Vanmiddag houden we Adyen in de gaten, het AEX-fonds dat woensdagochtend met een businessupdate over het 3e kwartaal kwam. Het aandeel viel vanochtend ruim 10% lager. Hoe de koers er nu precies bij staat laten we liggen, want dat niveau krijgen we niet eenduidig bevestigd en de beurs in Amsterdam is nog open.
Omzet en volume boven de verwachting
Volgens Adyen zelf kwam de netto omzet uit op €738 miljoen, 22% meer dan een jaar eerder bij constante valuta. Het verwerkte volume groeide nog sneller: €451 miljard, 30% hoger, terwijl de markt op ongeveer €436 miljard rekende. De verwachte groei van de netto omzet voor heel 2026, 21% tot 23% bij constante valuta, blijft staan.
Het margedoel gaat wel omlaag
De klap zit aan de winstkant. Adyen verwacht voor 2026 nu een EBITDA marge van 50%, waar eerder 52% op tafel lag. Daarnaast schrapt het bedrijf de doelstelling voor de middellange termijn, om naar eigen zeggen flexibiliteit te houden. Volgens de verslaggeving van Investing.com en Yahoo Finance ging het daarbij om een ambitie van 55% voor 2028. De nieuwe marge ligt ongeveer 3% onder wat analisten gemiddeld voorzagen, en de hogere kosten hangen volgens die verslagen samen met de teams van de overgenomen Talon.One en Orb.
Wat we ervan zien
Adyen leverde de groei waar de markt om vroeg en toch levert het aandeel fors in. Dat lijkt erop te wijzen dat de marge vandaag zwaarder weegt dan de omzet, al is dat onze lezing en geen uitspraak van het bedrijf. Hoe zwaar de AEX hier vandaag onder lijdt, laten we liggen, want dat cijfer hebben we niet bevestigd. Veel meer kunnen we er op dit moment niet over zeggen, we moeten rustig afwachten hoe het aandeel zich de komende sessies houdt.