Markten blijven volatiel, tech nu uitgesloten van tarieven

Goedemorgen!

De beurs voelt deze week minder aan als het lezen van cijfers en meer als het volgen van juristen. In de VS sloten de indices na een rumoerige start uiteindelijk toch positief. Dat kwam zeker niet omdat beleggers momenteel een uitgesproken mening hebben, maar vooral omdat ze meerdere potentiële schokevenementen zien opdoemen. We noemen dat ook het beklimmen van The Wall of Fear.

Er komt een juridische beslissing over Trumps meest ingrijpende tarieven en tegelijk speelt er een escalerend conflict rond de onafhankelijkheid van de Federal Reserve. En er is meer. Denk aan Venezuela, de kwestie rond Groenland en wat zich nu afspeelt in Iran. Dit is een markt waarin niet de cijfers, maar de headlines het ritme bepalen.

Ledenupdates:

De leden hebben al enkele duidelijke tradersplannen ontvangen op enkele kansrijke aandelen voor de langere termijn. Je kunt ook alle signalen, tradersplannen en extra updates ontvangen door lid te worden via de aanbieding tot 1 MAART voor € 29. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Beursupdate: spelregels wankelen

De beurs voelt deze week minder als “cijfers lezen” en meer als “juristen volgen”. In de VS sloten de indexen gemengd, niet omdat beleggers geen mening hebben, maar omdat ze twee potentiële schokknoppen zien, een juridische beslissing over Trumps meest ingrijpende tarieven én een escalerend conflict rond de onafhankelijkheid van de Federal Reserve. Die combinatie is toxisch voor rust want de tarieven zijn al inflatiegevoelig, maar de onzekerheid over of ze blijven bestaan is nog erger voor bedrijven die plannen, prijzen en voorraad moeten vastleggen.

En alsof dat nog niet volstaat, hangt er nu een institutionele vraag boven de markt, kan de centrale bank nog vrij beleid voeren als er tegelijk via de “grand jury” met een strafrechtelijke vervolging wordt gezwaaid? Precies daarom zie je een typisch patroon, de aandelen laten geen crash zien maar alles wankelt wel. De dollar staat onder druk, het goud dat als thermometer van vertrouwen dienst doet klimt verder naar nieuwe records. Het voelt net alsof er iemand op bed ligt met 42 graden koorts en de dokter zegt "er is niks aan de hand".

Wall Street: Hoger na een negatieve start, rustig is de markt niet

De S&P 500 sloot licht hoger op 6.977,27 punten (0,16%). Ook de Dow Jones (0,17%) en Nasdaq Composite (0,26%) wonnen maandag na een slechte start, maar het gevoel onder de markt is duidelijk want dit was geen overtuigende sessie. Dit had meer iets weg van damage control in een markt vol met negatieve headlines. De VIX liep ondertussen we duidelijk op tot rond de 15,2 (4,35%) en stond zelfs even rond de 16,7, dat geeft aan dat beleggers wel bescherming aan het bijkopen zijn, ook al blijven indexniveaus relatief hoog. Dat is typisch voor periodes waarin de “tail risk” stijgt want men blijft long in aandelen maar aan de andere kant zien we dat veel grote spelers zich aggresiever verzekeren via PUT's tegen negatieve uitschieters.​

Op de achtergrond zie je futures vanmorgen licht in het rood, wat logisch is in een markt die niet met een maximale exposure de volgende nieuwsflash wil afwachten. De boodschap blijft daarbij dat de richting later wel komt na de uitspraken en beslissingen, niet na de zoveelste macro-indicator.​

Fed vs DOJ: dit is groter dan Powell

Het zwaarste dossier vandaag is het signaal dat het Amerikaanse ministerie van Justitie (DOJ) een strafrechtelijk onderzoek/traject rond Fed-voorzitter Jerome Powell aan het openen is, met dreiging van een mogelijke aanklacht gelinkt aan zijn getuigenis over de renovatie van het Fed-hoofdkwartier. Powell noemt die dreiging een “pretext” om het beleid te beïnvloeden, met andere woorden wil Trump maximale druk zetten om de rente te laten zakken. En dat is precies waar markten allergisch voor zijn, het gaat helemaal niet om het bouwbudget, maar het idee dat de monetaire politiek via strafrechtelijke druk kan worden “gestuurd” door de regering.​

