De AI-server supercycle
trekt alles mee omhoog
Wall Street opent juni op recordhoogte · Dell, Micron en de chips die de markt bewegen · NFP-week in het vizier
Mei sluit af zoals het begon: in stijgende lijn
De S&P 500 boekte in mei een winst van circa 5%, terwijl de Nasdaq Composite meer dan 8% steeg en daarmee de sterkste prestatie van de drie grote indices neerzette. En nu begint juni direct op recordhoogte. S&P 500 futures klimt vanochtend met 0,3% en Nasdaq 100 futures met 0,6% omhoog, terwijl futures op de Dow Jones ongeveer 0,1% in de plus staan.
Het verhaal van de afgelopen week heeft één duidelijk middelpunt: kunstmatige intelligentie blijft de motor van de bedrijfsresultaten. Dell zag zijn kwartaalomzet met bijna 88% stijgen op jaarbasis, waarbij de AI-serveromzet zelfs 757% omhoog schoot naar 16,1 miljard dollar. De markt reageerde navenant met de beste beursdag ooit voor Dell, en het aandeel staat inmiddels 234% hoger in 2026. Alles begint meer en meer te lijken op de dot-com bubbel van eind 1999 tot 2000. De parabolische stijgingen bij de Nasdaq, de Nasdaq 100 en vooral bij de Philadelphia Semiconductor-index zien er behoorlijk eng uit voor het vervolg.
Micron van zijn kant verbrijzelde eerder al de verwachtingen met een kwartaalomzet van 23,86 miljard dollar, een stijging van 196% op jaarbasis, gevoed door de explosieve vraag naar geheugenchippen voor AI-datacenter infrastructuur.
De geopolitieke context speelt ook mee. De VS en Iran bereikten vrijdag opnieuw een staakt-het-vuren van 60 dagen, wat markten grotendeels als een stabiliserende factor beschouwen, al stegen olieprijzen vanochtend al direct weer: de Brent klom met 2,5% naar $93,4.
Dat is precies wat er nu gebeurt. Iran, inflatie, overbought indicatoren, smalle marktbreedte: de lijst met redenen om voorzichtig te zijn is lang. En toch stijgt alles. Die paradox is geen toeval maar een kenmerk van een sterke bull markt. Zolang er genoeg angstige beleggers aan de zijlijn staan die elk dipje opkopen, heeft de markt brandstof. FOMO gedrag dus...
Het gevaarlijke moment komt pas als iedereen overtuigd is dat het alleen maar omhoog kan. Dat punt is nog niet bereikt. De VIX staat op 15, wat eerder complacency dan paniek suggereert, maar de positionering is niet extreem long. De echte test deze week is de NFP-vrijdag: een zwakke banenmarkt bevestigt dat de Fed aan de zijlijn blijft, wat positief is voor aandelen. Een meevaller kan juist tegengesteld werken als markten een renteverhoging gaan inprijzen. Voorlopig geldt: de trend is je vriend, maar hou je stopniveaus in de gaten.