De Fed liet de rente woensdag ongewijzigd op 3,5% tot 3,75%, maar de toon van Kevin Warsh, in zijn allereerste persconferentie als voorzitter, viel verkeerd bij beleggers. Warsh diende zelf geen rentepad ('dot') in voor de beruchte dot-plot, met als argument dat dit "niet behulpzaam is voor het voeren van beleid". Van de 18 bestuurders die wel een inschatting gaven, verwachten er negen minstens een renteverhoging dit jaar, tegen nul in de projectie van maart. De mediaanverwachting voor de rente eind 2026 steeg naar 3,8%, van 3,4% in maart. Daarnaast kondigde Warsh aan dat hij task forces opzet om de communicatie, de balans en andere onderdelen van het Fed-beleid grondig te herzien. De tweejaarsrente sprong met circa 16 basispunten omhoog naar 4,21%, het hoogste niveau in meer dan een jaar. De dollar kreeg er een stevige duw bij, terwijl goud meer dan 2% inleverde. Marktwatchers wijzen erop dat de eerdere energie-schok door de Iran-oorlog de inflatie structureel hoger heeft gezet, wat de havikse draai mede verklaart.

De gesprekken over een permanent vredesakkoord tussen de VS en Iran, die voor vrijdag gepland stonden in Zwitserland, zijn uitgesteld. Aanleiding waren nieuwe schermutselingen tussen Israel en de door Iran gesteunde Hezbollah-militie in Libanon afgelopen nacht. Iran heeft een staakt-het-vuren in Libanon als voorwaarde gesteld voor het vervolg van het voorlopige akkoord met de VS, dat een onderhandelingsperiode van zestig dagen omvat. Het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz leek vrijdag al weer wat af te nemen, terwijl Teheran liet weten dat doorvaart toestemming van Iran vereist. Brent-olie schommelde rond de $80 per vat. Analisten bij Indosuez Wealth Management blijven desondanks positief over een blijvende de-escalatie, en wijzen erop dat zestig dagen onderhandelruimte juist ingebouwd is om dit soort haperingen op te kunnen vangen.

Na de spectaculaire beursgang van vorige week is de rust bij SpaceX (SPCX) deze week wat teruggekeerd. Het aandeel zakte donderdag 3,6% naar $185. Rainmaker Securities-directeur Greg Martin noemde de IPO desondanks een "A-plus" beursgang die de weg vrijmaakt voor Anthropic en OpenAI, die naar verwachting als volgende grote namen naar de beurs gaan. Hij waarschuwde wel voor twee belangrijke ijkpunten: het Q2-cijferrapport op 2 september en een grote lock-up periode die pas in december zal aflopen, wanneer vroege investeerders hun aandelen mogen verkopen.

Ondertussen heeft de SpaceX-rally een nieuw beursjargon opgeleverd: MANGO'S, een acronym voor Meta, Anthropic, Nvidia, Google (Alphabet), OpenAI en SpaceX. ETF-aanbieders Yorkville America en Corgy Securities hebben beide al een ETF op dit mandje aangevraagd. Volgens Julie Gunts van AllianceBernstein zijn er gedurende de afgelopen week alleen al meer dan 25 ruimtevaart-gerelateerde ETF's gelanceerd of aangevraagd, een teken van hoe snel de ETF-industrie op nieuwe trends inspeelt.

Een opvallende observatie van Alfonso Peccatiello (The Macro Compass): de volgende stap omhoog voor de markt hoeft deze keer niet van AI te komen. Zijn "Goldilocks"-mix van stevige groei, beheersbare inflatie en een voorspelbare Fed leverde sinds 1990 gemiddeld 9,5% rendement op in zes maanden tijd, tegen 5,8% voor een willekeurige periode. Toch wringt hier iets: juist Warsh's eerste vergadering zorgde voor minder in plaats van meer voorspelbaarheid. Veelzeggend is de sectorrotatie van deze maand: niet de techreuzen, maar Financials, Industrials en Materials lopen voorop, terwijl Technology, Communication Services en Energy achterblijven. De Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) staat in juni circa 8% in de min. Bloomberg-strategen verhoogden ondertussen hun gemiddelde jaareinde-koersdoel voor de S&P 500 naar 7.716 punten, van 7.612 een maand geleden, een impliciete stijging van bijna 13% voor het jaar.

John Jumper, medeoprichter van het baanbrekende eiwitvoorspellingsmodel AlphaFold en Nobelprijswinnaar Scheikunde in 2024, verlaat na bijna negen jaar Google DeepMind en gaat naar Anthropic. Het vertrek volgt slechts enkele dagen nadat Noam Shazeer, vicepresident engineering bij Google en co-lead van de Gemini-modellen, aankondigde over te stappen naar het beursgang-gebonden OpenAI. De talentenoorlog tussen de grote technologiebedrijven en AI-uitdagers als Anthropic en OpenAI laait daarmee verder op, net in de week dat beide bedrijven door marktwatchers worden gezien als de volgende kandidaten voor een beursgang na het SpaceX-debuut later dit jaar.

De index zakte woensdag kort door het 20-EMA (blauwe stippellijn), maar herstelde zich donderdag direct weer tot erboven. Het 50-SMA (groene lijn) ligt nog ruim onder de koers en fungeert als brede steunzone. De RSI koelde tijdens de Fed-dip wat af richting neutraal en geeft daarmee weer ruimte naar boven. Weerstand ligt bij de topzone van vorige week rond 7.580, steun rondom het 20-EMA.

De chipindex kreeg het woensdag even wat moeilijker, maar de index is zo veerkrachtig dat die de dag erop weer met een nieuw record kon afsluiten. Dat kwam vooral door het Intel-Apple nieuws. Het 50-SMA (groene lijn) en het S200-SMA (paarse lijn) blijven heel ver onder de koers liggen als mogelijke toekomstige bodems na de huidige sterke trend. Patroon: een korte terugval gevolgd door een V-vormig herstel, vergelijkbaar met de bewegingen van eerder bij deze sector.

Net als de bredere Nasdaq zakte de NDX 100 woensdag tot het 20-EMA (blauwe stippellijn), om donderdag krachtig terug te keren tot ver erboven dankzij de chiprally. Het 50-SMA (groene lijn) bleef de hele week overeind als steun, het 200-SMA (paarse lijn) ligt nog heel ver onder de huidige koers. De sectorrotatie van de megacap-tech, zoals beschreven in het Macro Compass-artikel, blijft wel zichtbaar maar deze keer met een iets minder explosieve stijging dan bij voorgaande herstelbewegingen.

De olieprijs zet de neerwaartse trend van de afgelopen weken verder en noteert nu onder zowel het 20-EMA (blauwe stippellijn) als het 50-SMA (groene lijn), die beide als weerstand boven de koers liggen. Het 200-SMA (paarse lijn) ligt nog onder de koers en dat wordt hoogstwaarschijnlijk het volgende opvangnet. De prijs is inmiddels al fors teruggevallen sinds de Iran-spanningen afnemen. 

Patroon: een dalende trendcorrectie zonder duidelijke bodemvorming, met de Straat van Hormuz-ontwikkelingen als belangrijkste koersbepalende factor voor de komende week.

De goudprijs kreeg woensdag een directe tik door de havikse Fed-toon en de sterkere dollar, en zakte daarbij verder onder het 20-EMA (blauwe stippellijn). Het 50-SMA (groene lijn) en het 200-SMA (paarse lijn) liggen beiden nog een stuk boven de slotkoers van de afgelopen week. 

Patroon: de neerwaartse trend wordt nu steeds duidelijker door de hogere rentevooruitzichten als belangrijkste tegenwind voor de edelmetaalprijs richting volgende week.

De DAX blijft strak boven het 20-EMA (blauwe stippellijn) noteren, met het 50-SMA (groene lijn) daaronder als brede steunzone en het 200-SMA (paarse lijn) ver onder de huidige koers. De index nadert opnieuw zijn vorige toppen na de lichte weekafkoeling. Zoals vorige week al gemeld blijft de mogelijke vorming van een driedubbele top het belangrijkste aandachtspunt zolang de oude weerstandsniveaus niet overtuigend worden doorbroken.

Na het nieuwe record van woensdag op 1.082,70 punten gleed de AEX de rest van de week iets terug naar 1.078,16. De index blijft daarmee ruim boven het 20-EMA (blauwe stippellijn) en het 50-SMA (groene lijn) noteren, beide functioneren als steun onder de koers. Het 200-SMA (paarse lijn) ligt nog ver onder de koers. 

Patroon: een korte adempauze na een uitbraak naar een nieuwe all-time-high, en met de RSI die vanuit overbought-gebied wat terugzakt. Dat kan wat ruimte geven voor een volgende stap omhoog.