Liveblog Archief zaterdag 25 april 2020

Sinds deze week loopt er een nieuwe aanbieding voor een proef abonnement met signalen, analyses, coaching en nuttige updates via de LIVEBLOG. Neem zoals veel bezoekers ook een abonnement en volg onze begeleiding, signalen en coaching. Hierbij spelen vooral ervaring en vooral de nodige rust een grote rol bij elke marktsituatie. Iets wat de leden enorm waarderen, een rustpunt als u bezig bent met de markten. Dat kan vanaf nu via de nieuwe aanbieding die tot 1 JULI loopt, ruim 2 maanden om kennis te maken met alle ins en outs wat betreft de markt, hoe je die benaderd, hoe je moet handelen, met welke intentie en vooral hoe je het best omgaat met money management. Kortom, genoeg om ook in deze zeer volatiele markt verantwoord te handelen.

Om mee te doen, ofwel gebruik te maken van deze aanbieding kunt u zich meteen inschrijven via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

In dit moeilijke jaar, want dat is het hoe dan ook, staan we met alle abonnementen waar ik signalen voor uitzoek met een mooie plus, u kunt dat zien via de tabel hieronder. Alles is in detail te zien op de website via de Tradershop en dan resultaten, per transactie ziet u alles netjes vermeld ... Als u zich inschrijft dan staat u vanaf morgen (maandag) al op de lijst en kunt u de posities meteen zien staan en ze nog aankopen ... En, nogmaals bedankt voor het vertrouwen dat ik voel door de bezoekers van de site, en onze leden ...

Kies voor Systeem Trading ... https://www.usmarkets.nl/tradershop/abonnement/aex-systeemtrading
Kies hier voor Index Trading ... https://www.usmarkets.nl/tradershop/abonnement/index-trading
Kies hier voor Guy Trading ... https://www.usmarkets.nl/tradershop/abonnement/guy-trading

Met vriendelijke groet,
Guy Boscart

Een week vol met cijfers, economische data en vooral vooruitzichten komt eraan, aan de andere kant zullen op 1 mei de beurzen in Europa dicht blijven door de dag van de arbeid, Wall Street is dan wel open.

De afgelopen week stond vooral in het teken van de olieprijs met die enorme daling die de future ver onder het 0-punt deed zakken. We kunnen die dinsdag in de boeken plaatsen als meest memorabele dag voor wat betreft de olieprijs. Of we dat nog een keer gaan meemaken weet ik niet, wel was het bijzonder en nooit eerder gezien. De beurzen lieten op zich niet zoveel bijzonders zien, tenminste als we het in de context zetten van de weken ervoor. De markt is nog altijd bezig met dat grote herstel vanaf de bodem en we zien niet zo goed in waarom de markten het in deze fase niet weer moeilijk krijgen. Let op, ik heb het over de logica van het verhaal, uiteraard zitten we met zijn allen niet te wachten op nog een CRASH maar door de omstandigheden waar we nu mee te maken hebben zou het logisch zijn dat er nog een 2e golf omlaag op gang moet komen. We gaan het zien naarmate de tijd verstrijkt, dat het er allemaal heel slecht uitziet op economisch vlak weet iedereen nu en de kans dat de economie in een depressie geraakt is nog altijd heel groot.

Dat zien we aan de werkgelegenheid, de cijfers en de waarschuwingen die worden afgegeven door de grote bedrijven en de manier waarop de regeringen en centrale banken elke week behoorlijk moeten bijspringen om een en ander te compenseren. En dat zal nog een tijdje zo doorgaan vrees ik, de beurs lijkt in te zetten op een herstel meteen als er wat versoepeling komt maar ik vraag me echt af of de consument zijn koopgedrag van voor deze crisis meteen weer als vanouds zal oppakken? De tijd zal het ons leren, wel is het zo dat de economie en de waarde van de aandelen nu in een soort spagaat van elkaar weglopen, dat kan volgens de wet van de markten niet, dus dat moet weer naar elkaar toegroeien. Ofwel de economie moet op zeer korte termijn weer fors aantrekken om de huidige beurs standen te verantwoorden, of de beurs moet via de 2e golf omlaag weer richting verhoudingen die bij deze moeilijke fase horen.

