Les démocrates prennent le Sénat et la Chambre, les puces rebondissent

Hier, la séance s'est déroulée comme je l'avais prévu, une nouvelle séance capricieuse avec les élections américaines de mi-mandat comme facteur d'incertitude en arrière-plan. Celles-ci sont désormais en grande partie derrière nous, les démocrates attirant à eux le Sénat comme la Chambre, un renversement qui limite normalement fortement le pouvoir de l'administration Trump. Ce qui frappe ce matin, c'est la réaction très négative des futures, alors que je constate en même temps une énorme volatilité. Le future du Nasdaq 100 a oscillé cette nuit entre son plus haut et son plus bas avec un écart de plus de 800 points, ce qui est assez violent. Le marché avait déjà nettement fléchi ces derniers temps, surtout dans la technologie, avec le Nasdaq 100 qui se dirige vers une correction de 10% et l'indice SOX qui s'approche d'un « Bear Market » avec une correction d'environ 20%. Personnellement, je veux d'abord voir comment le marché se comporte après l'ouverture de Wall Street.

Les démocrates prennent le Sénat, la Chambre suivra probablement

Les démocrates ont conquis la majorité au Sénat américain. L'agence AP a attribué le siège de sénateur du Texas à James Talarico, qui l'a emporté sur le républicain Ken Paxton. Le milliardaire Elon Musk a investi plus de $212 millions dans la campagne de Paxton, sans succès.

Les démocrates ont aussi remporté la Chambre des représentants. La course au poste de gouverneur du Texas est également revenue aux démocrates, où Gina Hinojosa a battu le gouverneur sortant Greg Abbott, la 1re victoire démocrate pour le poste de gouverneur au Texas depuis 1990, une course que les analystes jugeaient d'avance risquée pour la construction de centres de données, car Hinojosa est connue pour être critique envers les vastes centres de données dont l'industrie de l'IA a besoin.

La combinaison d'un Sénat démocrate, d'une majorité à la Chambre et d'un gouverneur plus critique dans un État clé pour les centres de données touche un point sensible du marché. Les investisseurs intègrent depuis longtemps une vague de construction de centres de données dans les cours des valeurs liées à l'IA, et chaque signal de réglementation supplémentaire pèse dessus.

Nos résultats des 12 derniers mois

Les résultats passés ne constituent pas une garantie pour l'avenir.

Les valeurs des puces rebondissent, Oracle impressionne

Le Dow Jones a clôturé mardi en baisse de 0,38% à 51 787 points. Le S&P 500 a gagné 0,36% à 7 569 points, le Nasdaq Composite a progressé de 0,83% à 25 372 points et le Nasdaq 100 a grimpé de 0,68% à 28 180 points. L'indice des puces SOX a rebondi le plus fortement avec un gain de 2,63% à 10 600 points, et le Russell 2000 a terminé en hausse de 0,23% à 2 812 points.

Marvell et Lumentum se sont stabilisés après la forte baisse de lundi due au rachat annoncé. Lumentum a encore cédé 0,62% à $680,16 et Marvell a gagné 0,33% à $171,97. Apple est resté sous pression et a reculé de 1,90% à $331,90, dans le prolongement des réactions critiques des analystes à la pression sur les marges dans les résultats trimestriels. Palantir a perdu 1,65% à $175,40, également dans le sillage de la réaction après la clôture aux résultats de lundi.

Oracle a en revanche fortement rebondi avec un gain de 5,85% à $126,19, après la forte baisse de lundi. Après la clôture, AMD a grimpé de 7% à $519 et Super Micro Computer a gagné 7,5% à $33,7, après des résultats montrant une forte demande de serveurs d'IA, un répit après la vente massive de puces de ces dernières semaines. Intel semble se stabiliser autour de $60, après la forte baisse des dernières séances.

Le rendement américain à 10 ans s'établit à 4,93% au moment d'écrire ces lignes, et celui à 30 ans à 5,32%. L'or est à $4 035, l'argent à $51,7 et le bitcoin à $78 050. Le pétrole Brent est à $104 le baril ce matin, pratiquement stable.

Les gains généralisés sur des valeurs liées aux puces comme AMD et Super Micro Computer contrastent fortement avec la correction marquée que le secteur a traversée ces dernières semaines. Le rebond d'Oracle après la forte baisse de lundi indique une confiance renouvelée dans les contrats cloud autour de l'intelligence artificielle, même si la pression sur les marges chez Apple et le ralentissement de la croissance chez Palantir restent un contrepoids sobre.

AEX et DAX tous deux en baisse, Philips brille

L'AEX a clôturé mardi en baisse de 0,95% à 1 121,8 points. Le DAX a perdu 0,45% à 25 865 points.

Philips s'est distingué sur l'AEX avec un gain de 4,81% à €25,70. Adyen a au contraire cédé 2,75% à €827,80 et ArcelorMittal a perdu 2,41% à €54,16. Sur le DAX, Bayer a gagné 3,64% à €51,84, tandis que MTU Aero a abandonné 3,12% à €335 et Volkswagen a reculé de 2,25% à €68,66.

Agenda et perspectives du jour

Les futures américains pointent à la baisse ce mercredi matin mais restent volatils, il faut donc simplement attendre l'ouverture. En Europe, le future sur le DAX est en baisse, et le future sur l'AEX est également légèrement en baisse. Le future du Nasdaq 100 était nettement en baisse pendant la nuit avant de regagner un peu de terrain ce matin.

Cet après-midi à 14h15, heure locale, ADP publie le nombre d'emplois du secteur privé pour octobre. À 14h30 suit la balance commerciale américaine de septembre, et à 16h00 l'indice ISM des services pour octobre.

Des résultats trimestriels sont attendus aujourd'hui notamment de McDonald's, Uber et CVS Health avant l'ouverture, et de Qualcomm et AppLovin après la clôture.

Mon regard sur aujourd'hui, garder son calme après la nuit électorale

Hier a de nouveau été pour moi une séance capricieuse, avec des mouvements dans les deux sens dans l'attente des élections américaines de mi-mandat. Trump les a nettement perdues, les démocrates obtiennent donc désormais le contrôle de la Chambre et du Sénat, un changement complet qui limite normalement fortement le pouvoir de l'administration Trump. En ce qui concerne les élections, c'est désormais en grande partie derrière nous.

Je remarque que les futures réagissent ce matin de façon plutôt volatile, alors que je vois aussi une énorme volatilité dans le future du Nasdaq 100 entre le plus haut et le plus bas pendant la nuit, avec un écart de plus de 800 points. La grande question est maintenant de savoir quoi en faire. Le marché a déjà été sérieusement secoué, surtout dans la technologie. Le Dow Jones a plutôt bien résisté, le S&P 500 se situe quelque part entre les deux, mais le Nasdaq 100 se dirige vers une « zone de correction » de 10%. L'indice SOX, l'indice lié aux puces, affiche déjà une baisse d'environ 20% et entre ainsi dans la « zone de Bear market ».

Il faut maintenant attendre ce que les marchés ont en tête après l'ouverture de Wall Street. Une correction considérable est déjà derrière nous, surtout sur les valeurs technologiques, et je vais regarder si un certain rebond peut en sortir. Après cette période, en direction de Thanksgiving, de l'introduction en Bourse d'Anthropic et de la fin de l'année, une période positive suit normalement, même si les investisseurs doivent d'abord se repositionner face à la nouvelle situation. À l'horizon, je vois cette introduction en Bourse d'Anthropic comme le dernier grand rendez-vous des marchés financiers, la cerise sur le gâteau pour ainsi dire.

Nous avons toute une série de positions prêtes pour les membres, pas encore enregistrées, mais prêtes à être choisies rapidement dès qu'il y a quelque chose à faire. Personnellement, j'essaie surtout de garder mon calme avant de faire quoi que ce soit pour les membres, car mieux vaut être bien préparé que d'agir sans y avoir bien réfléchi.

Nous cherchons le bon moment pour envoyer nos signaux aux membres par e-mail et SMS. Chacun décide lui-même quelles positions il suit et lesquelles correspondent à son profil de risque. Les membres doivent toujours saisir eux-mêmes les positions chez leur courtier.

Si vous souhaitez suivre nos mises à jour et nos positions, devenez membre via l'offre que vous voyez dans cette mise à jour.

La psychologie derrière ce marché

Une nuit électorale dont le résultat n'est pas encore entièrement acquis, et un marché des futures qui réagit fortement, voilà un cas d'école de surréaction. La surréaction naît dès qu'une première image incomplète est déjà traitée comme un verdict définitif, avant que les derniers faits ne soient connus.

Depuis le rôle de coach chez Guy Systeem Trading, ce schéma est régulièrement reconnu, un cours qui bouge plus fort que les faits sous-jacents ne le justifient à ce moment. Celui qui réagit pleinement maintenant à une image encore incomplète de la situation risque d'entrer ou de sortir exactement au mauvais moment. Le calme reste l'attitude la plus sage tant que chaque détail n'est pas confirmé, même si la première réaction du cours murmure autre chose.

« Une surréaction tire déjà une conclusion, alors que le résultat n'est même pas encore digéré. »

Analyse technique AEX

L'AEX a clôturé mardi à 1 121,8 points, alors que l'indice approchait encore 1 148 points la semaine dernière. Sous le cours, la SMA-50 à 1 118 tient encore tout juste comme support, avec 1 115 et 1 105 comme filet suivant. Au-dessus du cours, 1 123 attend comme 1re résistance, avec le sommet à 1 148 comme obstacle suivant. Le cours a reculé ces derniers jours par une forte baisse jusqu'à juste au-dessus de la bande de Bollinger inférieure, signe d'un mouvement baissier très étiré. Le RSI est retombé en zone neutre et le momentum s'est lui aussi inversé à la baisse.

Cliquez sur le graphique pour l'afficher en taille réelle.

En bref. Le cours recule maintenant après le test de la résistance à 1 148

Le cours se situe maintenant juste au-dessus de la bande de Bollinger inférieure

La SMA-50 tient encore tout juste comme support, tout comme la tendance haussière plus longue.

Le MACD est passé juste sous la ligne de signal, avec un histogramme légèrement négatif.

L'AEX évolue depuis le printemps dans un canal haussier bien net, avec des sommets plus hauts et des creux plus hauts. Le cours s'enfonce à nouveau après un test de la résistance à 1 148 points, et ne parvient pas à passer au-dessus pour l'instant. Si la SMA-50 à 1 118 tient, un rebond est probable. Surveillez alors 1 123 comme résistance importante.

Une clôture sous 1 115 et 1 105 affaiblirait encore l'image à court terme et déplacerait l'attention vers le bas du canal haussier. Tant que la tendance de fond reste intacte, le repli actuel correspond plutôt à une correction au sein du mouvement haussier qu'à une rupture de tendance.

Analyse technique Dow Jones

Le Dow Jones a clôturé mardi à 51 787 points, dans la large fourchette de négociation dans laquelle l'indice évolue depuis août. Sous le cours, 51 500 offre un support, avec 50 300 comme filet suivant. Au-dessus du cours, 52 750 est la 1re résistance, avec 53 250 comme obstacle suivant. Le cours évolue sous l'EMA-20 à 52 072 et la SMA-50 à 52 153, avec la SMA-200 à 50 629 encore bien en dessous. Le RSI à 46 se situe en zone neutre et le momentum paraît lui aussi légèrement négatif.

Cliquez sur le graphique pour l'afficher en taille réelle.

En bref. Le cours évolue sous l'EMA-20 et la SMA-50

La SMA-50 reste bien au-dessus de la SMA-200

Les bandes de Bollinger sont relativement proches l'une de l'autre, signe d'un marché calme

Le MACD est passé sous la ligne de signal, avec un histogramme légèrement négatif.

Le Dow Jones évolue latéralement depuis quelques mois au sein de la tendance haussière plus longue, sans figure clairement identifiable. Le cours ne parvient pas encore à passer au-dessus de la SMA-50 à 52 153, et un nouveau test du support à 51 500 est probable tant que c'est le cas.

Si le support à 51 500 tient, la large fourchette reste intacte. Une clôture sous 50 300 affaiblirait l'image et déplacerait l'attention vers la SMA-200.

Analyse technique Nasdaq 100

Le Nasdaq 100 a clôturé mardi à 28 180 points, encore juste au-dessus de la SMA-200 à 27 953, mais bien en dessous de l'EMA-20 à 29 360 et de la SMA-50 à 29 753. Au-dessus du cours, 28 900 est la 1re résistance, avec 29 700 comme obstacle suivant. Sous le cours, 26 180 offre le prochain support notable, nettement plus loin sous le cours que d'habitude. Le RSI est retombé à 35, près de la zone de survente.

Cliquez sur le graphique pour l'afficher en taille réelle.

En bref. Le cours est tombé très loin sous l'EMA-20 et la SMA-50

Le cours évolue autour de la bande de Bollinger inférieure

Le MACD et le momentum sont tous deux nettement négatifs

La SMA-50 reste au-dessus de la SMA-200, même si l'écart se réduit rapidement.

Le Nasdaq 100 a cassé à la baisse ces dernières séances le canal haussier des derniers mois. Le cours s'enfonce à nouveau après un test de la résistance à 28 900, et ne parvient pas à passer au-dessus pour l'instant. La SMA-200 tient encore tout juste comme support.

Si le cours casse la SMA-200 à 27 950, la route est ouverte vers le support à 26 180, un niveau nettement plus bas que d'habitude. Si la SMA-200 tient, un rebond est envisageable.