Daarom kwam er meteen een ZEER uitzonderlijk breed statement van de nog in leven zijnde voormalige Fed-voorzitters (o.a. Yellen, Bernanke, Greenspan) en via ex-Treasury secretarissen en prominente economen. Zij noemen dit een ongeziene poging om de onafhankelijkheid van de Fed te ondermijnen. In hun woorden: dit is “hoe monetair beleid wordt gemaakt in emerging markets met zwakke instituties”, met negatieve gevolgen voor de inflatie en economische werking. Zoiets “hoort zeker niet thuis in de VS”. Janet Yellen zette daar nog een stevige laag bovenop door het “extremely chilling” te noemen en te zeggen dat markten hier veel meer bezorgd over zouden moeten zijn.​

Waarom beleggers dit meteen prijzen

De markt vertaalt “Fed-onafhankelijkheid onder druk” razendsnel naar één ding, de rente- en inflatierisicopremie. Een bondmanager (Wilmington Trust) waarschuwde expliciet dat yields hoger kunnen gaan omdat beleggers compensatie willen wanneer ze vrezen dat inflatie minder hard wordt bestreden. Dat werkt door tot in de echte economie want hogere yields betekenen hogere hypotheek- en kredietkosten, precies het tegenovergestelde van wat de politiek zegt te willen bereiken.

Zonder de Fed en met de capriolen van Trump kan alles heel snel ontsporen en dus een zware negatieve reactie uitlokken.​

Er zit bovendien een ironie in want hoe harder Trump druk op de Fed zet, hoe groter de kans dat de rest van de Fed zich achter Powell schaart en juist minder zal meebewegen met de politieke wensen, simpelweg om voor de onafhankelijkheid te demonstreren. Evercore ISI waarschuwt zelfs voor een scenario waarin Powell na mei zelfs aanblijft als governor, waardoor een nieuwe voorzitter geen “natuurlijke meerderheid” zal krijgen en dat is nog zo’n bron van beleidsruis.​

Trumps tarieven: Supreme Court als binaire knop

Alsof de Fed-soap niet genoeg is, hangt er een tweede binaire trigger boven de markt want de Supreme Court moet oordelen over de implicaties en legaliteit van Trumps wereldwijde “tarieven” op de handelspartners. Het Hof had vorige week al een eerste kans om een uitspraak te doen, maar die ging voorbij. De volgende “opinion day” is volgens de court-indicatie morgen (woensdag 14 januari). Dat betekent dat iedereen nu aan het handelen is op een kalender en krantenkoppen, zeker niet op de fundamentals.​

De inzet is enorm hoog, want bedrijven (met o.a. Costco genoemd) procederen om importheffingen terug te krijgen als het Hof oordeelt dat Trump zijn bevoegdheid overschreed. Het juridische hart van de zaak is dat Trump de meest verregaande tarieven liet ingaan via een wet uit 1977 die bedoeld was voor nationale noodsituaties. Tijdens de hoorzittingen in november stelden zowel conservatieve als liberale rechters kritische vragen over deze methode zodat een signaal over de uitkomst echt nog openligt.​

Trump zelf gooide extra olie op het vuur door te posten dat de VS “WE’RE SCREWED!” is als het Hof tegen de VS (en dus tegen zijn tariefmacht) beslist, en waarschuwde voor een “mess” rond refunds en complexiteit. Kortom, zelfs bij een “positieve” uitspraak voor markten (minder tarieven) zit een tweede ronde onzekerheid (refunds, timing, uitvoerbaarheid, alternatieve routes).​

Wat het Treasury-kamp zegt (en waarom is dat niet geruststelt)

Treasury Secretary Scott Bessent zegt dat de Treasury genoeg middelen heeft om mogelijke refunds te betalen als het Hof tegen de tarieven beslist, en dat terugbetalingen dan tot een jaar gespreid kunnen worden. Hij suggereert ook dat bedrijven die refunds waarschijnlijk niet zullen doorgeven aan consumenten en noemt het een “corporate boondoggle”, met Costco als voorbeeld. Dat klinkt stoer, maar voor markten is het vooral een bevestiging dat dit dossier niet met één hamerklap “opgelost” zal zijn, het wordt dan een administratief en juridisch moeras.​

