Le SOX perd plus de 7%, les futures pointent vers le haut ce matin

Ce qui me préoccupe surtout ce matin, c'est le contraste entre la séance rouge vif de vendredi et des futures qui pointent déjà de nouveau vers le haut. Le Nasdaq 100 a perdu 3,46% vendredi et l'indice des puces SOX a plongé de 7,2%, un mouvement que je voyais venir. Aujourd'hui sera de toute façon une séance agitée, car demain ont lieu les élections de mi mandat aux États-Unis et ce soir après la clôture Apple et Palantir publient leurs résultats. Personnellement, je choisis de ne pas trop réfléchir à prendre des positions pour le moment, le risque est tout simplement trop grand. À partir de mercredi, quand un peu plus de calme reviendra et que nous verrons où en est le marché sur le plan technique, j'envisagerai de nouveau sérieusement d'agir. Ce ne sont d'ailleurs pas seulement les élections qui déterminent les cours, la question de savoir qui paiera finalement tous les investissements dans l'IA reste en toile de fond, et cette question explique pour moi une grande partie de la faiblesse des indices technologiques. Donc aujourd'hui surtout de la patience, nous attendons calmement un momentum clair.

Le secteur des puces s'effondre sur les doutes autour de l'IA, Intel perd presque un tiers

L'inquiétude suscitée par les dépenses élevées des grands noms de la tech dans l'IA, qui avait déjà pesé jeudi après la clôture sur Amazon et Intel, s'est prolongée toute la séance de vendredi. Intel s'est effondré de 28,58% à $65,76, après les perspectives de chiffre d'affaires décevantes de jeudi, liées en partie à une explosion dans une usine de puces en Israël et à un marché des PC en repli. C'est l'une des pires pertes quotidiennes jamais enregistrées par le titre.

Sous l'effet de ce choc, le Nasdaq 100 est tombé à sa séance la plus faible depuis fin 2022, tandis que l'indice des puces SOX a cédé 7,2% et est passé pour la première fois depuis des mois sous sa moyenne à 200 jours. Pendant la baisse, le secteur technologique a perdu ces dernières semaines plus de $1 billion de capitalisation boursière. Alphabet et Amazon ont également continué à reculer après leurs propres résultats publiés plus tôt cette semaine.

Les investisseurs laissent actuellement peu de place au doute quant à la rentabilité des investissements dans l'IA des grands noms de la tech. Une perspective faible est immédiatement et durement sanctionnée, comme on l'a vu avec Intel.

Nos résultats des 12 derniers mois

Période glissante de 12 mois, 11 mois clôturés avec un résultat positif. Les résultats obtenus dans le passé ne constituent aucune garantie pour l'avenir.

Wall Street termine nettement dans le rouge, les valeurs des puces les plus touchées

Le Dow Jones a terminé vendredi en baisse de 1,09% à 51 770 points. Le S&P 500 a perdu 1,82% à 7 580 points, le Nasdaq Composite a reculé de 2,86% à 25 437 points et le Nasdaq 100 a cédé 3,46% à 28 385 points. L'indice des puces SOX a reçu le coup le plus dur avec une perte de 7,2% à 10 689 points.

Intel a de loin le plus reculé avec une perte de 28,58% à $65,76. Palantir a baissé de 6,27% à $184,11, avant les résultats de ce soir. Nvidia a perdu 4,22% à $204,64 vendredi dans le sillage de la vente généralisée des puces. Alphabet a encore perdu 1,40% à $279,84 et Amazon a reculé de 1,41% à $240,35, tous deux encore marqués par les résultats du début de semaine. Apple a cédé 1,23% à $344,63, à l'approche de ses propres résultats ce soir. Vendredi, Apple est toutefois devenue la plus grande entreprise du monde en capitalisation boursière, elle détrône Nvidia.

Le rendement américain à 10 ans s'établit à 4,92% au moment de la rédaction. Celui à 30 ans cote 5,30%. L'or est à $3 916, l'argent à $50,25 et le bitcoin à $78 264. Le pétrole Brent se situe ce matin autour de $110 le baril, environ 3% plus bas, après que des informations sur la reprise du trafic des pétroliers dans le détroit d'Ormuz ont retiré du prix la prime géopolitique précédente.

La baisse des taux et la hausse de l'or et de l'argent indiquent une prudente fuite vers des placements plus sûrs. Le fait que Nvidia et Intel aient toutes deux fortement reculé montre que le doute ne se limite pas à 1 seule entreprise de puces mais touche tout le secteur.

L'AEX et le DAX résistent mieux que Wall Street

L'AEX a terminé vendredi en baisse de 0,68% à 1 134,4 points. Le DAX a perdu 0,85% à 25 818 points.

Les fournisseurs européens de puces ont subi de plein fouet la vente américaine des puces. ASML a reculé de 6,11% à €1 412,80 et ASM International a même perdu 7,57% à €729,80. Sur le DAX, Infineon a cédé 6,39% à €50,56. En face, SAP a gagné 1,12% à €211,25 et Adyen a terminé en hausse de 1,35% à €826,90.

Si l'AEX et le DAX n'égalent pas les pertes américaines, c'est surtout parce que SAP et Adyen ont largement compensé le coup subi par ASML, ASM International et Infineon. Les entreprises de logiciels restent pour l'instant à l'abri du doute qui touche le secteur des puces.

Agenda et perspectives pour aujourd'hui

Les futures américaines pointent vers le haut lundi matin. Les futures sur le Dow Jones sont plus hautes, celles sur le S&P 500 et sur le Nasdaq 100 le sont même nettement. En Europe, la future sur le DAX est plus haute, et la future sur l'AEX indique également une ouverture plus haute.

Cet après midi à 16h00, heure de chez nous, l'Institute for Supply Management publie l'indice des directeurs d'achat de l'industrie américaine pour octobre.

Parmi les entreprises qui publient leurs résultats trimestriels après la clôture aujourd'hui figurent notamment Apple et Palantir.

Demain, mardi 3 novembre, ont lieu aux États-Unis les élections de mi mandat, pour la Chambre des représentants et une partie du Sénat.

Mon regard sur aujourd'hui, nous prenons notre temps

Il semble que les marchés vont se redresser un peu ce matin après la séance rouge vif de vendredi. C'était un mouvement attendu, je l'avais déjà indiqué dans la newsletter et dans la mise à jour hebdomadaire. Pourtant, la séance d'aujourd'hui sera de toute façon agitée, car demain ont lieu les élections de mi mandat aux États-Unis. Et il y a plus, car Apple publie ses résultats aujourd'hui, tout comme Palantir.

Bref, nous ne devons pas trop réfléchir à prendre une position pour le moment. Le risque est tout simplement trop grand. À partir de mercredi, donc en milieu de semaine, nous pourrons de nouveau envisager d'agir, mais il faudra encore voir où en est le marché et comment il se présente sur le plan technique.

Ce ne sont évidemment pas uniquement les élections de mi mandat qui déterminent la direction du marché. Nous restons confrontés à la raison pour laquelle les indices technologiques déçoivent pour l'instant, à savoir la grande question de savoir qui va payer tout cela, qui revient sans cesse.

Bref, nous prenons notre temps et attendons calmement un momentum clair avant d'agir.

Nous essayons de trouver le bon momentum pour envoyer nos signaux aux membres par e-mail et SMS. Chacun décide alors pour lui même quelles positions suivre et lesquelles correspondent à son propre profil de risque.

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La psychologie derrière ce marché

Au lendemain d'une violente vente, avec un agenda rempli d'incertitudes comme les élections et les résultats trimestriels, un mécanisme bien connu apparaît, à savoir le manque de patience. L'envie de réagir immédiatement à un mouvement brutal, d'entrer sur le repli ou au contraire de tout vendre à la hâte, semble plus logique à beaucoup d'investisseurs que d'attendre calmement, même si attendre est en ce moment le choix le plus sage.

Depuis son rôle de coach chez Guy Systeem Trading, on souligne donc que la patience n'est pas une faiblesse mais une compétence, quelque chose que l'on peut entraîner tout aussi bien que la reconnaissance d'un niveau de support ou de résistance. Un marché avec plusieurs incertitudes en même temps, comme les élections, les résultats et le doute sur les investissements dans l'IA, récompense rarement celui qui court devant la clarté.

« La patience ne demande pas de ne rien faire maintenant, elle demande d'attendre que l'occasion se présente vraiment. »

Vue technique AEX

L'AEX a terminé vendredi à 1 134,4 points, juste sous la résistance à 1 148, le niveau que l'indice a déjà testé plusieurs fois ces derniers jours. Sous le cours, 1 123 offre un support, avec 1 115 et 1 105 comme filets de sécurité suivants. Le cours se maintient au dessus de l'EMA-20 à 1 131, et nettement au dessus de la SMA-50 à 1 117 et de la SMA-200 à 1 057, la SMA-50 étant bien au dessus de la SMA-200. L'indice reste dans le canal haussier de ces derniers mois et en teste à nouveau la partie haute.

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En bref. Le cours est au dessus des 3 moyennes.

Les bandes de Bollinger sont proches l'une de l'autre, une évolution relativement calme.

Le MACD est juste sous la ligne de signal, avec un histogramme légèrement négatif.

Le momentum est légèrement négatif, le cours ne parvient pas à passer au dessus de la résistance à 1 148.

Le RSI se situe juste au dessus du milieu de la fourchette et n'indique pas de surachat. Le MACD est juste sous la ligne de signal avec un petit histogramme négatif, et le momentum est lui aussi légèrement négatif, un signal prudent au sein d'une tendance qui reste haussière. Les bandes de Bollinger sont proches l'une de l'autre, ce qui indique un marché relativement calme sans grands écarts.

Il manque une figure d'inversion claire, l'AEX évolue depuis des mois dans le même canal haussier. Lors des prochaines séances, l'indice peut tenter une nouvelle fois d'atteindre 1 148, tandis qu'un repli vers le support à 1 123 est probable dès que le calme se sera un peu retiré du mouvement. Une clôture sous 1 105 affaiblirait vraiment le tableau à court terme.

Vue technique Nasdaq 100

Le Nasdaq 100 a terminé vendredi à 28 385 points, sous la SMA-50 à 29 796 et l'EMA-20 à 29 642. Juste au dessus du cours se trouve 28 900 comme résistance, un niveau qui servait encore de support jusqu'à la fin de la semaine dernière. Beaucoup plus haut, 29 700 attend comme prochain obstacle. Sous le cours, 28 200 offre un support. La SMA-200 à 27 927 reste juste sous le cours et maintient pour l'instant la tendance de long terme.

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En bref. Le cours est passé vendredi sous l'EMA-20 et la SMA-50.

Le MACD et le momentum sont tous deux nettement négatifs.

Les bandes de Bollinger sont très écartées, signe d'un marché agité.

La SMA-50 reste au dessus de la SMA-200, le cours se rapproche rapidement de la SMA-200.

Côté indicateurs, le RSI à 35 se situe juste au dessus de la zone de survente, sans y être encore. Le MACD est nettement sous la ligne de signal avec un histogramme fortement négatif, et le momentum reste lui aussi très négatif, en phase avec le violent repli de vendredi. Les bandes de Bollinger sont très écartées, ce qui correspond à la forte hausse de l'agitation de l'indice.

Il n'y a pas encore de figure d'inversion claire, l'indice est sorti vendredi de sa fourchette de ces dernières semaines. Lors des prochaines séances, la résistance à 28 900 est le premier repère, le cours ne passe pas encore au dessus. Si le support à 28 200 tient, une nouvelle tentative vers 29 700 est l'objectif suivant, une clôture sous 28 200 affaiblirait encore le tableau.

Vue technique SOX

Le SOX, l'indice américain des puces, a terminé vendredi à 10 689 points, pour la première fois depuis des mois sous la SMA-200 à 10 781. Juste au dessus du cours se trouve 11 000 comme résistance, un niveau qui servait encore de support jusqu'à la fin de la semaine dernière. Sous le cours, 10 500 offre un support. L'EMA-20 à 11 575 et la SMA-50 à 11 868 se trouvent maintenant toutes deux nettement au dessus du cours, après le violent repli de vendredi.

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En bref. Le cours est maintenant sous la SMA-200, l'EMA-20 et la SMA-50, un solide affaiblissement technique.

Le MACD et le momentum sont tous deux négatifs.

Les bandes de Bollinger sont remarquablement écartées, à cause de la volatilité accrue.

La SMA-50 reste toutefois bien au dessus de la SMA-200.

Côté indicateurs, le RSI à 36 se dirige vers la zone de survente, sans y être encore. Le MACD est nettement sous la ligne de signal avec un histogramme négatif, et le momentum est lui aussi clairement négatif, en phase avec le violent repli de vendredi. Les bandes de Bollinger sont remarquablement écartées, conséquence directe du fort mouvement de cours de ces dernières séances.

Depuis l'été, l'indice évolue dans une fourchette orientée à la baisse, avec cette semaine une forte accélération vers le bas. Lors des prochaines séances, le support à 10 500 devient le premier repère, et d'emblée très important, une clôture en dessous ouvre la voie à un nouvel affaiblissement. Si le support tient, un rebond vers la résistance à 11 000 devient le premier objectif, mais le cours n'arrive pas à passer au dessus pour le moment.