Bank of America stratege Michael Hartnett waarschuwde deze week dat de forse stijging van de obligatievolatiliteit het risico op een bredere ontmanteling van geleende posities in het financiële systeem vergroot. Hij wijst daarbij op 2 technische niveaus om in de gaten te houden. Zakt een wereldwijde financiële index onder 125 terwijl de MOVE index, de volatiliteitsmeter voor Amerikaanse staatsobligaties, tegelijk boven 125 blijft, dan kan dat volgens Hartnett een fors risico-off moment inluiden, met een keten van obligatie-uitverkoop, margin calls en verdere verkoop van risicovolle beleggingen als gevolg.

De achtergrond van de waarschuwing is de forse stijging van de Amerikaanse 10 jaars rente naar 5,18%, het hoogste niveau sinds de financiële crisis, nadat de MOVE index in 2 handelsdagen tijd ongeveer 35% omhoogschoot. Ondanks de waarschuwing sloten de Amerikaanse indices de week toch in de plus af, ook al zakte het consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan naar een 4 maands dieptepunt van 48,1 punten en klom de gemiddelde Amerikaanse hypotheekrente naar 7,5%. Een signaal dat de markt de waarschuwing voorlopig naast zich neerlegt, maar niet dat het onderliggende risico verdwenen is.

Meta Platforms domineerde deze week het nieuws met de lancering van Muse, een persoonlijke AI-assistent die onder meer boodschappen kan doen, reizen kan boeken, verzekeringen kan vergelijken en rekeningen kan beheren. Muse haalde in de eerste 12 dagen 1,8 miljoen downloads, meer dan ChatGPT in een vergelijkbare periode ooit haalde, met op 19 september een nieuw Amerikaans dagrecord van 264.000 downloads. Het aandeel Meta steeg deze week ruim 16% en kwam daarmee tot op ongeveer $10 van zijn all time closing high van augustus 2025. KeyBanc verhoogde het koersdoel na de lancering naar $900.

De keerzijde kwam van de bankensector. Beleggers vrezen dat een AI-assistent die geld voor je beheert, klanten kan aanmoedigen om minder geld renteloos op betaalrekeningen te laten staan, wat de marges van banken onder druk zet. Charles Schwab, JPMorgan Chase en de KBW bankenindex zakten dinsdag na de bekendmaking weg, al werd een deel van dat verlies vrijdag weer goedgemaakt. Analist Ebrahim Poonawala van Bank of America noemde het verstoringsrisico nog niet acuut, “totdat de kosten van deposito's sneller stijgen dan door rente of concurrentie te verklaren valt”. Later in de week zette analist Ryan Hammond van Goldman Sachs bovendien vraagtekens bij de winstgevendheid van AI clouddiensten in de bredere sector, een meer nuchtere noot na de euforie rond Muse.

President Trump en de Chinese president Xi Jinping rondden vrijdag hun topontmoeting af, na een staatsdiner donderdag met veel ceremonie en ruim 30 uitgenodigde Amerikaanse CEO's. Inhoudelijk leverde de top weinig concreets op. Het belangrijkste resultaat waren 2 nieuwe data op de kalender, in plaats van een echte doorbraak. Op handelsgebied verlengden de VS en China hun bestaande wapenstilstand met een nieuwe deadline begin 2027, en op AI gebied werd een top in Shenzhen aangekondigd voor november om onder meer AI veiligheid te bespreken.

Voor de markt bood de top per saldo vooral geruststelling dat de status quo overeind blijft, zonder nieuwe escalatie. Ondertussen bleef ook de oliemarkt in beweging op geopolitiek nieuws, dit keer positief. Berichten over Amerikaans-Iraanse gesprekken over een gefaseerd akkoord om de Straat van Hormuz weer open te stellen, drukten de olieprijs wat omlaag, met Brent-olie die onder de $105 dook. Vroeg op zaterdag meldde onze liveblog overigens al dat Trump een concreet wapenstilstandsvoorstel met Iran zou hebben afgewezen, een ontwikkeling voor volgende week om in de gaten te houden.

Geheugenchipmaker Micron rapporteert komende dinsdag 30 september de cijfers over het 4e kwartaal van boekjaar 2026, met analisten die rekenen op een omzet richting $50 miljard, gedreven door krappe DRAM en HBM voorraden voor AI datacenters. DRAM prijzen zijn sinds januari met ongeveer 52% gestegen en de HBM productie voor 2026 is naar verluidt volledig volgeboekt, met HBM4 die inmiddels naar Nvidia's Vera Rubin platform wordt verscheept. Citi verhoogde deze week zijn koersdoel van $1.150 naar $1.300, terwijl Susquehanna met $2.000 het hoogste koersdoel van de sector hanteert.

Het aandeel sloot de week af op $1.082, een winst van ongeveer 280% sinds het begin van het jaar. Analisten waarschuwen wel voor een grillige rit rond de cijfers zelf, deels omdat een deel van de verwachte omzetgroei door de opbouw van de Nvidia productlijn mogelijk pas volgend jaar wordt geboekt in plaats van dit jaar. Micron versloeg de afgelopen 8 kwartalen op rij de verwachtingen, maar de aandelenreactie daarna liep uiteen van een plus van ruim 15% tot een stevige daling, precies het soort zaagtand bewegingen waar analisten nu ook voor waarschuwen.

De S&P 500 sloot vrijdag op 7.743,41 punten.

• Steun en weerstand. Steun ligt vlak onder de koers bij 7.690, samenvallend met de oplopende trendlijn sinds april, en dieper bij 7.585, weerstand ligt bij de recordzone van 7.800.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (7.680), boven het SMA-50 (7.636) en ruim boven het SMA-200 (7.205), bullish gestapeld op alle 3 termijnen.
• Indicatoren. De RSI staat op 57, neutraal tot licht bullish. De MACD noteert onder de signaallijn (8 tegen 19), met een histogram van -11, een waarschuwing. Het momentum staat met 86 positief.
• Patroon. Brede consolidatie net onder de recordzone van 7.800, de koers testte deze week opnieuw de oplopende trendlijn sinds april en veerde daar op.

Opwaartse trend met lage volatiliteit. Na de succesvolle test van de trendlijn ligt een hernieuwde aanval op de recordzone van 7.800 voor de komende sessies voor de hand, een slot onder 7.690 breekt dat beeld open.

LONG. Er doet zich een pullbackkans voor nu de koers is opgeveerd vanaf de trendlijn. Instap boven 7.750, stop onder 7.690 (binnen 1%), 1e doel de recordzone van 7.800, 2e doel 7.900 bij een bevestigde uitbraak.

SHORT. Geen kans zolang de koers boven de trendlijn en 7.690 blijft, pas een slot onder dat niveau opent de deur richting 7.585. Wel, met wat risico, rond de top 7800 een short voor een pull back richting de 7.690.

Oordeel. Er doet zich wel eerst nog een LONG kans voor, al blijft de MACD onder de signaallijn een reden om niet te veel hooi op de vork te nemen.

De Dow Jones sloot vrijdag op 51.828 punten.

• Steun en weerstand. Steun ligt vlak onder de koers bij 51.500 en dieper bij 51.200, weerstand ligt bij 52.100 en hoger bij 52.700.
• De 3 gemiddelden. De koers staat onder het EMA-20 (52.230) en onder het SMA-50 (52.802), maar nog ruim boven het SMA-200 (50.204), de korte en middellange termijn blijven negatief gericht.
• Indicatoren. De RSI staat op 44, neutraal. De MACD kruiste deze week boven de signaallijn (-76 tegen -398), met een histogram van 321, een voorzichtig positief signaal. Het momentum staat met -744 nog altijd sterk negatief.
• Patroon. Symmetrische driehoek in vorming, met een dalende trendlijn vanaf de piek van augustus en een oplopende trendlijn sinds april die nu rond de huidige koers samenkomen, een uitbraak in 1 van de 2 richtingen ligt voor de hand.

Range met oplopende volatiliteit. De 2 samenkomende trendlijnen wijzen op een uitbraak in de komende sessies, met de zone tussen 51.500 en 52.100 als bepalende marge.

LONG. Er doet zich een uitbraakkans voor bij een slot boven 52.100. Instap rond 52.150, stop onder 51.650 (binnen 1%), doel 52.700.

SHORT. Er doet zich een uitbraakkans naar beneden voor bij een hernieuwd slot onder 51.500. Instap rond 51.450, stop boven 51.850 (binnen 1%), doel 50.300.

Oordeel. Er doet zich op dit moment geen eenduidige kans voor, de koers zit klem tussen de 2 trendlijnen, wacht een slot onder 51.500 of boven 52.100 af.

De Nasdaq 100 sloot vrijdag op 30.608 punten.

• Steun en weerstand. Steun ligt bij het doorbroken niveau van 29.700, dat nu als steun geldt, en dieper bij 28.900, weerstand ligt er rond de topzone bij 30.750.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (29.800), boven het SMA-50 (29.287) en ruim boven het SMA-200 (27.354), bullish gestapeld op alle 3 termijnen.
• Indicatoren. De RSI staat op 65, neutraal tot bullish. De MACD staat ruim boven nul met een oplopend histogram van 165, het sterkste signaal sinds juni. Het momentum staat met 1.240 duidelijk positief.
• Patroon. Aflopende driehoek sinds juni bevestigd doorbroken deze week met het slot boven de dalende trendlijn en de weerstand van 29.700, technisch koersdoel nu rond de top op 30.750. Daarboven bij uitbraak mogelijkheden naar nieuwe records rond de 31.500 tot 32.000.

Opwaartse trend met oplopende volatiliteit. Na de bevestigde uitbraak ligt een verdere doorstoot richting 30.750 (de top) voor de hand, een terugtest van 29.700 zou een normale adempauze zijn maar nog geen omslag.

LONG. Wachten tot de top, als er geen uitbraak komt, is LONG niet echt logisch.

SHORT. De uitbraak is bevestigd, pas bij een slot terug onder 29.700 zou het beeld omdraaien richting 28.900. Wel kan men met een SHORT anticiperen rondom de top op 30.750 met een strakke stop boven de 30.850-30.900.

Oordeel. Wachten op bevestiging de komende sessies en handelen met een duidelijk plan.

De AEX sloot vrijdag op 1.112 punten.

• Steun en weerstand. Steun ligt bij het samenvallende EMA-20/SMA-50 rond de 1.105 en dieper bij 1.090, weerstand nu bij de topzone rond de 1.122.
• De 3 gemiddelden. De koers staat weer boven het EMA-20 (1.105) en boven het SMA-50 (1.104), en ruim boven het SMA-200 (1.037), een herstel binnen het stijgende kanaal sinds maart.
• Indicatoren. De RSI staat op 57, neutraal tot licht bullish. De MACD noteert net boven de signaallijn (1 tegen 1), nagenoeg vlak. Het momentum staat met 13 licht positief.
• Patroon. Stijgend kanaal sinds maart, de koers veerde deze week weer op vanaf de onderkant van dat kanaal.

Opwaartse trend met lage volatiliteit. Na de succesvolle test van de onderkant van het trendkanaal ligt een hernieuwde aanval op de weerstand van 1.122 de komende sessies voor de hand.

LONG. Er doet zich een kans voor om de topzone te testen nu de koers terug boven het EMA-20 en het SMA-50 staat. Instap boven 1.113, stop onder 1.105 (binnen 1%), 1e doel 1.122, 2e doel 1.130 of 1.140.

SHORT. Geen kans zolang de koers boven 1.105 blijft, pas een slot onder 1.090 maakt SHORT weer interessant richting 1.060. Wel speculatief SHORT rond de topzone 1.122-1.125.

Oordeel. Er doet zich nu eerder een LONG kans voor maar de risk/reward blijft bescheiden.

De DAX sloot vrijdag op 25.408 punten.

• Steun en weerstand. Steun ligt vlak onder de koers bij 24.700, weerstand ligt bij 25.900 en hoger bij 26.550.
• De 3 gemiddelden. De koers staat onder het EMA-20 (25.625) en onder het SMA-50 (25.811), maar boven het SMA-200 (24.809), de korte termijn trend is negatief, de langere termijn nog altijd opwaarts.
• Indicatoren. De RSI staat op 44, neutraal. De MACD kruiste deze week boven de signaallijn (-34 tegen -147), met een oplopend histogram, een voorzichtig positief signaal. Het momentum staat met -160 nog wel negatief maar is aan het herstellen.
• Patroon. Symmetrische driehoek in vorming met een dalende trendlijn vanaf de piek van augustus en een oplopende trendlijn sinds april die nu samenkomen, met mogelijk een wat bullishe divergentie op de bodem.

Overgang van een neerwaartse naar een mogelijk stabiliserende trend. De bullishe divergentie wijst op een mogelijke bodem, een herstel richting het EMA-20 rond 25.625 ligt voor de komende sessies voor de hand, zolang 24.700 niet breekt.

LONG. Er doet zich een omkeerkans voor op basis van de bullishe divergentie, de minst betrouwbare van de 5 setups, dus voorlopig niet aan te raden om er een positie op in te nemen.

SHORT. Voorlopig weinig kans na de bullishe divergentie, pas een nieuw slot onder de 25.100 maakt een SHORT weer interessant richting 24.800 en 24.700.

Oordeel. Er doen zich voorlopig geen kansen voor.

De Philly Semiconductor Index (SOX) sloot vrijdag op 12.669

• Steun en weerstand. Steun ligt bij het doorbroken niveau van 12.100, dat nu als richtpunt omlaag geldt, dieper pas opnieuw steun bij 11.400. Weerstand ligt bij 12.750 en hoger bij 13.100.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (11.999) en boven het SMA-50 (11.833), en ruim boven het SMA-200 (10.196), bullish gestapeld op alle 3 termijnen.
• Indicatoren. De RSI staat op 62, neutraal tot bullish. De MACD noteert nipt onder de signaallijn (147 tegen 179), met een oplopend histogram van 33. Het momentum staat met 845 duidelijk positief, het sterkst van de 6 grafieken.
• Patroon. Aflopende driehoek sinds de piek van juni werd bevestigend doorbroken met het slot boven 12.100, technisch koersdoel nu rond de 13.100.

Opwaartse trend met oplopende volatiliteit. Na de uitbraak boven 12.100 ligt een verdere doorstoot richting 12.750 en 13.100 voor de komende sessies voor de hand, een terugtest van 12.100 zou een normale adempauze zijn. Let de komende week vooral op de cijfers van Micron.

LONG. Er doet zich een bevestigde uitbraakkans voor. Instap rond 12.650, stop onder 12.520 (binnen 1%), 1e doel 12.750, 2e doel 13.100.

SHORT. Nog geen kans, de uitbraak lijkt te zijn bevestigd, pas bij een slot terug onder 12.100 zou het beeld omdraaien richting 11.400.

Oordeel. Er doet zich nu toch een LONG kans voor, met het sterkste momentum van alle 6 grafieken deze week. Wel met een strakke en duidelijke stoploss.