Intel blinkt uit nabeurs, Olie naar 100, na dat techreuzen kelderen

Wall Street sloot donderdag 23 juli duidelijk in het rood. De Dow Jones verloor 0,97% en eindigde op 51.712 punten, de S&P 500 gaf 1,21% prijs tot 7.408 punten en de Nasdaq Composite was met een verlies van 2,15% naar 25.138 punten de zwakste hoofdindex. De Nasdaq 100 zakte 1,87% naar 28.455 punten. De SOX, ofwel de Philadelphia Semiconductor Index, daalde met 0,55% en sluit de sessie af op 12.344 punten, het niveau dat een formele bearmarkt van 20% sinds de piek van juni aangeeft blijft belangrijk. De 10 jaars rente in de VS liep op tot 4,71%, het hoogste niveau sinds januari 2025, terwijl de Brent olie met ongeveer 7% opliep tot boven de $100 per vat, het hoogste peil sinds het broze vredesakkoord tussen de VS en Iran van vorige maand, dat kwam vooral door de hernieuwde Houthi aanvallen op tankers en nieuwe Amerikaanse dreigementen richting Iran.

De Magnificent Seven, de groep techreuzen met Microsoft, Amazon, Apple, Alphabet, Nvidia, Tesla en Meta, verloren donderdag samen $797 miljard aan beurswaarde, de zwaarste dagklap sinds de tarievenschok van april 2025. Alphabet en Tesla trokken de kar naar beneden met een verlies van 7% en ruim 14%. Alphabet zette weliswaar met $112 miljard de meest winstgevende kwartaalwinst ooit neer, maar 69% daarvan kwam uit niet gerealiseerde koerswinsten op de belangen in SpaceX en Anthropic, niet uit de kernactiviteiten.

Belangrijker voor de koersreactie was dat het bedrijf voor het eerst in zijn bestaan cashflownegatief werd, terwijl het management ook nog waarschuwde dat de investeringen voor 2027 aanzienlijk hoger uitvallen. Minstens 6 analistenhuizen verlaagden hun koersdoel, waaronder Piper Sandler naar $395, UBS naar $379 en D.A. Davidson naar $350, terwijl alleen Barclays het koersdoel juist verhoogde.

Klik op de afbeelding om deze op volledig formaat te bekijken.

Tesla was met een verlies van ruim 14% de grootste daler van de dag, de scherpste terugval in meer dan een jaar, na een winst per aandeel van $0,33 die ver onder de verwachte $0,54 uitkwam en een operationele marge die terugviel naar 1,4%. IBM won wel 0,4% na een verlaagde omzetprognose van 4 tot 5% groei, mede door een terugval van 42% in de mainframeverkoop. Texas Instruments gaf ruim 3% prijs, ondanks een meevallende omzet van $5,46 miljard en sterke vooruitzichten voor het 3e kwartaal, omdat de industriële en automotive vraag traag blijft herstellen. 

Nabeurs zorgde Intel voor het echte lichtpuntje: een omzet van $16,1 miljard, een groei van 25% en de snelste stijging sinds 2011, met een brutomarge van 41,8% tegen een verwachte 39,2%, en het aandeel schoot ruim 4% hoger nadat de winst per aandeel met $0,42 dubbel zo hoog uitkwam als verwacht. Intel stond dit jaar overigens al zo'n 170% hoger voor deze cijfers, dus de rally kreeg hier gewoon een vervolg.

Trump kondigde donderdag de vervanger aan van de tijdelijke tarieven van 10% die vannacht om 00.01 uur Amerikaanse tijd afliepen. De nieuwe heffingen van 10% tot 12,5% gelden voor 60 handelspartners en dekken 99,4% van alle Amerikaanse import, met China, Australië en Egypte op 12,5% en de Europese Unie, Indonesië en Mexico op 10%. De regering beroept zich op sectie 301 van de handelswet uit 1974, formeel wegens onvoldoende opgetreden tegen dwangarbeid, nadat het Hooggerechtshof Trumps eerdere brede tarieven in februari onderuit haalde. Olie, gas en goederen onder het handelsverdrag met Canada en Mexico blijven grotendeels buiten schot, maar er wordt al gewerkt aan een volgende ronde tarieven later dit jaar. 

Los daarvan houdt Wall Street ook de Japanse pensioengigant GPIF in de gaten, goed voor $1,8 biljoen aan vermogen, nadat de Japanse minister van Financiën het fonds vroeg om meer geld terug naar Japan te halen uit zijn vaste verdeling van 25% over binnenlandse en buitenlandse aandelen en obligaties.

De AEX sloot donderdag 1,28% lager op 1.087 punten, onder druk van de hogere olieprijs en twijfels over het rendement van AI investeringen. ASML gaf 0,6% prijs ondanks een koersdoelverhoging van KBC Securities, Besi verloor 7,3% na eigen cijfers en Randstad zakte 2,1% terug na de koerssprong van 14% een dag eerder, terwijl KPN nagenoeg vlak bleef met een min van 0,1% ondanks een verlaagde omzetverwachting. 

De Duitse DAX deed het met een verlies van 1,56% naar 24.763 punten nog iets slechter, vooral door een tegenvallende vooruitzichten van STMicroelectronics die de hele chipsector raakte. Infineon verloor daardoor ruim 6%, en ook Deutsche Bank en Deutsche Telekom gaven beiden 4% terrein prijs, terwijl Daimler Truck met een plus van 4% en Rheinmetall met 1% tot de uitzonderingen op de rode dag behoorden.

Klik op de afbeelding om deze op volledig formaat te bekijken.

Augustus geldt onder beleggers als de zwakste beursmaand van het jaar, met de S&P 500 die de voorbije 10 jaar gemiddeld 0,78% verloor in deze maand, erger dan elke andere maand, aldus marktstrateeg Ryan Detrick van LPL Financial. Kijk je echter verder terug, dan wordt het beeld al een stuk minder eenduidig: sinds 1957 boekte de S&P 500 in augustus gemiddeld nog altijd een positief rendement van 0,15%, tegen 0,75% in de overige maanden, terwijl de Dow Jones sinds 1896 in augustus juist gemiddeld 1,05% won tegenover 0,59% in de rest van het jaar.

Ook voor de bredere Amerikaanse aandelenmarkt lag het augustusrendement met gemiddeld 1% zelfs hoger dan de 0,69% in de andere maanden. MarketWatch zette deze week op basis van dit soort cijfers vraagtekens bij het beeld van augustus als dramamaand en noemde de malaise eerder een mythe die Wall Street zichzelf blijft voorhouden dan een betrouwbaar patroon. Beruchte augustusdalingen, zoals de Chinese devaluatie van de yuan in 2015 en de Amerikaanse kredietverlaging in 2011, waren volgens dat stuk vooral eenmalige schokken en geen bewijs van een structureel zwakke maand.

De futures wijzen voorbeurs wat lager, we letten wel op de sterke cijfers van Intel nabeurs. De Dow futures staan wat hoger. Ook de Europese futures wijzen na de rode sessie van donderdag wat verdeeld. Vandaag rapporteren voorbeurs onder meer American Express, Verizon, NextEra Energy en HCA Healthcare hun kwartaalcijfers. Op macro gebied volgt de definitieve meting van het Amerikaanse consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan, vanaf vandaag gelden ook de nieuwe Amerikaanse tarieven, en blijven de spanningen rond Iran en de olieprijs eveneens een aandachtspunt.

De psychologische invalshoek van vandaag is verliesaversie, de neiging om de pijn van een mogelijk verlies zwaarder te laten wegen dan de vreugde van een even grote winst. Alphabet leverde gisteravond op vrijwel elk vlak betere cijfers dan verwacht, met een omzet van $119,8 miljard en een cloudgroei van 82%, maar werd toch met 7% afgestraft omdat het bedrijf meer gaat uitgeven aan toekomstige datacenters. Beleggers wogen de zekere, toekomstige uitgaven zwaarder dan de bewezen groei van vandaag, een schoolvoorbeeld van hoe ons brein nu eenmaal reageert op potentieel verlies.

Ik heb dat mechanisme wel vaker gezien, vooral rond cijferseizoenen waarin de vooruitzichten net zo zwaar wegen als de resultaten zelf. Het probleem is dat verliesaversie ook jou als trader parten kan spelen, je sluit een goede positie te vroeg af uit angst voor een terugval, terwijl de cijfers je juist gelijk geven. Leer daarom onderscheid te maken tussen een reële waarschuwing in de cijfers en een overdreven angst voor wat er nog zou kunnen misgaan, dat verschil bepaalt vaak of je discipline volhoudt of precies op het verkeerde moment afhaakt.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De S&P 500 sloot donderdag op 7.408 punten, onder het EMA-20 op 7.482 punten en het SMA-50 op 7.471 punten, na de stevige daling van donderdag. Steun ligt eerst bij 7.300 punten, waar de index vorige maand nog een hogere bodem neerzette en waar nu ook de steunlijn uitkomt. Daaronder zien we pas rond de 7.000 punten het volgende belangrijke steun niveau. Weerstand ligt bij 7.475 punten, later de 7.600 waar de index de voorbije weken al 2 keer werd afgewezen. Het SMA-200 op 7.002 punten ligt nog een flink stuk lager en bevestigt dat de langetermijntrend opwaarts blijft.

De RSI noteert rond 45, dus neutraal en duidelijk gezakt vanaf het overbought gebied, terwijl de MACD onder de signaallijn ligt met een negatief histogram, een teken dat het opwaartse momentum op korte termijn is weggevallen. Het koersbeeld toont sinds april een duidelijk stijgend trendkanaal, met een dubbele afwijzing bij 7.585 punten. De komende weken wel heel goed oppassen voor de 7.300 punten steun.

Zolang de S&P 500 boven de 7.300 punten blijft noteren, geef ik hier nog de voorkeur aan LONG posities bij een herstel richting het EMA-20 en het SMA-50 rond 7.470 tot 7.480 punten, en richting de weerstand bij 7.585 punten. Pas bij een duidelijk slot onder de 7.300 punten zou ik voorzichtiger worden en overgaan op SHORT posities.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De Nasdaq 100 sloot donderdag op 28.455 punten, onder het EMA-20 op 29.217 punten en het SMA-50 op 29.539 punten, na een fors verlies van bijna 2%. Steun ligt op 28.200 punten, vlak onder de huidige koers, met daaronder een stevige steunzone rond 26.180 punten. Weerstand ligt eerst bij 29.500 punten en verder bij de recordzone rond 30.750 punten, waar de index al 2 keer werd afgewezen. Het SMA-200 op 26.416 punten ligt nog een flink stuk lager en bevestigt dat de langere trend opwaarts blijft.

De RSI noteert rond 42, dus nog altijd neutraal maar wel duidelijk verzwakkend, terwijl de MACD diep onder de nullijn genoteerd staat, een teken van aanhoudende verkoopdruk op korte termijn. Het koersbeeld toont sinds de piek van eind juni een dubbele top rond 30.750 punten, gevolgd door een terugval die de index nu vlak boven de steun bij 28.200 punten brengt, een niveau dat de komende sessies belangrijk wordt.

Zolang de Nasdaq 100 onder het EMA-20 en het SMA-50 blijft hangen, geef ik hier de voorkeur aan voorzichtigheid of SHORT posities richting de steun bij 28.200 en eventueel 26.180 punten. Pas bij een overtuigend slot boven het SMA-50 op 29.539 punten wordt een LONG richting de weerstand bij 30.000 en uiteindelijk 30.750 punten weer aantrekkelijk.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

De AEX sloot donderdag op 1.087 punten, nog altijd boven alle 3 de gemiddelden: het EMA-20 op 1.085 punten, het SMA-50 op 1.064 punten en het SMA-200 op 1.002 punten. Steun ligt er nu eerst bij 1.075, 1.055 en 1.031 punten, met daaronder 1.015 punten. Weerstand ligt in de smalle recordzone rond de 1.102 punten, waar de index eerder deze week een nieuwe piek neerzette.

De RSI noteert rond 54, dus nog ruim onder overbought, en de MACD ligt vlak bij de nullijn na de lichte afkoeling van de voorbije dagen, wat duidt op een pauze binnen het opwaartse momentum eerder dan een trendbreuk. Het koersbeeld toont een langdurig stijgend trendkanaal, met een recente test van de recordzone gevolgd door een lichte adempauze, doorgaans een gezond patroon binnen een sterke trend.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl