TACO Monday maar Iran ontkent dat er onderhandelingen gaande zijn.
Futures vanochtend weer lager. Rally van maandag meteen weer onder druk.

Brent opnieuw rond de $100. Goud na groot weekverlies verder onder druk.

Geopolitiek • Iran verwerpt onderhandelen

Trump claimt deal. Iran zegt: er is geen gesprek geweest.

Trump gaf maandag op Truth Social aan dat de VS en Iran “zeer goede en productieve gesprekken” voerden over een volledig einde aan de vijandelijkheden. Hij voegde toe dat de Straat van Hormuz “zeer snel” open kan gaan als de gesprekken slagen, en opperde zelfs gezamenlijk beheer van de Hormuz door de VS en Iran. De markt geloofde het, althans voor een dag: Brent stortte ruim -10% in tot onder de $100 en de aandelen vlogen omhoog.

Iraanse staatsmedia weerspraken de claims heel snel. Woordvoerder Esmaeil Baghaei van het Iraanse ministerie van Buitenlandse Zaken zei dat Iran geen onderhandelingen heeft gevoerd met de VS. Dat plaatst Trumps uitspraken in een totaal ander licht: ofwel waren het informele contacten die hij presenteerde als formele gesprekken, ofwel is het een poging om de markt en Iran te manipuleren richting een deal. Hoe dan ook, de Straat van Hormuz is nog altijd gesloten.

De markt heeft inmiddels het patroon door: elke de-escalatieclaim zorgt voor een scherpe rally en een olieval, waarna de ontkennende reactie van Iran alles terugdraait. Dit is de derde keer in vier weken dat dit patroon zich herhaalt. De Futures staan vanochtend wat lager als direct gevolg van de Iraanse ontkenning. De oliepremie keert gedeeltelijk terug richting de $100.

Brent Olie • Analyse

Brent rond $100: de scheidslijn tussen angst en hoop.

Brent olie noteert vanochtend rond de $100 per vat, een psychologisch cruciale grens. Maandag kelderde Brent van ruim $110 naar $94, een val van bijna meer dan 10% op één dag, gedreven door Trumps de-escalatieclaim (TACO Trump). Dat was de grootste eendaagse daling van Brent sinds 10 maart. Maar de Iraanse ontkenning van gisteravond heeft de olieprijs deels hersteld. De markt zweeft nu op het snijpunt van twee scenario's: deal of geen deal.

Technisch gezien is $100 een sterke psychologische steun voor olie. Boven de $100 blijft de inflatie-angst aanwezig en houdt de Fed haar hawkische koers vast. Onder de $100 daalt de inflatiedruk en neemt de kans op een renteverlaging toe, wat goed zou zijn voor aandelen. De 52-weken range voor Brent loopt van $58,40 tot $119,50. De IEA heeft 400 miljoen vaten noodreserves vrijgegeven maar de Hormuz blijft gesloten zolang de oorlog duurt.

Scenario bull (olie): Iran-ontkenning blijft bij woorden, onderhandelingen komen alsnog op gang, Brent daalt naar $80-$85. 

Scenario bear (olie): Iran escaleert opnieuw, Brent terug naar $110-$115. Goldman Sachs verwacht op jaarbasis Brent gemiddeld $85 voor 2026, maar dat is afhankelijk van een vredesscenario later dit jaar.

Klik op de grafiek voor een grotere weergave

De Nasdaq 100 noteert op 24.188 en staat daarmee diep onder alle drie de voortschrijdende gemiddelden. De EMA-20 staat op 24.650, de SMA-200 op 24.375 en de SMA-50 op 25.100. Zelfs de langetermijn-SMA-200, normaal een steunvloer, fungeert nu als weerstand. De grafiek toont een gele cirkel rond de recente bodemzone: de index dook op een punt tot richting de 23.600-23.700, een val van meer dan 9% ten opzichte van de recente pieken. De RSI staat op 41 en dat is zwak maar nog net niet oversold.

De MACD is zwaar negatief: -63,77 / -230,21 / -166,44. Het histogram is nog steeds rood en toont geen crossover. De eerste weerstandsniveaus bij herstel liggen op 24.400 (rode lijn), daarna 24.400 waar het SMA-200 uitkomt en 24.600. Een terugkeer boven 25.200 zou het technische beeld pas echt verbeteren. Zolang de NDX onder het SMA-200 noteert, blijft het technische beeld structureel negatief.

Scenario bull: Iran-gesprekken komen alsnog op gang, Brent daalt naar $90, NDX herstelt boven SMA-200 op 24.400 en test 25.200. 

Scenario bear: Iraanse ontkenning leidt tot nieuw geweld, olie terug boven $105, NDX verliest steun op 23.600-23.700 en zakt verder richting de 23.000.

Klik op de grafiek voor een grotere weergave

De DAX noteert op 22.654 en staat daarmee ver onder alle drie de voortschrijdende gemiddelden. De EMA-20 staat op 23.700, de SMA-200 op 24.150 en de SMA-50 op 24.500. De afstand tot het EMA-20 alleen al is meer dan 1.000 punten. De grafiek toont een opvallende gele cirkel: de index dook recent zelfs tot richting de 21.850, een dieptepunt dat de ernst van de correctie onderstreept. Van de recordpiek boven 25.400 naar 22.653 is een daling van ruim 10%. De DAX bevindt zich officieel in het correctieterrein.

De RSI staat op 33, dicht bij oversold maar er nog net niet onder. De MACD is zwaar negatief: -129,54 / -504,94 / -375,40, een van de meest negatieve MACD-niveaus die we de afgelopen maanden hebben gezien voor de DAX. Het histogram toont vooralsnog geen verbetering. De directe steunzone onder de huidige koers ligt bij 22.800 (dotted lijn) en 22.500 punten. Weerstand rond de 23.000 (rode weerstandslijn), verder weerstand bij herstel rond de 23.700 (EMA-20), daarna SMA-200 op 24.150 en 24.700.

Scenario bull: geloofwaardige de-escalatie, Brent duurzaam onder $95, DAX herstelt boven EMA-20 op 23.700 en test 24.150. 

Scenario bear: Iran-ontkenning leidt tot nieuwe aanvallen, olie stijgt terug naar $110+, DAX verliest steun op 22.800 en herneemt de val richting de 22.500 en 22.000 punten.

Klik op de grafiek voor een grotere weergave

De AEX noteert op 966,72 en heeft daarmee een forse terugval laten zien ten opzichte van de recente niveaus rond de 1.000. Het EMA-20 staat nu op 994, het SMA-50 op 1.000 en de SMA-200 op 949. De AEX staat onder zijn EMA-20 en SMA-50, maar de SMA-200 op 949 is relatief nog even ver weg en geeft nog ruimte voordat het langetermijnplaatje echt verslechtert. De eerste weerstandslijn die terugveroverd moet worden is 983 (rode horizontale lijn), daarna pas het SMA-50 en het EMA-20 rond de 994-1.000.

De RSI staat op 37 de RSI-lijn heeft de signaallijn duidelijk van boven naar beneden gekruist, wat een bevestigd verkoopsignaal is. De MACD is negatief: -4,58 / -5,85 / -1,27, licht negatief in vergelijking met de DAX en NDX, maar de richting is wel neerwaarts. Wat de AEX van de andere indices onderscheidt is de relatieve stabiliteit: het SMA-200 op 949 heeft bij de AEX nog niet als weerstand hoeven te functioneren tijdens de huidige correctie. Steun onder 966 zien we rond de 940 (blauwe langetermijnlijn).

Scenario bull: Iran-gesprekken komen op gang, Brent onder $100, AEX herstelt boven 983 en herneemt EMA-20 op 994. Doorbraak boven 1.014 opent pas de weg naar nieuwe records. 

Scenario bear: escalatie herneemt, AEX verliest 940 (blauwe steunlijn) en betreedt meteen een technisch zwaarder terrein. De relatieve outperformance versus DAX en NDX blijft een positief kenmerk, maar lost bij aanhoudende druk ook op.

Edelmetalen • Goud en zilver onder druk

Goud -8% vorige week. Zilver richting $60. Vlucht naar veiligheid werkt niet meer.

Goud verloor vorige week zo'n 10%, het grootste wekelijkse verlies in meer dan vier decennia. Vanochtend noteert het metaal op $4.450, nog altijd -1,5% in de vroege handel. Zilver zakte op een punt zelfs met meer dan 10% intraday, naar bijna $60 per troy ounce. Beide edelmetalen staan hiermee op jaarbasis plots in het rood. Dat lijkt paradoxaal in een oorlogsomgeving, maar de verklaring is consistent: een hawkische Fed, een sterke dollar en stijgende obligatierentes maken goud en zilver minder aantrekkelijk. Beleggers verkopen ook hun posities in edelmetalen om verliezen bij andere posities te dekken.

Goud als vlucht naar veiligheid functioneert alleen als de dollar zwak is. Dat is nu precies andersom. De dollar-index staat sterk mede dankzij de hawkische Fed. Zolang de rente hoog blijft en de dollar sterk, blijven goud en zilver onder druk, ook bij aanhoudende geopolitieke onzekerheid.

Psychologie van de markt

De markt valt steeds voor hetzelfde kunstje. En dat is niet dom, maar gevaarlijk.

Drie keer in vier weken: Trump post iets over een deal of de-escalatie met Iran, de markt reageert met een rally van 1 tot 2%, olie keldert, en een dag later trekt Iran de claim in of ontkent het contact. De cyclus herhaalt zich. En toch: elke keer reageert de markt alsof het de eerste keer is. Dat is geen irrationaliteit, het is FOMO. De angst om de ommekeer te missen is voor veel beleggers groter dan de angst om verlies te leiden.

Dit patroon is psychologisch te verklaren: naarmate de markt langer daalt, neemt de pijn toe. Bij elke hint van herstel is de impuls om in te stappen sterker dan bij de vorige. Maar de fundamentele situatie is ongewijzigd: Hormuz gesloten, rente hoog, inflatie boven doel. Een tweet of Truth Social-post verandert dat niet. Wie handelt op basis van die berichten, verkoopt uiteindelijk opnieuw zodra de ontkenning volgt.

De les: wacht op een fundamentele katalysator, niet op een diplomatiek signaal. Een echte bodem in deze markt vraagt om een echte deal, niet om een post op sociale media. Tot die tijd: het systeem volgen en cash beschermen.

Stock Traders Almanac

“The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.”

Warren Buffett via Stock Traders Almanac