De beste vriend van een belegger is

Bob-Dylan, de leg­en­darische folkzanger uit de 60-er jaren, had een vooruitziende blik The Times-they-are-a-Chang­ing. .….….….de vriend van de aan­de­len­mark­ten, wie had dat ooit kun­nen bedenken.

Zoals de trouwe lez­ers van Gan­nTrad­er Mar­ket Analy­sis weten, ben ik ervan over­tu­igd dat de Cen­trale Banken de inflatie aanzwen­ge­len via een flinke sti­jging van de geld­groei. In tegen­stelling tot de meeste anal­is­ten gaat Gan­nTrad­er er van uit dat de sti­jging van grond­stof­fen een posi­tief effect heeft op de aandelenmarkten. 

Tech­nisch bewi­js van deze stelling kunt u o.a. zien in de Dow Jones Trans­port index die kort gele­den een nieuw all time high boek­te ter­wi­jl de Oliepri­js alleen dit jaar al met ruim 35% is geste­gen. Olie is de belan­grijk­ste kosten­post in de trans­port sec­tor maar toch staat deze sec­tor op een nieuw all time high. Vreemd vanu­it het oog­punt dat de oliepri­js de zwaarste kosten­post is maar bij beleggen moet je open­staan voor alle mogelijkhe­den en dur­ven buiten een box te denken. 

Overi­gens de verk­lar­ing voor de forse sti­jging in Trans­port Index is dat Rail­road aan­de­len zeer gewild zijn. De achterliggende gedachte is dat deze sec­tor zal prof­iteren ten koste van bijv. lucht­vaart en vrachtver­keer. Is de Trans­port Index de bek­ende uit­zon­der­ing op de regel? Née, er is aan­toon­baar bewi­js dat dure olie goed is voor de aandelenmarkten. 

Vol­gens berekenin­gen van anal­is­ten van Bian­co Research resul­teert de sti­jging van de oliepri­js ook in een sti­jging van aan­de­lenko­ersen. Die sti­jging is zelfs zo groot dat ze de ver­liezen van sec­toren die het tra­di­tion­eel min­der goed doen bij een oliehausse, compenseren.

Bian­co Research beci­jferde dat elke sti­jging van de oliepri­js met 1 pro­cent resul­teert in een posi­tief effect op de S&P500 van 0,00243 pro­cent. Dat lijkt ver­waar­loos­baar, maar is dat niet, als je reken­ing houdt met het feit dat een vat ruwe olie in New York in 2008 al ruim 35 pro­cent steeg. Sinds de vorige bodem in Olie, begin april, steeg de Oliepri­js met 23%. Over dezelfde peri­ode had dit een posi­tief effect op de S&P500 van 3.62%. Vol­gens de anal­is­ten van Bian­co weegt de zwakke presta­tie van chip- en far­ma-aan­de­len (de zwakke broert­jes bij een oliehausse) niet op tegen de sterke sti­jging van energiegere­la­teerde aandelen. 

Overi­gens een anal­ist van Cap­i­tal One Finan­cial zegt dat aan­de­len uit de olie-ser­vice sec­tor onderge­waardeerd zijn omdat beleg­gers de waarder­ing voor deze aan­de­len baseren op een oliepri­js van $80. Genoeg sti­jgingspo­ten­tie en dus ste­un voor de S&P500 als deze aan­de­len hoger wor­den gewaardeerd door beleggers. 

Alle­maal leuk en aardig maar geldt dat ook voor de AEX? Absolu­ut! Wist u dat Roy­al Dutch Shell en Arcelor Mit­tal zwaargewicht­en zijn in de AEX en in totaal een­derde bepalen van de bereken­ing van de AEX-index die uit 25 aan­de­len bestaat? 

Met andere woor­den als Roy­al Dutch Shell en Arcelor Mit­tal met 1% sti­j­gen en de andere 23 aan­de­len uit de AEX-index gemid­deld 0,33% dalen, noteert de AEX onveran­derd. Nog niet zo gek lang gele­den werd de AEX-index voor­namelijk bepaald door rentegevoelige aan­de­len. Tegen­wo­ordig wordt de AEX-index voor een groot deel bepaald door sti­jging van grond­stof­fen. De AEX-index heeft de sti­jging van grond­stof­fen, lees inflatie, nodig om verder te kun­nen sti­j­gen. De AEX en ook veel andere indices zijn tegen­wo­ordig geen rep­re­sen­tatieve graad­me­ter meer van de economie maar meer en meer een graad­me­ter van inflatie geworden.

Inflatie slecht voor de beurzen? Née hoor, de aan­de­len­mark­ten hebben inflatie nodig om zwaargewicht­en in de indices, grond­stof­fen gere­la­teerde aan­de­len, op te stuwen. Overi­gens wist u dat Chevron een van de groot­ste oliecon­cerns van de wereld onlangs is opgenomen in de Dow Jones.

Bob-Dylan, de leg­en­darische folkzanger uit de 60-er jaren, had een vooruitziende blik The Times-they-are-a-Chang­ing. Inflatie, de vriend van de aan­de­len­mark­ten, wie had dat ooit kun­nen bedenken.….…… 

Jan van Gemeren

www​.gan​ntrad​er​.org

Spe­ciale aanbieding: 

Weke­lijks Gan­nTrad­er Astro Waves (gemid­deld 20 pag­i­na’s) tot 1 augus­tus 2008 voor slechts 59,00 Euro.

Vergeet niet om in te schri­jven voor de Gratis Gan­nTrad­er Mag­a­zine. Komende maandag de nieuwe edi­tie, ruim 20 pag­i­na’s vol met ver­rassende analy­ses. Inschri­jven kan via www​.gan​ntrad​er​.org