De marktreactie: dollar lager, goud record

Wanneer beleggers twijfelen aan institutionele stabiliteit (Fed) én tegelijk een grote beleidsuitkomst (tarieven) als muntstuk in de lucht zien, verschuift de vraag naar veiligheid. Zo zakten de dollar en de Wall Street-futures eerst nog na Powell’s update, terwijl goud opnieuw een record aantikte boven de $4.600 ($4.640) per ounce. Het verhaal daarachter is meer dan duidelijk, het gaat momenteel veel minder om de “mooie groei” maar vooral meer om het “vertrouwen in het beleid”.

Belangrijk is ook dat het goud niet stijgt omdat iedereen de inflatie “morgen” ziet exploderen, maar wel een soort hedge wil tegen scenario’s waarin beleid minder voorspelbaar wordt en dat is precies wat zowel een tarief-uitspraak als een aanval op Fed-onafhankelijkheid kan veroorzaken.

Ledenupdates:
De leden hebben al enkele duidelijke tradersplannen ontvangen op enkele kansrijke aandelen voor de langere termijn en ook iets met de Bitcoin via een ETN. Je kunt ook alle signalen, tradersplannen en extra updates ontvangen door lid te worden via de aanbieding tot 1 MAART voor € 29. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Waar de markt nu op let (en wat dat praktisch betekent)

De komende 24–48 uur draait het vooral om timing en interpretatie, niet om datapunten. Concreet zijn dit de 3 valkuilen waar men kan invallen:​

• Supreme Court (14 jan als volgende kans): uitspraak = directe herprijzing van inflatie-/margeverwachtingen en mogelijk volatiliteit in consument, retail, industrie goederen en alles wat import-intensief is.​
• Fed/DOJ-dossier: elke escalatie vergroot de kans op hogere premies (rente), en dat weegt vooral op rentegevoelige zaken zoals vastgoed, small caps, high duration groei.​
• Safe-haven flows: goud reageert als vertrouwensmeter; blijft het doorstijgen, dan zegt dat iets over de mate van “policy anxiety” in het systeem.

Kort technisch overzicht:

​

De belangrijkste aandelenindices blijven technisch gezien in een opwaartse trend. Zowel de Dow Jones als de S&P 500 noteren boven hun stijgende gemiddelden en laten hogere bodems zien, wat wijst op aanhoudend onderliggend koopinteresse. De Nasdaq 100 blijft wat achter en beweegt iets meer zijwaarts, al blijft het grotere plaatje positief zolang de steunzone rond de gemiddelden standhoudt. De halfgeleiderindex SOX toont opnieuw kracht en neemt weer het voortouw binnen technologie.

In Europa springt vooral de DAX eruit met een duidelijke versnelling binnen de al sterke trend. De AEX breekt opwaarts uit na consolidatie en bevestigt daarmee een positief momentum, de index komt nu dicht bij de 1.000 punten uit. De CAC 40 volgt voorzichtig, maar toont eveneens een technische draai omhoog.

Op de grondstoffenmarkt valt goud op met opnieuw een krachtige impuls omhoog, wat wijst op toenemende onzekerheid. NVIDIA bevindt zich voorlopig in consolidatie, wat past bij een markt die even op adem komt voordat een volgende richting wordt gekozen.

Slotconclusie:

De beurs is momenteel niet zozeer bang voor recessiecijfers of winsten, maar voor het idee dat de spelregels zelf verschuiven: via het Supreme Court (tarieven) en via justitie/politiek (Fed-onafhankelijkheid). Zolang die twee knopen niet zijn doorgehakt, is het basisscenario: gemengde indexdagen, hogere headline-volatiliteit, en een blijvende bid in hedges zoals goud. De markt kan prima stijgen in zo’n omgeving, maar het wordt een stijging met helm op: elke nieuwe headline kan ineens de toon zetten.

Guy Boscart
US Markets

Goeiemorgen!
Maandagochtend start je in een compleet andere markt dan wat vrijdagavond nog logisch leek. Toen gingen meerdere Amerikaanse indices met een gerust gevoel het weekend in. Nieuwe records, gedragen door het idee dat de rente later dit jaar omlaag kan als de inflatie verder afkoelt. Zelfs de Nasdaq en de SOX hingen vlak onder hun all time highs. Alles oogde gecontroleerd, bijna voorspelbaar.

