Lager doel, zelfde advies
Zakenbank Jefferies verlaagde vrijdag zijn koersdoel voor Prosus, terwijl het koopadvies voor het aandeel gewoon overeind blijft. Analist Giles Thorne wijst als reden op tegenvallende marges bij een deel van de bedrijfsonderdelen: zowel in Latijns-Amerika als bij maaltijdbezorger Just Eat Takeaway vallen die volgens hem lager uit dan eerder ingerekend. Dat drukt de verwachte winstgevendheid (ebitda) van het concern voor de komende jaren, terwijl de omzetverwachting van Jefferies voor dezelfde periode grotendeels overeind blijft.
2027 als "executiejaar"
Thorne noemt 2027 nadrukkelijk een executiejaar voor Prosus: het jaar waarin moet blijken of de investeringen in bezorging en fintech ook daadwerkelijk winst gaan opleveren. Prosus is het beleggingsvehikel achter techbelangen als Tencent en breidde de afgelopen jaren fors uit buiten die kernpositie, onder meer richting bezorgdiensten als Just Eat Takeaway.
Onze lezing
Wij lezen de stap van Jefferies vooral als een correctie op de verwachtingen voor de nieuwere bedrijfsonderdelen, niet als een trendbreuk: het koopadvies zelf blijft immers gewoon staan. Dat de bank juist bij de recentere activiteiten de rem induwt, past bij een concern dat nog volop bezig is zijn bezorg- en fintechtak winstgevend te maken.