe posities in, onder meer via putopties op verzekeraar MetLife, en wisselde hij eerdere shortposities in Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius en Micron om voor putopties.

Niet iedereen op Wall Street deelt die somberheid. Schwab omschrijft de situatie vooralsnog als een liquiditeitsprobleem bij direct lending, niet als een systeemrisico, en verzekeraars zelf zeggen vooral veilige, investment grade bezittingen aan te houden.

Van de laatste 12 maanden werden er 11 positief afgerond. Oktober 2026 staat op de tussenstand van 13 oktober 2026.

De Dow Jones sloot maandag 0,38% hoger op 51.850 punten, gedreven door een verschuiving naar waarde en de meer defensieve sectoren. De S&P 500 verloor juist 0,06% tot 7.807 punten. De Nasdaq Composite daalde 0,44% naar 27.246 punten en de Nasdaq 100 verloor 0,71% tot 30.665 punten, gedrukt door chip en geheugenaandelen. De Philadelphia Semiconductor index (SOX) verloor opnieuw fors met 2,67% tot 12.237 punten, en de Russell 2000 daalde 0,45% naar 2.794,5 punten.

De Amerikaanse 10 jaar rente zien we vanmorgen rond de 5,19%, de 30 jaar rente noteert rond de 5,55%.

Salesforce steeg 2% nadat Bank of America het advies verhoogde van Underperform naar Buy, met een koersdoel van $285 tegen eerder $160. Adobe daalde juist 1,7% na een verlaging van Wells Fargo naar Underweight, met een koersdoel van $225 tegen eerder $270.

Optische en AI infrastructuur aandelen hoorden tot de grootste verliezers van de dag. Ciena kelderde bijna 10%, Lumentum verloor ruim 9,7% en Coherent zakte bijna 8%, net als Applied Optoelectronics met een verlies van ruim 8%. SanDisk verloor bijna 6% door aanhoudende verkopen in de geheugensector. 

Meta Platforms steeg wel ruim 3,4% na de lancering van de nieuwe AI modellen Muse Wonder en Muse Wonder Full, bedoeld voor de eigen AI assistent Muse en de coding tool Muse Code. Delta Air Lines verloor 2,5% nadat het de nonstopvlucht naar Riyadh na de aanvallen op de luchthaven uitstelde tot maart.

De zwakte in geheugenaandelen zette dinsdag door in Azie. De Zuid-Koreaanse KOSPI index verloor 5,4%, met SK Hynix en Samsung Electronics allebei rond 8% lager en dat al voor de 5e sessie op rij, ze zijn samen goed voor ongeveer de helft van de Zuid-Koreaanse beurswaarde. Aanleiding is de Chinese geheugenfabrikant CXMT, die vooruitgang meldde met een nieuw geheugenontwerp dat meer opslag in minder ruimte perst en nog dit jaar een servergeheugenproduct op basis daarvan wil lanceren, een rechtstreekse bedreiging voor Samsung, SK Hynix en Micron, die samen ongeveer 90% van de wereldwijde DRAM markt in handen hebben. Micron sloot maandag 3,88% lager en verloor nabeurs nog eens bijna 3%.

De AEX sloot maandag 0,40% hoger op 1.135,5 punten. De DAX deed het met een stijging van 0,76% naar 25.278 punten nog iets beter.

Ahold Delhaize verloor ruim 2,8% nadat het bedrijf meldde dat het een beveiligingsprobleem in het eigen netwerk ondervond, waarbij uit voorzorg een deel van de systemen offline werd gehaald. De winkels bleven volgens het bedrijf open. ASML daalde 1,6% en Infineon verloor bijna 2,8%, beide aandelen bewogen mee in de wereldwijde zwakte bij chip en geheugenaandelen die ook op Wall Street de Nasdaq drukte.

Deutsche Telekom won 1,1% en herstelde daarmee een deel van het verlies van eind vorige week, toen het aandeel scherp onderuitging na de aangekondigde overname van spectrumlicenties door SpaceX.

De Amerikaanse futures wijzen voorbeurs op een verdeelde opening, met de futures op de Nasdaq 100 als zwakste. Vandaag opent het Amerikaanse bankencijferseizoen met de kwartaalcijfers van JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo en Goldman Sachs, allemaal voorbeurs (tussen 13:00 uur en 14:00 uur). Daarnaast spreken vandaag 3 Fed functionarissen, Waller voor de Amerikaanse opening, Barkin in de middag en Collins aan het einde van de dag, en komen de Amerikaanse bestaande woningverkopen over september naar buiten.

Woensdag volgen de Amerikaanse inflatiecijfers CPI en het Beige Book van de Fed en donderdag de PPI over september, met onder meer de kwartaalcijfers van ASML, Bank of America, Morgan Stanley en BlackRock. 

Donderdag staan de Amerikaanse detailhandelsverkopen op de agenda, samen met de kwartaalcijfers van chipmaker TSMC. Vrijdag sluit Truist de bankenweek af.

Een blijkbaar zelf verzonnen wapenstilstand aan de ene kant en nieuwe aanvallen aan de andere kant leverden maandag een nogal tegenstrijdig beeld op, en de olieprijs koos voor het laatste. Dat past bij wat in de gedragspsychologie wantrouwen heet, een verklaring overtuigt pas als de feiten dit ook bevestigen.

Vanuit de coachrol bij Guy Systeem Trading wordt er daarom op gewezen dat wantrouwen in de markt niet hetzelfde is als achterdocht zonder reden. Het is vaak een gezonde reactie op nieuws dat nog niet bevestigd is door wat er daarna werkelijk gebeurt, en een handelsplan dat daar rekening mee houdt, buigt niet altijd mee met elke aankondiging.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De AEX sloot maandag op 1.135,5 punten.

• Steun en weerstand. De koers brak vorige week boven de weerstand bij 1.123, dat niveau doet nu dienst als steun. Een 2e steun ligt bij 1.117 en later steun rond de 1.105. Naar boven toe moeten we kijken naar de lijn over de toppen vanaf de bodem van vorig jaar, het eerstvolgende obstakel rond de 1.150 punten.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (1.117), het SMA-50 (1.110) en het SMA-200 (1.047), en alle 3 stijgen. Het SMA-50 ligt ruim boven het SMA-200, op elke termijn wijst de trend omhoog.
• Indicatoren. De kopers houden de situatie momenteel duidelijk onder controle, de RSI klimt richting 64 en nadert daarmee de oververhitte zone zonder die al te raken. De MACD bevestigt de stijging ruim boven de signaallijn, en het momentum loopt stevig mee omhoog. Een adempauze zou hier trouwens geen verrassing zijn, een trendbreuk is dit dan nog niet.
• Patroon. Stijgend kanaal sinds april, bevestigd met meerdere raakpunten aan beide kanten. Vorige week brak de koers boven de weerstand bij 1.123 naar een nieuwe top, het trend kanaal blijft intact zolang de onderkant niet doorbroken wordt.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De Dow Jones sloot maandag op 51.850 punten.

• Steun en weerstand. De koers test de zone rond 51.500, een niveau dat de voorbije weken meermaals steun en weerstand bood. Boven de markt liggen 52.000 en 52.700 als eerstvolgende weerstanden, met 50.300 als volgende steun indien de 51.500 weer breekt.
• De 3 gemiddelden. De koers staat net boven het EMA-20 (51.662), maar nog onder het SMA-50 (52.626) dat inmiddels afbuigt. Het SMA-200 (50.377) stijgt gestaag, en het SMA-50 ligt nog boven het SMA-200, dus blijft het langetermijnbeeld bullish ondanks de correctie op de middellange termijn.
• Indicatoren. De daling verliest kracht. De RSI staat rond 51, nagenoeg neutraal, en de MACD kruist voorzichtig boven zijn signaallijn na weken onder nul. Het momentum draaide deze week weer positief.
• Patroon. Geen bevestigd patroon. Sinds de piek van begin augustus op 54.750 is de koers aan het corrigeren, de laatste dagen probeert hij vanaf de zone rond 51.500 weer wat hoger te klimmen.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De Nasdaq 100 sloot maandag op 30.665 punten.

• Steun en weerstand. De koers testte vorige week de recordzone bij 30.750 en brak daar even bovenuit, maar zakt daar nu opnieuw onder. Onder de markt liggen 29.700 en 28.900 als steunniveaus, het gebied waar de koers eerder maandenlang handelde.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (30.458), het SMA-50 (29.823) en het SMA-200 (27.651). Het SMA-50 ligt ruim boven het SMA-200, het langetermijnbeeld blijft dus stevig bullish, en alle 3 gemiddelden stijgen.
• Indicatoren. De RSI, een meter die toont of een markt oververhit of juist uitgeput is, staat rond 57 en blijft daarmee nog ruim onder de oververhitte zone. De MACD ligt nagenoeg gelijk met zijn signaallijn, het histogram is zo goed als vlak. Het momentum wijst nog altijd positief, al wat behoudender dan bij de piek van vorige week.
• Patroon. Geen bevestigd omkeerpatroon. De koers testte de recordzone bij 30.750 na de eerdere uitbraak boven de oude weerstand bij 29.700, en zakt daar nu licht van terug.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl