Terugval tot de bodem bij de Tech, gevolgd door een herstelpoging

De Amerikaanse producentenprijzen (PPI) over september stegen op maandbasis met 1,3%, meer dan het dubbele van de verwachte 0,6% en de sterkste maandstijging sinds eind 2022. Op jaarbasis kwam de PPI uit op 6,3%, tegen 5,5% verwacht. De kern PPI, zonder voedsel en energie, steeg 0,7% op maandbasis tegen de verwachte 0,3%.

Het cijfer kwam bovenop de al hogere consumentenprijzen van woensdag en voedde opnieuw de vraag of de Federal Reserve dit jaar nog ruimte heeft om te verruimen. Toch daalde de 10 jaars rente in de loop van de dag van een piek rond 5,28% naar 5,09% bij het slot, en de 30 jaars rente zakte naar 5,43%. De Dow Jones klom naar het hoogste niveau in een maand, ook de Russell 2000 won 1,38%, terwijl de Nasdaq 100 en de chipindex SOX duidelijk achterbleven.

De winst kwam vrijwel volledig uit een verschuiving weg van kapitaalintensieve AI infrastructuur en chipaandelen naar sectoren met stabielere kasstromen. Bankaandelen zoals BNY en US Bancorp stegen na sterke kwartaalcijfers, de gezondheidszorg noteerde op meerdere plekken een record en Nike won meer dan 5%. Caterpillar verloor juist terrein, net als andere namen die verbonden zijn aan de bouw van datacenters.

Apple en Meta kondigden hun 1e gezamenlijke samenwerking sinds 2017 aan. Het nieuwe, open AI model Muse Spark Open van Meta is gebouwd om lokaal te draaien op 2 tot 4 gekoppelde Mac Studio computers met de M5 Ultra chip van Apple, via het MLX framework van Apple zelf. Het model wordt gepresenteerd als een alternatief voor AI verwerking in de cloud, rechtstreeks op het bureau.

De Dow Jones sloot donderdag 1,08% hoger op 52.178 punten, de hoogste stand in een maand. De S&P 500 won 0,33% tot 7.744 punten en de Nasdaq Composite klom 0,08% naar 26.713 punten. De Nasdaq 100 eindigde nagenoeg vlak op 29.936 punten, een verlies van 0,05%, en de Philadelphia Semiconductor index SOX verloor opnieuw 0,88% op 11.581 punten. De Russell 2000, met vooral kleinere bedrijven, steeg 1,38% tot 2.767 punten.

In de chipsector bleef de verkoopdruk van woensdag doorwerken. Nvidia verloor 1,84% tot $217,23 en AMD zakte 1,50% tot $562,23. De Amerikaanse notering van TSMC daalde 1,80% tot $422,25, ondanks een kwartaalwinst die de verwachtingen versloeg. CoreWeave daarentegen steeg wel 5,94% tot $69,69, nadat de topman van Nvidia in het openbaar de balans van het bedrijf verdedigde tegen zorgen over de schuldenlast.

Hewlett Packard Enterprise verloor voor de 2e sessie op rij fors terrein, een daling van 7,10% tot $58,63, en Dell zakte 6,80% tot $473,39, beide onder druk van twijfel over de uitgaven aan AI hardware. Bij de banken stegen BNY 3,23% tot $142,09 en US Bancorp 2% tot $57,39 na goede kwartaalcijfers, terwijl Charles Schwab 2,73% inleverde tot $94,16, ondanks een record aan nieuwe klantentegoeden.

Southwest Airlines won 3,79% tot $40,83 na een vernieuwing van het loyaliteitsprogramma. Microsoft steeg 1,08% tot $539,44 en Nike klom meer dan 5%, terwijl Caterpillar ruim 1,7% terugviel door de aanhoudende zorgen over de bouw van datacenters.

De AEX sloot donderdag 0,40% lager op 1.132,6 punten, de DAX won juist 0,33% en eindigde op 25.382 punten. Beide indices bleven daarmee per saldo dicht bij hun recente niveau, ondanks forse uitslagen binnen de chipsector.

ASML gaf een flink deel van de koerswinst van woensdag weer terug en zakte 4,19% tot €1.464,20. Sectorgenoten ASM International en BE Semiconductor Industries werden nog harder geraakt, met verliezen van 7,18% tot €765,60 en 6,39% tot €163,40. In Duitsland verloor chipmaker Infineon 5,20% tot €52,47. De bewegingen volgen op de bredere correctie in Amerikaanse en Aziatische chipaandelen van deze week.

Aan de andere kant van het bord won softwarebedrijf SAP 2,19% tot €201,25 en klom betaalbedrijf Adyen 2,07% tot €942,60, beide namen hebben geen directe blootstelling aan de chipsector.

De Brent olieprijs bewoog mee met het voorzichtige sentiment en komt vanmorgen uit rond de $105,5, een lichte daling, terwijl beleggers de ontwikkelingen rond Iran en de Houthi aanvallen in de Rode Zee in de gaten blijven houden.

De Amerikaanse futures wijzen vrijdagochtend vlak tot iets hoger, de technologiefutures het zwakst na de chipcorrectie van donderdag. De Europese futures bewegen in dezelfde lijn.

Voorbeurs meldt American Express zijn kwartaalcijfers, in de afronding van de Amerikaanse bankenweek.

De reactie op donderdag past bij een patroon dat in de gedragspsychologie bekend staat als ontkenning. Een cijfer dat niet in het gewenste plaatje past waren de hete producentenprijzen (PPI), waar amper op werd gereageerd. Wel werd er kapitaal simpelweg naar een ander deel van de markt te verplaatst. Zo bleef de stijging van de brede indices overeind, terwijl de onderliggende spanning rond de rente en de hoge waarderingen in AI infrastructuur niet verdween, die verschoof deze keer naar de dit jaar al sterk opgelopen chipsector.

Vanuit mijn rol als coach wordt er dan ook op gewezen dat een goed handelsplan niet afhankelijk is van het wegkijken van ongemakkelijke cijfers. Een plan dat vooraf al rekening houdt met zowel een rustige als een onrustige reactie op macrocijfers, voorkomt dat de verleiding om een signaal te negeren de overhand krijgt, juist op een dag als donderdag waarop de markt zelf ook leek weg te kijken.

Op het YouTube kanaal van US Markets staat er deze week een nieuwe video online, waarin wordt stilgestaan bij de AI hype die de beurs al maanden vooruit stuwt. Een handvol techbedrijven bepaalt een steeds groter deel van de beweging in de S&P 500, en de video gaat in op de vraag wat dat betekent voor de rest van de markt zodra het sentiment omslaat, zoals deze week opnieuw te zien was in de chipsector. Vooral de snelheid van de daling valt daarbij op.

Van een directe crash is volgens de video nog geen sprake, maar oplettendheid blijft op zijn plaats, dat is het soort discipline waar we in onze updates regelmatig op wijzen.

Klik op de afbeelding om de video op YouTube te bekijken.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

AEX sloot donderdag op 1.133,6 punten.

• Steun en weerstand. De weerstand bij 1.123 werd deze maand doorbroken en dient nu als 1e steun, met 1.105 als stevigere 2e steun. Een horizontale weerstand ontbreekt nog boven de koers, de AEX noteert dicht bij het hoogste niveau ooit.
• De 3 gemiddelden. De kopers hebben op elke termijn nog de controle. De koers staat boven het EMA-20 (1.121), het SMA-50 (1.111) en het SMA-200 (1.049), met het SMA-50 ruim boven het SMA-200.
• Indicatoren. De RSI beweegt in het sterkere deel van de neutrale zone, dat laat nog ruimte voor verdere stijging zonder meteen oververhit te raken. De MACD noteert boven zijn signaallijn en het histogram loopt op, en het momentum wijst omhoog en bevestigt nog altijd de kracht van de laatste dagen.
• Patroon. Stijgend kanaal. De koers klimt al sinds de bodem bij 960 omhoog met hogere bodems en hogere toppen, met 1.123 als recent doorbroken niveau.

De opwaartse trend blijft intact zolang 1.123 als steun standhoudt, met 1.110 en 1.105 als steviger vangnet daaronder.

Oordeel. De trend is overduidelijk bullish, maar de koers zit te ver van de gemiddelden om nu nog een logisch instapniveau te bieden.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

Dow Jones sloot donderdag op 52.178 punten.

• Steun en weerstand. Een 1e steun ligt bij 52.000, een stevigere 2e bij 51.500. Boven de koers ligt een weerstand bij 52.500 en 52.700, gevolgd door een stevigere weerstand bij 53.250.
• De 3 gemiddelden. Wie alleen naar de gemiddelden kijkt, ziet een wisselend beeld. De koers klom terug boven het EMA-20 op 51.709, maar blijft nog onder het SMA-50 op 52.500. Het SMA-200 op 50.424 ligt ruim onder de koers en houdt de lange termijn nog bullish, met het SMA-50 nog altijd boven het SMA-200.
• Indicatoren. De RSI is net boven het midden geklommen en wijst nog niet op oververhitting. De MACD ligt nog onder de nullijn maar draaide wel boven zijn signaallijn, het histogram loopt duidelijk op, en het momentum is recent omgeslagen naar boven en bevestigt het herstel van de laatste dagen.
• Patroon. Geen duidelijk hoofdpatroon. De index herstelt de laatste dagen vanaf de steunzone rond 51.500 tot 52.000, na de correctie vanaf de piek van augustus op 54.750.

Het herstel van de laatste dagen kan doorzetten richting de weerstand bij 52.700, zolang de steun bij 52.000 overeind blijft.

Oordeel. Het kortetermijn beeld is voorzichtig verbeterd nu de koers terug boven het EMA-20 staat, maar de bredere trend wordt pas weer echt sterk zodra het SMA-50 bij 52.500 ook doorbroken wordt.

Klik op de grafiek om deze op volledig formaat te bekijken.

Nasdaq 100 sloot donderdag op 29.936 punten.

• Steun en weerstand. De weerstand bij 30.750 werd enkele sessies geleden opnieuw getest en hield andermaal stand. Een 1e steun ligt vlak onder de koers bij 29.700, een stevigere 2e steun bij 28.900.
• De 3 gemiddelden. Een gemiddelde dat de laatste 20 dagen volgt en sneller meebeweegt met de koers is het EMA-20, dat komt nu uit op 30.373 nog boven de slotkoers. Het SMA-50 op 29.872 ligt vlak onder de koers en fungeert als steun, terwijl het SMA-200 op 27.719 de langere trend nog bullish houdt.
• Indicatoren. De RSI is teruggezakt tot onder het midden (50), de kopers zijn even niet aan zet. De MACD is onder zijn signaallijn gedoken en het histogram wordt wat negatiever. Ook het momentum draaide naar negatief, dat bevestigt de verzwakking van de laatste sessie.
• Patroon. Nu even geen duidelijk hoofdpatroon. De index testte opnieuw de weerstand bij 30.750 en viel daar hard vanaf terug tot bij het SMA-50 en de steun rond 29.700.

Na een terugtest van de 29.700 en het SMA-50 zien we de index weer opkrabbelen. Veert de koers daar verder op, dan blijft de stijgende trend intact.

Oordeel. De terugval vanaf de weerstand is gebeurd, nu is het aan de steun rond 29.700 en het SMA-50 om te bewijzen dat ze houden.

US Markets Redactie | www.usmarkets.nl