Na een sterke start van het jaar staan veel AI aandelen inmiddels 50% of meer onder hun piek van dit jaar, terwijl de brede markt vlak bij een record staat. Winstnemingen spelen een rol, SanDisk steeg tussen augustus 2025 en juni 2026 met ongeveer 2.800%, een correctie van die omvang is op zichzelf niet ongewoon na zo'n stijging. Daarnaast lopen de zorgen over de schuldpositie van neocloud bedrijven door. Bij CoreWeave daalden de obligaties verder, met het rendement dat opliep tot ongeveer 15%, en het aandeel verloor in oktober bijna 40%. Nebius volgde een vergelijkbaar patroon.

Nvidia topman Jensen Huang bleef intussen optimistisch en stelde dat de vraag simpelweg erg hoog blijft. Opvallend is dat de onderliggende investeringen in AI volgens analisten nog altijd stijgen. Goldman Sachs verwacht dat de gezamenlijke capex van de hyperscalers van $768 miljard dit jaar naar $1,18 biljoen in 2027 gaat, en Wells Fargo schat de capex van Meta alleen al op $249 miljard in 2027, tegen ongeveer $145 miljard dit jaar.

Het beeld is dus tweeledig. De koersen corrigeren fors en de schuldzorgen bij specifieke namen als CoreWeave zijn reëel, maar het achterliggende verhaal van stijgende AI uitgaven bij de grootste technamen staat volgens deze cijfers nog altijd overeind.

De Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF, bekend als SOXL en 3 keer gehefboomd op de chipsector, trok deze week ongeveer $3,8 miljard aan nieuw geld aan. Dat is een van de grootste wekelijkse instromen ooit voor het fonds van circa $19 miljard, en dat terwijl de ETF zelf bijna 21% van zijn waarde verloor in diezelfde week.

De onderliggende Philadelphia Semiconductor Index verloor de afgelopen 6 handelsdagen ongeveer 12%, goed voor circa $1.000 miljard aan verdampte beurswaarde. Genoemde oorzaken zijn de zorgen over AI uitgaven, toenemende wereldwijde concurrentie, hoge waarderingen en hogere rentes. Dat beleggers massaal bleven instappen terwijl de koersen daalden, past bij het type gedrag dat achteraf vaak als overmoedig wordt bestempeld.

Meta Platforms meldde donderdag voor het eerst in meer dan 10 jaar een negatieve vrije kasstroom, mede door de hoge AI uitgaven. Het aandeel verloor die dag bijna 8% en zakte vrijdag nog wat verder. Het bericht gaf de bredere twijfel over de financiering van AI datacenters een nieuwe impuls, precies op het moment dat beleggers al nerveus waren over de schuldpositie van CoreWeave.

Ook de telecomsector kreeg een tik, nadat bekend werd dat SpaceX gesprekken zou voeren over een landelijk mobiel abonneeprogramma. AT&T, Verizon en T-Mobile daalden daarop fors, uit vrees voor extra concurrentie op hun kernmarkt. Torenbeheerders Crown Castle en American Tower stegen juist, met respectievelijk ongeveer 10,5% en 7,3%, mogelijk in de verwachting dat een nieuwe speler hun infrastructuur zou kunnen huren.

Terwijl de Nasdaq Composite, de Nasdaq 100 en vooral de SOX deze week inleverden, won de Russell 2000 juist 2%, de sterkste van de indices die we volgen. Ook de Dow Jones sloot met een kleine plus de week af. Het patroon wijst op een rotatie weg van de grote, dure technamen richting kleinere en meer binnenlands georiënteerde bedrijven, een beweging die vaker ontstaat zodra de twijfel over 1 sector, in dit geval AI en chips, toeneemt.

De olieprijs leverde een extra stuk onzekerheid, met Brent dat opliep naar het hoogste niveau in ruim 5 maanden door hernieuwde spanningen rond Iran. Tegelijk zakte het Amerikaanse consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan naar 48,0, een van de laagste standen ooit gemeten, terwijl de inflatieverwachting voor 1 jaar opliep naar 4,7%. Een combinatie van hogere energieprijzen en een somberder wordende consument die de Federal Reserve volgende week niet kan negeren.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De S&P 500 sloot vrijdag op 7.623,7 punten.

• Steun en weerstand. De steun bij 7.585 staat op de proef, nadat de koers deze week door de steun bij 7.690 zakte, die nu weerstand is geworden. Een volgende steun ligt bij 7.450. Boven de markt wacht de weerstand bij 7.820, de recordzone van eerder deze maand.
• De 3 gemiddelden. De koers noteert net onder het EMA-20 (7.713) en het SMA-50 (7.700), maar ruim boven het SMA-200 (7.291). Kort blijft het beeld verzwakt, op lange termijn wijst de trend nog altijd omhoog.
• Indicatoren. De RSI staat rond 42, aan de zwakke kant van het midden. De MACD noteert onder zijn signaallijn met een breder wordend negatief histogram. Het momentum wijst naar beneden en bevestigt de verzwakking.
• Patroon. De stijgende trendlijn sinds de bodem van april werd voor het eerst dit jaar naar beneden doorbroken. Een nieuw patroon is nog niet zichtbaar.

Opwaartse trend op lange termijn, met een correctie op kortere termijn die deze week verdiepte. Voor de komende sessies ligt een test van de steun bij 7.585 voor de hand, een slot daaronder opent de weg richting 7.450.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Dow Jones sloot vrijdag op 52.215 punten.

• Steun en weerstand. De koers testte deze week de weerstand bij 52.700, die opnieuw standhield, met een korte uitschieter tot net onder 53.250. Er onder wacht er steun bij 52.000 en 51.500.
• De 3 gemiddelden. De koers noteert tussen het EMA-20 (52.038) en het SMA-50 (52.325), en ruim boven het SMA-200 (50.535). Kort blijft het beeld wisselend, op lange termijn blijft de trend opwaarts.
• Indicatoren. De RSI hangt rond het neutrale midden bij 52. De MACD kruiste deze week terug boven zijn signaallijn met een oplopend histogram. Het momentum herstelt voorzichtig.
• Patroon. Trading range tussen 51.500 en 52.700 sinds de piek van augustus, met deze week een geslaagde test van de bovenkant van die zone.

Trading range met gematigde volatiliteit, de Dow toont deze week de meeste veerkracht van de grote indices. Voor de komende sessies ligt een hernieuwde test van de weerstand bij 52.700 voor de hand, een slot boven 53.250 zou de range doorbreken.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Nasdaq 100 sloot vrijdag op 28.957 punten.

• Steun en weerstand. De koers test de steun bij 28.900, nadat eerder deze maand de steun bij 29.700 sneuvelde en nu weerstand is geworden. Onder 28.900 wacht 28.200 als volgende steun.
• De 3 gemiddelden. De koers noteert onder het EMA-20 (29.889) en het SMA-50 (29.829), maar boven het SMA-200 (27.836). Kort en middellang is het beeld verzwakt, op lange termijn houdt de trend nog net stand.
• Indicatoren. De RSI zakte tot rond 37, dicht bij oversold. De MACD noteert onder de signaallijn met een breed negatief histogram. Het momentum wijst nu ook sterk naar beneden.
• Patroon. De stijgende trendlijn sinds april werd deze week naar beneden doorbroken. Status bevestigd, een bodem is nog niet zichtbaar.

Overgang van een opwaartse trend naar een correctie met toegenomen volatiliteit. Voor de komende sessies ligt een verdere test van de steun bij 28.900 voor de hand, een slot daaronder opent meteen de weg richting 28.200.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Philadelphia Semiconductor Index sloot vrijdag op 10.779 punten.

• Steun en weerstand. De koers zakte deze week in een rechte lijn van de weerstand bij 12.100 naar de steun rond 10.500, waar het SMA-200 nu ook ligt. Boven de markt zien we rond de 11.000 de eerste weerstand, met 12.100 daarboven.
• De 3 gemiddelden. De koers noteert ruim onder het EMA-20 (11.770) en het SMA-50 (11.950), en test nu rechtstreeks het SMA-200 (10.690). Kort en middellang is de trend duidelijk gebroken, op lange termijn hangt alles af van dit niveau.
• Indicatoren. De RSI zakte tot rond de 32, net boven oversold. De MACD zakt dieper onder zijn signaallijn met een breed negatief histogram. Het momentum wijst het sterkst naar beneden van de 5 besproken grafieken.
• Patroon. Toch een duidelijk omkeerpatroon, de koers doorbrak deze week achtereenvolgens de niveaus van 12.100 en 11.000 in een versnelde de neerwaartse beweging.

Neerwaartse trend met sterk opgelopen volatiliteit, de lastigste combinatie om in te handelen. Voor de komende sessies ligt een beslissende test van het SMA-200 rond 10.690 voor de hand, een slot daaronder zou de langste trend van de 5 grafieken doorbreken. de Chips Index is vaak een voorbode voor de rest van de markt die dan volgt.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De AEX sloot vrijdag op 1.131,63 punten.

• Steun en weerstand. De steun bij 1.123 hield deze week stand, met 1.114 en 1.105 als volgende vangnet daaronder. Boven de markt ligt de weektop van 1.147 als eerstvolgende horde, een stevige weerstand is daar nog niet doorbroken.
• De 3 gemiddelden. De koers noteert boven het EMA-20 (1.128), het SMA-50 (1.114) en het SMA-200 (1.054), op elke termijn blijft de trend opwaarts.
• Indicatoren. De RSI zakte terug tot rond 54, van 64 vorige week, een teken van afkoelende koopdruk. De MACD zakte net onder zijn signaallijn, voor het eerst in weken. Het momentum ligt vlak bij nul.
• Patroon. Stijgend kanaal sinds het voorjaar, de koers testte deze week opnieuw de bovenkant van die formatie voor de terugval.

Opwaartse trend met afnemend momentum, na weken van bijna onafgebroken stijging komt er wat lucht uit de koers. Voor de komende sessies ligt een nieuwe test van de steun bij 1.123 voor de hand, een slot daaronder zou het beeld voor het eerst in een tijd verzwakken.