Stille markt wacht op de mogelijke onrust vanaf eind oktober

De kwartaalcijfers van de grote Amerikaanse banken vielen dinsdag per saldo toch tegen. JPMorgan Chase verloor wat dinsdag door dat de winst onder de verwachting bleef. Ook Goldman Sachs profiteerde van datzelfde effect en sloot nagenoeg vlak. Citigroup en Wells Fargo kregen het zwaarder te verduren, met verliezen van respectievelijk ruim 5,6% en 3,1%, nadat beide banken meldden dat de concurrentie om deposito's de rentemarges onder druk zet. Vooral de fintech banken scoren daardoor beter.

Susan Collins, president van de Boston Fed, liet dinsdag weten dat de Fed een brede set aan gegevens weegt, maar nu bijzondere aandacht besteedt aan het inflatiecijfer van vandaag. Die uitspraak onderstreept hoeveel gewicht er op dit ene cijfer rust, nu de 10 jaar rente al weken dicht bij het hoogste niveau in bijna 25 jaar noteert.

Economen rekenen op een stijging van de Amerikaanse inflatie naar 3,6% op jaarbasis in september, tegen 3,4% in augustus. De kerninflatie zou op maandbasis juist iets afzwakken naar 0,2% tegen 0,3% een maand eerder. Een hoger dan verwacht cijfer zou de hoop op een uitstel van een renteverhoging verder temperen, een meevaller zou juist ruimte kunnen geven aan de rally die de laatste weken wat hapert. Al is dit uiteraard nog maar de vraag.

In Azie vond de chipsector vanochtend enige rust na de scherpe verkoopgolf van de voorbije dagen. De Zuid-Koreaanse KOSPI index moest eerder deze week nog een daling van bijna 6% op 1 dag verwerken, de grootste terugval in jaren, nadat AI gerelateerde aandelen fors werden afgestraft en de handel meermaals tijdelijk werd stilgelegd. 

De Amerikaanse futures wijzen voorbeurs op een redelijk vlak beeld, met de olieprijs als enige duidelijke uitschieter. Brent olie noteert woensdagochtend rond $106 door de aanhoudende aanvallen op tankers in de Rode Zee.

De Dow Jones sloot dinsdag 0,35% lager op 51.670 punten. De S&P 500 verloor 0,02% tot 7.805,5 punten, nagenoeg vlak. De Nasdaq Composite daalde 0,15% naar 27.204 punten en de Nasdaq 100 verloor 0,31% tot 30.569 punten. De Philadelphia Semiconductor index (SOX) zakte 0,23% naar 12.209 punten en de Russell 2000 verloor 0,4% tot 2.783 punten.

De Amerikaanse 10 jaar rente bleef nagenoeg onveranderd rond de 5,20%, de 30 jaar rente noteerde rond 5,55%.

JPMorgan Chase verloor 0,86% ondanks sterke handelsinkomsten, de winst per aandeel kwam uit op $5,57 tegen een verwachte $5,90 en de omzet van $50,91 miljard bleef eveneens net onder de verwachte $51,22 miljard. Goldman Sachs sloot nagenoeg vlak met een verlies van 0,23%, ondanks een winst per aandeel van $17,01 tegen een verwachte $13,02 en een omzet van $18,68 miljard tegen verwachte $16,71 miljard, gedreven door sterke dealactiviteit en een rol als adviseur en underwriter bij de beursgang van SpaceX. Citigroup kelderde 5,6% en Wells Fargo verloor 3,1%, beide nadat ze meldden dat de concurrentie om deposito's de rentemarges onder druk zet.

Micron Technology verloor 3,6% en bleef daarmee de zwakste schakel in de chipketen, nadat zorgen over de snel groeiende Chinese branchegenoot ChangXin Memory Technologies oplaaiden. Dat bedrijf haalde dit jaar met een recordbeursgang in Shanghai zo'n $8,5 miljard op en geldt inmiddels als een groeiende bedreiging voor de positie van Micron in geheugenchips. Broadcom won juist 0,7% en Nvidia sloot 1% hoger. Beleggers lijken voorzichtig onderscheid te maken tussen de chipbedrijven die het hardst worden geraakt door de geheugenzwakte en de grotere AI namen.

De AEX sloot dinsdag 0,54% lager op 1.129,3 punten. De DAX verloor 0,07% en eindigde op 25.260 punten.

ASML Holding daalde 4,2% en ASM International verloor zelfs 6,3%, beide geraakt door de aanhoudende zwakte in de wereldwijde chipsector die ook op Wall Street de koersen drukte. BE Semiconductor Industries, eveneens actief in chipapparatuur, verloor 1,8%. 

ASML publiceerde vanmorgen een recordkwartaal. De omzet kwam uit op €11,7 miljard bij een brutomarge van 57,5%, en de nettowinst sprong naar €5 miljard, tegen €2,9 miljard vorig kwartaal. Voor het 4e kwartaal verwacht ASML €14,2 tot €15,2 miljard omzet. De jaarprognose komt uit op €44 tot €45 miljard. Zo te zien aan de indicatie voorbeurs lijkt ASML lager te starten.

In Duitsland won SAP 1,5% en veerde daarmee op na een rustige periode. Infineon Technologies verloor 2,1%, eveneens door de chipzwakte, terwijl Mercedes-Benz Group 1,1% hoger sloot.

De Amerikaanse futures wijzen voorbeurs op een vlak beeld. Vanmiddag om 14.30 uur verschijnt het Amerikaanse inflatiecijfer CPI over de maand september, gevolgd om 20.00 uur door het Beige Book van de Fed. Fed gouverneur Bowman spreekt nog voor de Amerikaanse opening, en Barkin aan het einde van de dag. Bank of America, Morgan Stanley, BlackRock en Progressive publiceren voorbeurs hun kwartaalcijfers.

