De S&P 500 sloot maandag voor het eerst in zijn geschiedenis boven 7.400, op 7.413 (+0,19%). De Nasdaq Composite voegde 0,10% toe, ook record. Sinds de bodem van 30 maart heeft de S&P bijna 17% bijgedrukt in iets meer dan 6 weken. Tegelijk gebeurde er iets opmerkelijks: de VIX (de "angst-graadmeter") schoot met 7% omhoog naar 19,5, de grootste sprong sinds 15 februari. Aandelen op recordhoogtes én gelijktijdig een VIX-spike kwam sinds de jaren negentig slechts 34 keer voor. Robert Pavlik van Dakota Wealth vatte het samen: "Het feestje gaat door, maar het is nu al 22:30. Wie er vroeg bij was, denkt nu na over hoe lang het nog kan duren." Trump noemde het Iran-bestand "massive life support" en het laatste voorstel "stupid". Brent tikte de $105 aan, WTI rond $100. Vandaag CPI inflatie om 14:30 en Trump vertrekt naar China voor de Xi-TOP en er gaan 16 CEO's mee in zijn kielzog. Futures wijzen op een lagere opening, voorzichtigheid voor het inflatiecijfer.

VIX-spike bij record: een zeldzame waarneming

De combinatie van een S&P op record én een VIX die 7% omhoog schiet is historisch zeldzaam. Sinds de jaren negentig zag de markt deze combinatie 34 keer, en gemiddeld stond de S&P een maand later -0,8% lager, drie maanden later 1,6% hoger, en zes maanden later 3,2% hoger. Met andere woorden: een korte termijn pullback is statistisch gezien iets waarschijnlijker dan een continuatie. Jordan Rizzuto van GammaRoad Capital wijst er wel op dat een één-daagse VIX-stijging op zich weinig betekent. Wat zorgwekkender zou zijn: een "aanhoudende stijging" van de VIX terwijl aandelen op records blijven. Dat patroon was kenmerkend voor de late-cyclus rally's voor de dotcom-bubbel en de financiële crisis van 2008.

Olie en de obligatiemarkt prijzen wel degelijk de Iran-onrust in, terwijl aandelen er overheen lijken te kijken. De 10-jaars rente staat nu op 4,41%, de 30-jaars dichtbij 5%. Met Brent boven $105 blijft de NACHO-trade ("Not A Chance Hormuz Opens") het verhaal op de obligatiemarkt domineren. BofA en Goldman Sachs hebben hun verwachte rentecut-data inmiddels uitgesteld door de aanhoudende inflatie en sterke arbeidsmarkt. Voor 2026 wordt nog hooguit 1 rate cut ingeprijsd, en zelfs die wordt onzekerder met elke maand dat Hormuz dicht blijft.

CPI inflatie en Trump naar China met 16 CEO's

Het hoofdgerecht van vandaag komt om 14:30 met de CPI inflatie voor april. Consensus headline +0,6% MoM en +3,7% YoY (versus +3,3% in maart), de hoogste sinds voorjaar 2023. Core CPI wordt verwacht op +0,3% MoM en +2,7% YoY. Men waarschuwt al dat de YoY-inflatie in mei zelfs boven 4% kan uitkomen door de hoge benzineprijzen. Goede nieuws: tot nu toe blijven hogere energiekosten beperkt tot energie zelf en zijn ze niet doorgesijpeld naar core-CPI. Slechte nieuws: de PPI morgen wordt op +0,6% verwacht (4,8% YoY), de hoogste sinds februari 2023. Hot wholesale prices zijn een voorbode van consumentprijzen later dit jaar.

Trump vertrekt vandaag richting Beijing voor de TOP met Xi op donderdag. Tesla-CEO Elon Musk, Apple-CEO Tim Cook, Nvidia-CEO Jensen Huang en 13 andere bestuurders gaan met hem mee. Op de agenda: handelsakkoord, AI-chips, zeldzame aardmetalen en mogelijk een Chinese rol als bemiddelaar in het Iran-conflict. Markt hoopt dat Beijing druk kan zetten op Teheran om Hormuz weer open te krijgen. Bij een doorbraak kan de S&P snel richting 7.500, bij teleurstelling dreigt een terugval naar 7.250.

Connectivity-rally: Lumentum 17%, Corning 11%

De AI-handel verschuift in stilte naar een nieuw onderdeel: connectivity. Bernstein bracht zondag een rapport van bijna 100 pagina's uit met als kernboodschap: "Connectivity is de nieuwe bottleneck en battleground." AI-datacenters vragen om steeds snellere verbindingen met lagere latency terwijl de aanbodzijde amper kan volgen. Maandag was het opnieuw feest in deze hoek: Lumentum (LITE) sprong 16,5% (dit jaar al +186%, nummer 5 in de S&P 500). Coherent won 13% (YTD +106%), Corning sloot 11% hoger (YTD +136%). Nvidia volgde met 2% winst.

Voor beleggers het belangrijke punt volgens Bernstein: het gaat niet om welke technologie wint (koper versus optics), maar om welke spelers waarde vangen in de supply chain. Nvidia gebruikt beide, "elk geoptimaliseerd voor andere afstanden en stroomverbruik". Andere namen om in de gaten te houden: TFC (Taiwan, drie-jaars partnership met Nvidia voor CPO), Luxshare voor co-packaged copper, Teradyne voor het testen van componenten, en UniMicron en Ajinomoto voor ABF-substraat. Lumentum krijgt overigens na de slotbel van vrijdag een plek in de Nasdaq-100, wat de stijging nu extra duwt. 

Lumentum is een onderdeel dat afgesplitst werd van JDSU, een bekend aandeel uit de dotcom-periode dat toen ook een van de hoogvliegers was maar het aandeel viel echter helemaal terug van $153 naar amper $2 dollar in 2002. Beleggers verloren toen nagenoeg hun volledige inleg. Ik zeg het al vaker, maar het is zo'n déjà vu-geval deze fase van de markt.

Opsplitsing JDSU: Het bedrijf dat de crash overleefde, bestaat vandaag de dag niet meer onder de naam JDSU. In 2015 werd het opgesplitst in twee beursgenoteerde bedrijven: Viavi Solutions en Lumentum Holdings. En daar zijn we weer, dit is het aandeel dat nu omhoog vliegt op een zeldzame manier, dus ik zou zeggen: leer van de geschiedenis!!

★ Nieuwe aanbieding ★

Guy Systeem Trading nu voor €25

Profiteer van onze tijdelijke aanbieding: 

Guy Systeem Trading voor slechts €25 tot 1 juli.

Kijk in ieder geval een tijdje mee met onze signalen en analyses

Aanmelden via de Trader Shop →

Technische analyse S&P 500

Eerste sluiting boven 7.400 ooit, RSI 75 overbought

Klik op de grafiek voor een vergrote weergave. Bron: TradingView

Technische analyse Nasdaq 100

Op 29.320, RSI 83 (extreem overbought), de index nadert de 30.000

Klik op de grafiek voor een vergrote weergave. Bron: TradingView

Aandelen om vandaag in de gaten te houden