Een kwartaal dat beter oogt dan het klinkt
We kijken vrijdagavond, met de handel op Wall Street nog volop bezig, naar Nike. Niet een tegenvallend cijfer zet de sportmerkgigant vandaag op de kaart, maar juist het omgekeerde: Nike haalde de winst per aandeel ruimschoots, en toch gaat de koers hard onderuit.
Het bedrijf meldde donderdagavond, na het slot op Wall Street, de cijfers over het 1e kwartaal van boekjaar 2027. De winst per aandeel kwam uit op $0,48, tegenover de verwachte $0,44, een nette beat. De omzet viel wel tegen: $11,21 miljard tegenover de verwachte $11,35 miljard. De brutomarge steeg daarentegen met 60 basispunten naar 42,8%, dankzij lagere logistieke kosten.
De outlook is waar het pijn doet
Niet het kwartaal zelf, maar de blik vooruit joeg beleggers donderdagavond de deur uit. Nike zelf meldt dat de omzet voor heel boekjaar 2027 met een percentage in de hoge enkele cijfers kan dalen, terwijl de aangepaste winst per aandeel wordt verwacht tussen $1,15 en $1,35, exclusief zo'n $0,15 aan kosten voor het eigen herstructureringsprogramma Pace. Dat programma moet uiteindelijk $2,5 miljard aan besparingen opleveren, al verwacht het bedrijf dat het grootste deel daarvan pas in de boekjaren 2029 en 2030 binnenkomt. De druk op de omzet houdt volgens het bedrijf zelf aan door de eigen resets bij Nike Sportswear en Jordan Brand, en door de aanhoudende zwakte in China.
Het grootste deel van die besparingen ligt dus nog jaren weg, terwijl de omzetdruk er nu al is.
Van rustig donderdag naar een nerveuze avond
Het aandeel sloot donderdag nog relatief rustig op $35,15, nauwelijks 0,71% lager dan de slotkoers van woensdag van $35,40. Nabeurs, na de publicatie van de cijfers en de outlook, ging het een stuk harder omlaag: het verlies liep later op de avond op tot de hoge eencijferige procenten. Die druk houdt vrijdagavond aan, met de handel op Wall Street nog volop bezig: Nike noteert op dit moment rond de $33,80, ruim 3,5% onder de slotkoers van donderdag.
Analisten: nog geen bodem
Analisten van Stifel blijven voorzichtig. Ze schrijven dat ze nog niet bereid zijn om een bodem uit te roepen, met het aandeel verhandeld op een koers-winstverhouding van 28 keer de verwachte winst voor boekjaar 2027. Dat is, wat ons betreft, geen onredelijke positie: een kwartaal met een meevallende winst per aandeel maakt nog geen omgekeerd sentiment, zeker niet als de outlook zelf tegenvalt.
We houden Nike de komende tijd in het vizier, al blijft het, zoals vaker bij een aandeel met deze problemen, afwachten of het herstel van de brutomarge voldoende is om de aanhoudende druk uit China en de eigen Sportswear- en Jordan-lijnen te compenseren.