Donderdag volgen de Amerikaanse detailhandelsverkopen en de producentenprijzen PPI over september, samen met de kwartaalcijfers van chipmaker TSMC. Vrijdag rondt onder meer American Express de bankenweek verder af.

Optiehandelaren kijken ook al verder vooruit. Volgens Dow Jones Market Data lopen de verwachte dagelijkse koersschommelingen van de S&P 500 vanaf 28 oktober met ongeveer 50% op, de datum van de volgende Fed rentevergadering. Ook de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen op 3 november en het arbeidsmarktrapport van 6 november staan genoteerd als mogelijke onrustmomenten de komende 3 weken.

Het bankenseizoen opende dinsdag met een wisselend beeld, en toch verloren juist de namen met de grootste margedruk het meest. Dat past bij wat in de gedragspsychologie angst heet, niet de paniekerige vorm, maar de aanhoudende onzekerheid die ontstaat wanneer een belangrijk cijfer nog moet verschijnen. Vandaag is dat cijfer het Amerikaanse inflatierapport, en de markt lijkt zich daar al op voor te bereiden door voorzichtiger te reageren op elk signaal van margedruk.

Vanuit de coachrol bij Guy Systeem Trading wordt er daarom op gewezen dat angst voor een onbekende uitkomst niet hetzelfde is als een reden om voortijdig te handelen. Een handelsplan dat vooraf al rekening houdt met verschillende scenario's, voorkomt dat die onzekerheid tot impulsieve beslissingen leidt zodra het cijfer er eenmaal is.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De AEX sloot dinsdag op 1.129,3 punten.

• Steun en weerstand. De koers testte deze week opnieuw de top van het stijgende kanaal en zakt daar nu licht vanaf terug. De weerstand bij 1.123 werd eerder doorbroken en doet nu dienst als eerste steun, met 1.118, 1.105 en 1.090 als volgende niveaus eronder.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (1.118), het SMA-50 (1.111) en het SMA-200 (1.047), en alle 3 stijgen gestaag. Het SMA-50 ligt ruim boven het SMA-200, op elke termijn wijst de trend nog omhoog.
• Indicatoren. De RSI staat rond 59, een stuk onder de oververhitte zone, en laat daarmee nog ruimte voor verder herstel. De MACD beweegt dicht bij de signaallijn na een korte adempauze, en het momentum blijft licht positief.
• Patroon. Stijgend kanaal sinds de bodem van vorig jaar, met de koers die deze week richting de bovenkant van dat kanaal aanliep en nu een stap terugzet. Nog geen omkeerpatroon zichtbaar, de trend blijft intact zolang 1.105 niet breekt.

De lichte terugval na de stijging richting de kanaaltop past bij een gezonde adempauze binnen een intacte opwaartse trend. Een nieuwe poging richting de kanaaltop ligt de komende sessies voor de hand, zolang de koers boven de 1.123 blijft.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De Dow Jones sloot dinsdag op 51.670 punten.

• Steun en weerstand. De koers testte opnieuw de steunzone rond 51.500 en zet van daaruit een voorzichtig herstel in. Boven de markt liggen 52.000 en 52.700 als eerstvolgende weerstanden, met 50.300 als volgende steun mocht 51.500 alsnog breken.
• De 3 gemiddelden. De koers staat net boven het EMA-20 (51.663), maar nog onder het SMA-50 (52.596) dat inmiddels afbuigt. Het SMA-200 (50.391) blijft stijgen en ligt nog onder het SMA-50, het langetermijnbeeld blijft dus bullish ondanks de correctie op de middellange termijn.
• Indicatoren. De RSI herstelt naar rond 48, net onder het neutrale midden, na eerder dieper weggezakt te zijn. De MACD kruist voorzichtig boven zijn signaallijn na weken onder nul, en het momentum draait weer positief.
• Patroon. Sinds de piek van augustus op 54.750 is de koers aan het corrigeren. De steunzone rond 51.500 is de voorbije dagen getest en hield tot nu toe stand, een eerste teken van stabilisatie.

De koers probeert zich te herstellen vanaf een steunzone die de voorbije dagen meermaals heeft standgehouden. Een verdere stijging richting 52.000 ligt de komende sessies voor de hand, pas bij een duidelijk slot onder 51.500 zou dit beeld weer draaien.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken

De Nasdaq 100 sloot dinsdag op 30.569 punten.

• Steun en weerstand. De koers testte voor de 2e keer de zone rond 30.750 en zakt daar opnieuw van terug. Onder de markt liggen 30.000, 29.700 en 28.900 als volgende steunniveaus.
• De 3 gemiddelden. De koers staat boven het EMA-20 (30.468), het SMA-50 (29.858) en het SMA-200 (27.676), en het SMA-50 ligt ruim boven het SMA-200. Het langetermijnbeeld blijft daarmee bullish.
• Indicatoren. De RSI zakte terug naar rond 55 nadat hij eerder deze week tegen de oververhitte zone aanliep, een teken dat de druk eraf is zonder dat de trend omslaat. De MACD zakt licht onder zijn signaallijn na de recente piek, en het momentum koelt wat af.
• Patroon. Dubbele test van de weerstand bij 30.750, met 2 pieken die beide werden afgewezen. Geen bevestigd omkeerpatroon, eerder een pauze onder een duidelijk plafond na de sterke rally van de voorbije maanden.

De koers loopt voor de 2e keer tegen de weerstand bij 30.750 aan en zakt daar weer van terug, een teken dat die zone voorlopig een plafond vormt. Een nieuwe poging ligt de komende sessies in de lijn der verwachting, pas een slot onder 29.700 zou het beeld omdraaien.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl