USMarkets Nieuwsbrief | Week 8 | 21 februari 2026
USMarkets Nieuwsbrief
Week 8: Van Walmart tot het Hooggerechtshof
Na President's Day (maandag gesloten) keerden de markten terug in een sfeer van voorzichtig optimisme, maar de week leverde al snel zijn portie onzekerheid. De rode draad door de week was de oplopende spanning rondom Iran, waardoor de Brent-olieprijs naar het hoogste niveau van 2026 ($72 per vat) steeg. Tegelijkertijd verdeelden bedrijfscijfers de markt: terwijl Deere (+11,5%) nabeurs schitterde, zorgden teleurstellende vooruitzichten van Walmart, Palo Alto Networks en zwakke AI-signalen van Microsoft voor tegenwind.
Halverwege de week klom de DAX weer tot boven de 25.000 punten en noteerde de AEX records boven de 1.000 punten, maar de feestsfeer was maar van korte duur. Donderdag leverden alle indices een deel van de winst weer in, na de tegenvallende Walmart-outlook en de toenemende geopolitieke risico's. En dan was er vrijdag: een dag die de boeken ingaat als een van de meest politiek geladen handelsdagen op Wall Street, met de PCE-inflatie, een dramatisch lage BBP-groei en de tariefuitspraak van het Hooggerechtshof als hoofdrolspelers.
PCE-inflatie: Warmer dan verwacht
Vrijdagochtend publiceerde het Bureau of Economic Analysis de zogeheten PCE-deflator, de favoriete inflatiebarometer van de Federal Reserve. De kernprijzen stegen in december met 0,4% op maandbasis, een versnelling ten opzichte van de 0,2% in november en iets hoger dan de marktverwachting. Op jaarbasis liep de kern-PCE zelfs op van 2,8% naar 3,0%. De algemene inflatie steeg ook licht van 2,8% naar 2,9% op jaarbasis.
Tegelijk zorgde het GDP-cijfer voor een koude douche: de Amerikaanse economie groeide in het vierde kwartaal van 2025 met slechts 1,4%, terwijl economen rekenden op circa 2,5 tot 2,9%. Deels was dit mede te verklaren door de 43 dagen durende federal government shutdown. Beleggers moeten nu rekening houden met een combinatie van afzwakkende groei en aanhoudende inflatie, een klassiek stagflatiescenario dat de Fed in een zeer moeilijke fase brengt.
De reactie op de markten was aanvankelijk twijfelachtig. De Dow Jones verloor vlak na opening 200 punten, de S&P 500 zakte 0,2% en de Nasdaq opende 0,2% lager. Totdat het nieuws vanuit het Hooggerechtshof arriveerde.
Van min naar plus: de tariefuitspraak als katalysator
Na een twijfelachtige en nerveuze start schoten de indices omhoog na de uitspraak van het Hooggerechtshof tegen de tarieven van Trump. Alphabet steeg 3,7%, Amazon won 2,6% en Apple klom 1,5%. De obligatiemarkt reageerde met stijgende rentes op de 10-jarige Treasury (4,09%), en de dollar zwakte af tegenover de euro. Uiteindelijk sloot Wall Street de week positief af, wat gezien de macro-data alleen al een prestatie op zich mag heten.
Koersen vrijdag 20 februari 2026
| Index | Slotstand | Dag | Week |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 49.626 | +0,47% | +0,25% |
| S&P 500 | 6.909,5 | +0,69% | +1,07% |
| Nasdaq Composite | 22.886 | +0,90% | +1,51% |
| Nasdaq 100 | 25.012 | +0,87% | +1,13% |
| SOX (Halfgeleiders) | 8.230 | +1,07% | +1,51% |
Europese markten week 8
Europa presteerde deze week uitstekend, mede gedragen door sterke bedrijfscijfers van o.a. Air Liquide, Moncler en Hermès. De CAC 40 sloot vrijdag op een nieuw historisch slotrecord.
| Index | Slotstand vr. | Dag | Week |
|---|---|---|---|
| AEX | 1.017,66 | +0,99% | +2,40% |
| DAX | 25.260 | +0,87% | +1,39% |
| CAC 40 RECORD | 8.515,5 | +1,39% | +2,45% |
Het Hooggerechtshof spreekt: tarieven onrechtmatig
Supreme Court 6-3: IEEPA biedt geen grondslag voor tarieven
In wat als een van de meest significante juridische uitspraken van de Trump-periode wordt beschouwd, oordeelde het Amerikaanse Hooggerechtshof op vrijdag 20 februari 2026 met een meerderheid van 6-3 dat president Trump de grenzen van zijn bevoegdheid had overschreden. De wet die hij inriep, de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) uit 1977, was destijds bedoeld voor nationale noodsituaties en biedt geen wettelijke basis om importheffingen op te leggen aan vrijwel alle handelsspartners van Amerika, zo oordeelde de meerderheid. De uitspraak werd geschreven door Chief Justice John Roberts. Dissenting waren de conservatieve rechters Clarence Thomas, Samuel Alito en Brett Kavanaugh.