Maar dat beeld kantelt razendsnel. Vandaag kijk je niet naar cijfers, grafieken of kwartaalresultaten. Je kijkt naar politiek risico. En ja, dan duikt Donald Trump weer op. Zoals zo vaak gooit hij zich als een olifant in de porseleinkast en maakt hij van een rustige marktsituatie plots een structureel verhaal.

Dit keer gaat het niet om één sector of een losse maatregel. De aanval raakt de kern. De onafhankelijkheid van de Federal Reserve staat openlijk ter discussie. Het Amerikaanse ministerie van Justitie heeft de Fed gedagvaard en volgens Jerome Powell zelf hangt er zelfs een dreiging van strafrechtelijke vervolging boven de markt.

Ledenupdates:
De leden hebben al enkele duidelijke tradersplannen ontvangen op enkele kansrijke aandelen voor de langere termijn en ook iets met de Bitcoin via een ETN. Je kunt ook alle signalen, tradersplannen en extra updates ontvangen door lid te worden via de aanbieding tot 1 MAART voor € 29. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Eerst nog even de sessie van vrijdag 9 januari 2026

De Dow sloot vrijdag op 49.504 punten, een plus van 0,48%, en zette daarmee een nieuw record neer. De S&P 500 won 0,6% en eindigde eveneens op een nieuwe recordstand. De Nasdaq Composite steeg 0,8% tot 23.671 punten wat net geen nieuw record opleverde, de Nasdaq 100 won 1,02% met een slot op 25.766 punten wat ook net onder de recordstand was. Bij de technologie kwam er vooral steun via de semiconductor sector, precies de hoek van de markt die als eerste profiteert als de lange rente daalt.​ Die 10 jaars Amerikaanse rente komt vanmorgen uit rond de 4,185%.

We merken dat er zich vandaag een duidelijke mix van “beleid als wapen” en “markten als zenuwstelsel” afspeelt. Washington duwt hard op de rente, de tarieven, energie en vooral ook op de geopolitiek, terwijl beleggers tegelijk beseffen dat één uitspraak of één datapunt de richting snel kan doen kantelen.

De rode draad is duidelijk. Politiek is geen achtergrondruis meer, maar een volwaardige marktvariabele. Je ziet het dagelijks rechtstreeks terug via de futures, waar richting en tempo steeds vaker politiek gestuurd zijn in plaats van puur technisch of macro-economisch.

Dat vertaalt zich ook meteen in sectorrotatie. Olie kreeg al de nodige klappen maar bijvoorbeeld de defensieaandelen varen er goed bij. Geen toeval, maar een reflex van de markt die opnieuw risico’s begint te herprijzen.

Wat vooral opvalt, is het tempo van Donald Trump, hij lijkt bijna dagelijks met een nieuw strijdpunt te komen, een nieuw conflict, een nieuwe aanval. Altijd iets dat het speelveld verlegt, deze keer is de Federal Reserve aan de beurt en niet op een subtiele manier want de Fed wordt openlijk geviseerd en fungeert plots als kop van jut.

Zo’n aanval op de Fed is ongezien want dit raakt niet zomaar een beleidspunt, maar het fundament van het monetaire systeem. Als trader weet je dan genoeg, dit is geen fase om op automatische piloot te draaien. Hier moet je mee zijn, scherp blijven en bereid zijn om snel te kunnen schakelen.

De dagvaarding: Een juridisch rookgordijn

Wat er dit weekend is gebeurd, is zonder overdrijven, iets zeer uitzonderlijks. Het Amerikaanse ministerie van Justitie heeft de Fed gedagvaard en volgens Powell zelf hangt er zelfs een dreiging van een strafrechtelijke vervolging boven de markt. De aanleiding is officieel een onderzoek naar zijn eerdere getuigenis over de renovatie van Fed gebouwen, waarbij bedragen van rond de $2,5 miljard worden genoemd.​

Powell koos hierbij voor een ongebruikelijke strategie, hij kwam met een videoboodschap en met stevige taal. Trump oefend zo een enorme politieke druk op het rentebeleid en de onafhankelijkheid van de centrale bank. Dat is de kern van het verhaal, als beleggers beginnen te geloven dat de rente voortaan in het Witte Huis wordt bepaald, dan krijgt elke prijs in de markt, van aandelen tot staatsobligaties, een andere risicopremie.​

Sell America: Risk off met een hoofdletter

De eerste reactie in de markt is klassiek risk off, nieuwszender CNBC citeerde een scenario dat in één zin samenvat waar de angst zit. Aandelen omlaag, obligaties omlaag en ook de dollar omlaag. Dit is het type beweging dat niet gaat over de winstverwachtingen en vooruitzichten, maar over vertrouwen.​

In zo’n klimaat vallen vooral rentegevoelige segmenten op. Technologie en groeiaandelen hebben de afgelopen maanden geprofiteerd van het idee dat de piek in de rente achter ons ligt. Zodra dat anker loskomt door politieke inmenging, wordt volatiliteit het basis-scenario.​

Goudkoorts 2.0: Verdere vlucht naar veiligheid

De meest directe graadmeter van wantrouwen is en blijft goud. Na de berichtgeving van vandaag zien we dat spot goud intraday prijs zelfs tot boven de $4.600 uitkwam, een nieuwe recordzone. Ook het zilver veerde stevig op, we zien een sprong van bijna 6%.​

Het signaal is helder, beleggers zoeken nog altijd naar bescherming tegen het beleidsrisico, en niet meer alleen tegen de economische krimp. In zo’n regime kunnen goudmijnbouwers extra gevoelig reageren, omdat hun marges vaak sneller bewegen dan de goudprijs zelf, al blijft dit een sector met bovengemiddelde volatiliteit.​

Olie: Iran en Venezuela voegen brandstof toe

Alsof dit alles nog niet genoeg is, blijft geopolitiek meespelen bij de energiehoek. Bloomberg meldde dat protesten in Iran onderdeel zijn van de achtergrond die de markt bezighoudt, precies in een periode waarin energieprijzen al gevoelig zijn voor elke escalatie. Als daar bovenop retoriek en beleidsdreiging richting oliebelangen komt, dan is het recept voor grotere intraday swings in olie en energieaandelen compleet.​

Wat nu: De kritieke weekagenda

De komende dagen worden een stresstest voor het vertrouwen in beleid. Reuters vat het conflict samen als een escalatie in de Trump Powell strijd over rente, en die zin alleen al is genoeg om te begrijpen waarom deze week meer is dan een normale CPI (inflatie) week. Tegelijk is dit precies de periode waarin macrodata een extra gewicht krijgen, omdat elk cijfer wordt gelezen door de lens van politieke druk.​

Voor vandaag is de kalender nog relatief rustig, vandaag staan er geen zwaar wegende events op de agenda, waardoor de markt vooral op headlines en positionering zal reageren. Dat betekent dat één zin uit Washington, of één commentaar van een Fed bestuurder, tijdelijk zwaarder kan wegen dan een normale macropublicatie.​

Deze week krijgen we nog het volgende:

1. Morgen (Dinsdag): De CPI-inflatiecijfers, als de inflatie hoog blijft, komt Powell in een onmogelijke spagaat tussen de wet en Trump.
2. Deze week: Het cijferseizoen barst los met de grote banken (JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo, City en Bank of America). Hun commentaar op de Fed-situatie kan ook de markt in beweging zetten.
3. Supreme Court: De uitspraak over de legaliteit van Trumps zijn tarieven hangt nog als een zwaard van Damocles boven de markt.

Ledenupdates:
De leden hebben al enkele duidelijke tradersplannen ontvangen op enkele kansrijke aandelen voor de langere termijn en ook iets met de Bitcoin via een ETN. Je kunt ook alle signalen, tradersplannen en extra updates ontvangen door lid te worden via de aanbieding tot 1 MAART voor € 29. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Quote van de dag
“In the stock market, January sets the tone.”​

Met vriendelijke groet,
Guy Boscart

Disclaimer:Beleggen brengt risico’s met zich mee. Koersen kunnen stijgen en dalen, resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is algemeen en geen persoonlijk beleggingsadvies. Handel alleen met geld dat u kunt missen.