BASF wil Evonik, en de markt koos vrijdag een kant
We kijken maandagochtend, terwijl de handel op Xetra net op gang komt, terug op het bedrijfsnieuws dat vrijdag in Frankfurt de meeste beweging bracht. De Financial Times meldde dat BASF een overnamevoorstel heeft voorgelegd aan Evonik en aan RAG-Stiftung, de stichting die als grootaandeelhouder de controle over Evonik heeft. Volgens die krant praat BASF sinds het begin van dit jaar met banken over hoe zo'n overname eruit zou kunnen zien.
Evonik bevestigde later op vrijdag in een verplichte mededeling een niet bindende benadering van BASF te hebben ontvangen, gericht op een vrijwillig openbaar bod op alle aandelen. Tegelijk liet het bedrijf weten dat er op dit moment geen gesprekken plaatsvinden. Van een bod is dus nog geen sprake, van een serieuze poging wel.
Evonik omhoog, BASF omlaag
De aandelen kozen vrijdag duidelijk een andere kant op. Evonik schoot fors omhoog, terwijl BASF terrein moest prijsgeven, en dat op een dag waarop de DAX als geheel in de plus eindigde. Wie de koers van BASF liet zakken, is een kwestie van lezen tussen de regels, want de bedrijven zelf gaven geen voorwaarden prijs.
Ook de analisten zijn verdeeld. Sebastian Satz van Citigroup ziet 'verdedigbare logica' in een combinatie, met synergiemogelijkheden bij een groot deel van de activiteiten van Evonik. Chetan Udeshi van JPMorgan is minder overtuigd en denkt dat er voor BASF betere alternatieven bestaan, zoals de divisie Performance & Care van Syensqo.
Nog een lange weg
De goedkeuring van RAG-Stiftung is volgens Börse Express doorslaggevend, en ook de kartelcontrole moet nog worden doorlopen. Zonder die twee stappen komt een bod niet ver.
Wat ons betreft zegt de tegengestelde koersreactie vooral dat de markt een bod voor Evonik serieus neemt, terwijl de rekening voor BASF nog niet is in te schatten. Daar gaat het voorlopig om een dag, dus veel verder dan dat reiken de feiten niet. Wie posities in BASF of Evonik aanhoudt, houdt de komende dagen elke mededeling van RAG-Stiftung goed in de gaten.
Of de verhoudingen van vrijdag vandaag standhouden, moeten we afwachten, want het is nog vroeg in Frankfurt.