Amundi New Energy: de groene ETF die op olie draait
Er zit een ongemakkelijke logica in duurzame beleggingsfondsen: ze doen het vaak het beste wanneer fossiele energie duur is. De Amundi MSCI New Energy UCITS ETF is daar een mooi voorbeeld van. Het fonds bestaat al sinds 2007, toen nog als Lyxor New Energy, en belegt in bedrijven die geld verdienen aan de omschakeling naar andere energie. Het houdt zelf geen vat olie aan. Maar de olieprijs bepaalt wel voor een flink deel hoe aantrekkelijk die omschakeling rekent.
Wie in zo'n fonds zonnepanelenfabrikanten verwacht, komt bedrogen uit. Bovenaan de portefeuille staan namen als Schneider Electric en Iberdrola: elektrotechniek en een nutsbedrijf. Geen windmolenbouwers in de hoofdrol, maar de bedrijven die de stroom opwekken, verdelen en de netten ervoor bouwen. Elektrificatie is in de praktijk vooral een kwestie van kabels, transformatoren en netbeheer.
En juist daar raakt het aan het nieuws van vandaag. Brent klom tot boven de $97 na de hervatte aanvallen rond de Straat van Hormuz, en in Nederland was energie in augustus 11,7% duurder dan een jaar eerder, terwijl voeding juist 0,5% goedkoper werd. Die scheve verhouding schreven we eerder vandaag al op. Naar onze mening is dat precies het klimaat waarin dit soort fondsen de aandacht trekt: hoe duurder en onzekerder de fossiele kant, hoe sneller de rekensom van elektrificatie rondkomt.
Volgens Investing.com heeft het fonds een sterk jaar achter de rug. Wij noemen bewust geen exact rendement, omdat de bronnen daarover uiteenlopen en er meerdere aandelenklassen naast elkaar bestaan. Wie het fonds overweegt, kijkt sowieso beter naar de juiste klasse en de bijbehorende kosten dan naar 1 rendementscijfer uit een tabel.
Blijft over de vraag die de cartoon stelt. Een fonds dat vaart bij een dure olieprijs, is kwetsbaar op het moment dat die olieprijs terugvalt. Zolang het conflict rond Hormuz voortduurt, lijkt die terugval ons niet het meest voor de hand liggende scenario, maar wie hier instapt doet er goed aan te beseffen dat dezelfde logica ook de andere kant op werkt.