En ja, ik weet ook wel dat er veel geld via de centrale banken richting de markten stroomt maar naar mijn mening is het ook zo dat er moet worden opgelet met de veel te hoge waarderingen. Om een voorbeeld te geven, als Apple het afgelopen kwartaal en het lopende kwartaal pakweg de helft minder producten kan verkopen dan moet u zich afvragen of een koers van 283 dollar daar wel hoort te staan? Dat is dicht bij de hoogste koers ooit wat betreft Apple. En dan heb ik het nog niet over bijvoorbeeld Amazon dat de afgelopen week nieuwe records neerzette. In Nederland zien we een zelfde soort verloop bij ASML dat de afgelopen week even op €275 terecht kwam, hoort deze prijs wel bij de huidige economische malaise? Dat gaan we snel genoeg merken want het zal de komende 2-3 weken erop of eronder worden voor veel beurzen, ofwel alles opblazen met torenhoge waarderingen ofwel terug naar niveau's die passen bij deze periode ...

Wat betreft het handelen, ik doe rustig verder met uiteraard kleine en dus voorzichtige posities, deze maand (April) en dit jaar (2020) staan we er goed voor, nog altijd met een mooie winst en pakweg 4 op de 5 posities weet ik goed af te sluiten. Dat is een moeilijke prestatie bij de huidige marktomstandigheden maar door dat ik met kleine posities werk en ongeveer 1 keer per week een signaal stuur kunnen we het goed managen, we hebben zo wat meer tijd om de posities aan te houden.

Meedoen kan via een proefabonnement dat nu tot 1 JULI loopt voor €39 ... Schrijf u meteen in via de link ... https://www.usmarkets.nl/tradershop en dan staat u maandag al op de ledenlijst ...

Tot later en een goed weekend ...

The divergence between the flying stock market and the dying economy is so extreme it is leaving many analysts scrambling for explanations.

The recent string of economic data releases reflecting life under global coronavirus lockdowns has been even grimmer than expected, spurring the IMF this week to forecast the biggest global recession since the 1930s’ Great Depression.

Some investors are in awe at the scale of the shock. “We really are in uncharted territory,” said Liz Ann Sonders, chief investment strategist at Charles Schwab. “We have a monster mash-up of the Great Depression in size, the crash of 1987 in speed, and 9-11 attack in terms of fear.”

And yet, stock markets have been on a tear for a month. What was once dismissed as a mere “bear market rally” — often strong but ultimately doomed bounces that can occur in the middle of severe downturns — has now turned into a 23 per cent jump for global stocks. Technically, that qualifies as a new bull market.

The rise has erased half the stock market’s fall since late February, and brought the FTSE All-World index back to levels seen in the US tax cut-fuelled summer rally of 2017. Analysts and investors say that global efforts by central banks to soothe the financial system have been the trigger.

Citigroup estimates that the biggest central banks will buy $5tn of bonds this year, led by the US Federal Reserve, which is more than twice the size of the stimulus seen at the peak of the 2008-09 financial crisis. The Fed has even charged into areas once thought untouchable for central banks, announcing plans to support corporate debt graded “junk” by credit rating agencies.

Throw in various other liquidity injections and a series of government spending packages aimed at ameliorating the effects of measures taken to contain the coronavirus outbreak, and the overall stimulus bill comes to $14tn, according to the IMF.

“The Fed has been very clear that it will do whatever it takes,” said Joyce Chang, chair of global research at JPMorgan. “The question is whether this will be enough.”

Many investors seem to think so. Technology stocks are once again leading the rally, but even travel and leisure stocks have jumped 24 per cent from the lows, trimming their decline this year to 37 per cent. Investors appear to be writing off 2020, focusing instead on the prospects for an economic normalisation in 2021, analysts say.

Some of the technical forces that fuelled the sell-off are also helping stoke the comeback. Hedging by banks, trading strategies that automatically buy when volatility simmers down, and thinner liquidity are all now supporting the rally, according to JPMorgan.

History also offers some encouragement to the optimists. Bespoke Investment Group crunched the numbers on every big US stock market slump, and found that once equities had clawed back over half their losses, that had tended to signal that the lows would not be retested.

One notable exception, however, was after the crash of 1929 and the Great Depression. The US stock market rallied over 44 per cent from the November 1929 low through to March 1930 before sliding another 80 per cent, and did not reclaim its 1929 highs until September 1954.

Some investors think this is a plausible scenario now. Paul Singer, the head of Elliott Management, warned that stocks could easily renew their slide and drop by half from the February peak.

“Despite the massive stimulus moves around the world and the unimaginably large new rounds of money printing, there is substantial uncertainty about the future viability of a large range of businesses,” Mr Singer wrote, in a recent letter to clients. “To us there does not appear to be a gilded cornucopia of shining bargains.”

Some nervousness began to creep back into markets this week, triggered by ructions in the oil market crowned by the unprecedented sight of the benchmark US crude price sliding below zero on Monday. Although partly a technical dislocation, it underscored the fragile state of the global economy.

Meanwhile, the first-quarter corporate earnings season has started to reveal the extent of the revenue destruction hitting many companies. And such grim results may pale next to what is likely to be a “horrific” second quarter, warns Karen Ward, a strategist at JPMorgan Asset Management.

The message was hammered home by data released on Thursday showing another 4.4m Americans claiming unemployment benefits, taking the total since mid-March to over 26m. A potential antiviral drug for coronavirus failed its first randomised clinical trial, further denting sentiment.

Ms Sonders points out that even if equities do not plunge below the lows of March, economic downturns of this magnitude tend to produce a lot of head-fake rallies and stomach-churning sell-offs.

“Anyone who thinks we’re going to keep moving up in a straight line is living in la-la land,” she warned.

Index Weekly Performance:
S&P 500: -1.32%
Dow Jones Industrial Average: -1.93%
Nasdaq Composite: -0.18%

Equities

US equities moved lower on the week as volatility in the oil patch dominated headlines. Despite collapsing oil prices, the energy sector was the lone sector positive, underscoring how much pessimism was priced into a group already down more than 40% this year. US deaths from COVID-19 surpassed 50,000, though there was positive news from some of the worst-hit areas as New York Governor Andrew Cuomo said the data suggests the state is on the “downside of the curve.”

Growth stocks led value, though small caps managed to outperform large caps for only the sixth week this year. In addition to the positive gains from energy stocks, the consumer discretionary sector was a relative leader, while the utilities and real estate sectors lagged.

International Markets

International markets dipped alongside the US for the week. Through Thursday’s close, the MSCI EAFE and MSCI Emerging Markets Indexes were down more than 1%, and both Asia and Europe were markedly lower on Friday. Germany expects gross domestic product (GDP) to decline by 7% this year, while China’s growth rate may slow to 1.8%.

Fixed Income

Yields were again under pressure as investors continued to face the reality of disappointing global economic data in the wake of the COVID-19 outbreak. Existing home sales fell 9% month over month in March, while IHS Markit Flash US Composite PMI reached a new series low in April. The US yield curve, as measured by the difference between the 10-year Treasury and 2-year Treasury, flattened on the week, while inflation expectations were particularly volatile as commodity markets commanded investor attention this week. Credit sensitive areas of the fixed income market underperformed.

Oil Prices

The expiration of May futures contracts in WTI crude oil drove market volatility early in the week, as a confluence of events caused prices to trade in negative territory. “Right now, we’re not driving that much, so the demand for oil is down and these refineries are chock full of oil—they couldn’t take them. So investors were actually going to have to exchange paper for barrels of oil to take home,” added LPL Financial Chief Investment Officer Burt White. June contracts for WTI crude oil ended the week near $17/barrel.

Looking Ahead

Next week’s US economic calendar features the initial look at first quarter GDP on Wednesday, where Bloomberg’s consensus estimate is calling for an annualized 3.9% decline. Other data include the Conference Board’s consumer confidence and trade balance on Tuesday, as well as pending home sales on Wednesday. Personal income, spending, and the core personal consumption expenditures (PCE) deflator will be released on Thursday. PCE is the Federal Reserve’s preferred inflation measure. We’ll see the Institute for Supply Management’s (ISM) manufacturing Purchasing Mangers’ Index PMI on Friday. In addition, the Federal Reserve policy committee will announce its policy decision on Wednesday. We expect no changes to interest rates, though more information on stimulus programs may be provided. About 150 S&P 500 companies will report first quarter earnings.

The international economic calendar will be highlighted by first quarter GDP for the Eurozone on Thursday—the consensus estimate is calling for a 3.5% quarter-over-quarter decline, not annualized. Other European data includes Eurozone consumer inflation and retail sales, as well as unemployment for Germany. The European Central Bank (ECB) will hold its policy meeting on Thursday. The Bank of Japan will issue its policy update on Monday, followed by several economic releases during the week, including retail sales, industrial production, and consumer confidence. China’s official PMI data is due out on Wednesday and is expected to remain in expansionary territory above 50 for the second straight month.

Redactie US Markets