De uitspraak maakt in één klap een groot deel van de door Trump opgelegde "reciprocal tariffs" ongeldig, waaronder de "Liberation Day"-tarieven van april 2025 die wereldwijd voor paniek op de markten hadden gezorgd. Staal- en aluminiumtarieven, evenals specifieke productgerichte heffingen, blijven echter nog wel van kracht. Ook de vraag of bedrijven die al betaalden recht hebben op terugbetaling, werd door het Hof niet beantwoord en zal de komende jaren nog tot veel juridisch getouwtrek leiden.
De markt reageerde met opluchting. Niet zozeer omdat de tarieven volledig weg zijn, maar omdat er weer een grote onzekerheidspost is weggevallen. Jeff Kilburg van KKM Financial: de uitspraak is een soort "green light signaal voor de equity bulls."
Grafieken en technische toestand
Hieronder de vijf grafieken met een korte technische duiding per index.
Wat je hoofd je vertelt, klopt niet altijd
De paradox van de perfecte timing
Week 8 was een schoolvoorbeeld van hoe de markt je op het verkeerde been kan zetten. Wie vanochtend de krant las of economisch nieuws raadpleegde, zag een inflatie die gevoelig hoger uitviel dan dat er werd verwacht, groeicijfers die behoorlijk teleurstelden en oplopende geopolitieke spanningen. Een volmaakte combinatie om aan de zijlijn te blijven zitten of zelfs om meteen short te gaan. Maar diegene die handelde op basis van de eerste emotionele indruk, miste de sterkste beweging van de dag, en die was in de tegengestelde richting.
Dit is meteen weer de kern van beleggerspsychologie: het brein zoekt naar bevestiging van het slechtste scenario als er angst in de markt zit. Maar markten bewegen niet meteen duidelijk op nieuws, ze bewegen op veranderingen in de verwachtingen. De tariefuitspraak was al deels ingeprijsd want het duurde allemaal wel heel lang en de markt wist al dat het Hooggerechtshof er zeer kritisch naar keek. Wat de koersen wel deed bewegen, was de combinatie van de uitkomst plus de relatief lage nieuwe tarief die Trump aankondigde (10% in plaats van de gevreesde hogere niveaus). Al is het meeste daar nog lang niet over gezegd.
Houd je hoofd koel en probeer alleen te handelen op feiten en op structuur, niet op angst. Het gaat erom wie er rustig blijft als iedereen twijfelt. Dat kan het verschil maken tussen een belegger of handelaar die alles goed overweegt en een belegger die op emoties reageert op de markt. Zelf hebben we het allemaal rustig afgewacht en zeker niet in de val getrapt ook al was er aanleiding voor na de opening van Wall Street. Ik had al aangekondigd richting de leden dat we zouden wachten tot na het weekend. Zelf denk ik dat we tot donderdag moeten wachten voor we wat kunnen gaan doen op de indexen. De reden is dat er wat kan gebeuren tussen de VS en Iran op de korte termijn, in de nacht van dinsdag op woensdag praat Trump via de "State of The Union" en er komen cijfers van de chipreus Nvidia woensdag nabeurs. Dat zijn allemaal momenten die voor een grote, niet te voorspellen beweging kunnen gaan zorgen, en daarom moeten we wachten. Het is mijn taak als "coach" om dat ook uit te stralen richting onze leden.
Februari 2026: Ook in volatiliteit scoren we goed
We doen het goed, ook in deze turbulente markt
We zijn ook tevreden om te melden dat we in deze volatiele maand februari 2026 een mooi resultaat hebben kunnen behalen. En dat in een omgeving die gekenmerkt werd door zeer scherpe koersbewegingen, geopolitieke risico's en vooral ook door macro-onzekerheden. Het is de discipline die het verschil maakt. Precies dat is wat Guy Systeem Trading kan bieden: een helder systeem, een vaste aanpak en het nodige geduld als anderen panieken.
We handelden gericht en selectief. We namen posities in op de juiste momenten en stapten eruit als de doelstelling werd bereikt of wanneer we de winst veilig wilden stellen zodra we een tegengestelde beweging op gang zagen komen. Geen emotie, geen overmoed. Zo werkt systematisch beleggen. En dat loont: ook al kan het allemaal nog wat beter als ik de beslissingen herzie. Het was goed, maar zeker niet perfect. Perfectie is onmogelijk, het kan altijd wel nog wat beter.
Zittende blijven als de markt beweegt is moeilijker dan het klinkt. De week van 20 februari bewees het opnieuw: wie in paniek verkocht bij de openingsdip, miste de opmerkelijke ommekeer. Discipline en systeem winnen het van emotie. Altijd. Dat is de filosofie van Guy Systeem Trading, en dat is precies waarom het werkt.