Mise à jour du matin 3 novembre 2026 (FR) : L'accord dans les puces explose, la déception pousse les indices tech en zone de correction

Ce qui me préoccupe surtout ce matin, c'est la façon dont lundi s'est déroulé, comme une séance à 2 visages. Nous avons démarré nettement en hausse sur un rebond technique après la forte baisse de vendredi, mais le retournement à la baisse a été tout aussi violent, voire plus, avec le Nasdaq 100 qui a même replongé nettement sous l'équilibre. Les résultats d'Apple et de Palantir après la clôture n'ont pas pu y changer grand chose, car les 2 actions ont encore perdu du terrain après les chiffres. Aujourd'hui s'ajoutent les élections américaines de mi mandat, ce qui rend le marché volatil pour le moment et en fait encore trop dangereux pour agir activement. Sans momentum clair, il est beaucoup plus sage pour moi de rester en retrait et d'attendre calmement plus de clarté. J'ai aussi remarqué la fracture persistante entre la technologie et les valeurs plus traditionnelles, avec le Dow Jones qui gagne pendant que les valeurs technologiques s'enfoncent. Le secteur pétrolier a lui aussi dû céder du terrain lundi.

Marvell a annoncé lundi qu'elle reprenait Lumentum dans une transaction entièrement en actions, que les médias américains évaluent à environ $115 milliards, avec une action Lumentum valorisée à $1 132. Les actionnaires des 2 entreprises ont réagi aussitôt négativement. Lumentum a reculé de 18,59% à $684,40 (soit près de la moitié de la valeur à laquelle l'entreprise est valorisée) et Marvell a perdu presque 13% à $171,41, ce qui en a fait d'emblée 2 des plus fortes baisses de Wall Street lundi.

Les analystes soulignent des risques comme une possible opposition des actionnaires et la nécessité d'une approbation chinoise pour l'accord. Le moment coïncide en outre avec un repli plus large du secteur des puces, où Intel a aussi poursuivi sa baisse, de 8,8%, toujours sous l'effet de la chute brutale de vendredi dernier.

La réaction violente à l'accord entre Marvell et Lumentum correspond à un marché qui a actuellement peu de patience face à l'incertitude, surtout dans le secteur des puces. Un rachat qui serait normalement jugé stratégiquement judicieux est maintenant évalué surtout sur le risque et le calendrier, signe de la nervosité des investisseurs à l'égard des valeurs liées à l'IA. C'est aussi la raison pour laquelle je ne veux pas me brûler les doigts sur ce marché en ce moment.

Les résultats obtenus dans le passé ne constituent pas une garantie pour l'avenir.

Le Dow Jones a clôturé lundi en hausse de 0,41% à 51 984 points. Le S&P 500 a perdu 0,51% à 7 541,4 points, le Nasdaq Composite a reculé de 1,07% à 25 164 points et le Nasdaq 100 a cédé 1,39% à 27 990 points. L'indice des puces SOX a pris le coup le plus dur avec une perte de 3,37% à 10 328 points.

Intel a continué de subir la pression et a perdu 8,80% à $59,97, dans le prolongement de la vente massive des puces. Oracle a lâché 8,76% à $119,22, après une réaction d'analystes au plan d'investissement dans l'IA de $20 milliards annoncé, qui ne fait pas l'unanimité. Amazon a au contraire gagné 2,20% à $245,63, soutenue par une note positive sur sa branche cloud AWS. Alphabet est restée quasiment stable avec une perte de 0,30% à $278,99, une semaine après le fort repli qui avait suivi ses propres résultats.

Après la clôture, Apple et Palantir ont publié leurs résultats. Apple a enregistré un chiffre d'affaires record pour le trimestre de l'iPhone avec un total de $114,5 milliards, mais l'action a quand même reculé d'environ 3% après la clôture, par inquiétude sur la croissance des services et sur la pression attendue sur la marge brute due à des coûts de mémoire plus élevés et aux dépenses d'IA pour Siri. Palantir a publié pour la première fois un chiffre d'affaires trimestriel de plus de $2 milliards, presque le double de celui d'un an plus tôt, mais cette action a aussi perdu environ 5% après la clôture, car les investisseurs n'ont pas bien digéré une croissance un peu plus lente du chiffre d'affaires commercial américain.

Le taux américain à 10 ans s'établit à 4,91% au moment de la rédaction. Le taux à 30 ans est à 5,29%. L'or se situe à $3 925, l'argent à $49,15 et le bitcoin à $76 535, avec des baisses respectives de 1,1%, 3,4% et 2,15%. L'indice de volatilité VIX a gagné 9% à 21,15 points. Le pétrole Brent s'établit ce matin à $105,8 le baril, en hausse de 1%, après la forte baisse des dernières séances depuis un niveau largement supérieur à $110.

Le fait que le Dow Jones ait gagné pendant que le Nasdaq 100 et le SOX perdaient lourdement confirme une fois de plus la nette fracture entre la technologie et les valeurs plus traditionnelles. Les réactions à Apple et Palantir montrent qu'après de bons résultats, les investisseurs restent critiques sur des détails comme la pression sur les marges et le rythme de croissance de certains segments. La hausse du VIX et la forte baisse d'Oracle, Lumentum et Marvell indiquent que le doute sur la rentabilité des dépenses d'IA est loin d'avoir disparu.

L'AEX a clôturé lundi en baisse de 0,17% à 1 132,5 points. Le DAX a en revanche gagné 0,63% à 25 981 points.

Sur l'AEX, Akzo Nobel a bondi de 4,45% à €61,94 et ArcelorMittal a gagné 3,54% à €55,50. Shell a au contraire dû céder 3,26% à €47,10, sa 3e séance de suite sous pression en raison des négociations en cours sur l'approvisionnement en pétrole et en gaz autour de l'Iran et du Qatar.

Sur le DAX, Rheinmetall a lâché 3,62% à exactement €1 000, tandis que MTU Aero a gagné 5% à €345,80 et Heidelberg Materials a progressé de 4,05% à €156,55.

L'AEX et le DAX évoluent aujourd'hui clairement différemment des indices technologiques américains, le DAX gagnant même grâce à la belle journée de MTU Aero et de Heidelberg Materials. La faiblesse persistante de Shell montre que l'incertitude sur l'approvisionnement en pétrole via l'Iran et le Qatar pèse toujours sur le secteur de l'énergie.

Les futures américains pointent un peu plus bas mardi matin. En Europe, le future sur le DAX est nettement plus bas et le future sur l'AEX est lui aussi plus bas, juste après 08h00.

Cet après midi à 16h00, heure néerlandaise, le Bureau of Labor Statistics publie le nombre d'offres d'emploi (JOLTS) pour septembre. Et aujourd'hui, des résultats trimestriels sont attendus notamment d'AMD et d'Amgen.

Aujourd'hui ont lieu aux États Unis les élections de mi mandat, pour la Chambre des représentants et une partie du Sénat. Cela peut certainement provoquer beaucoup de volatilité vers la fin de la séance au fur et à mesure que les résultats tombent.

Lundi a été pour moi une séance à 2 visages. Le début a été nettement en hausse grâce à un rebond technique après la forte baisse de vendredi, mais le retournement à la baisse a été tout aussi violent. D'abord, tous les gains ont été rendus et ensuite, le Nasdaq 100 est tombé tout aussi loin sous l'équilibre. Un mouvement de près de 800 points du haut vers le bas, de nouveau violent, surtout parce que la séance de vendredi avait déjà connu un déroulement extrêmement volatil.

Les résultats d'Apple et de Palantir après la clôture n'ont pas vraiment pu sauver la situation, car ces 2 actions avaient déjà perdu du terrain pendant la séance régulière et ont cédé encore un peu après les chiffres.

Aujourd'hui ont lieu les élections de mi mandat aux États Unis, où selon les sondages les démocrates pourraient reprendre le flambeau. Ce sont autant d'éléments qui rendent les marchés volatils et qui rendent en fait toujours dangereux d'entreprendre quoi que ce soit. Le momentum n'est pas là, et sans momentum, il est beaucoup plus sage de rester en retrait et d'attendre plus de clarté. Il suffit de regarder l'évolution du marché de vendredi dernier et surtout d'hier, lundi 2 novembre. La probabilité de subir une grosse perte était plus grande que celle de réaliser un beau gain à un tel moment.

C'est pourquoi je le répète encore une fois. Il y a 3 positions que vous pouvez toujours prendre. C'est long, donc miser sur une hausse, c'est short, donc miser sur une baisse, et c'est ne rien faire, autrement dit rester hors du marché dans les moments où il est totalement inutile de prendre des risques. Et nous sommes actuellement dans une telle phase.

La divergence entre la technologie et les valeurs plus traditionnelles a de nouveau été frappante. La technologie a perdu, alors que le Dow Jones a au contraire gagné. La forte baisse du prix du pétrole a aussi retenu l'attention. Nous voyons aujourd'hui un petit rebond, mais le prix du pétrole est passé d'un niveau largement supérieur à $110 à environ $105.

Nous cherchons le bon momentum pour envoyer nos signaux aux membres par email et par SMS. Chacun décide alors pour soi quelles positions sont suivies et lesquelles correspondent à son propre profil de risque. Les membres doivent ensuite toujours saisir eux mêmes les positions chez leur courtier.

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Un jour avant que le résultat des élections américaines de mi mandat soit connu, un accord dans les puces qui se heurte tout de suite à la résistance de ses propres actionnaires, et un indice des puces qui replonge lourdement, voilà un terrain parfait pour la peur. La peur est le sentiment qui fait appuyer le plus vite les investisseurs sur le bouton de vente, souvent avant même d'avoir bien réfléchi à ce qui a réellement changé dans les chiffres sous jacents.

Dans mon rôle de coach chez Guy Systeem Trading, où j'ai aussi beaucoup appris sur la psychologie des marchés, je vois la peur apparaître le plus souvent juste avant que la clarté arrive, pas après. Celui qui agit maintenant pleinement par peur risque d'entrer ou de sortir au mauvais moment. Tant que le momentum fait défaut, attendre reste l'attitude la plus sage, même si la peur murmure autre chose.

« La peur crie le plus fort au moment où il y a le moins de raisons de le faire. »

Le Dow Jones a clôturé lundi à 51 984 points, dans la large fourchette de négociation dans laquelle l'indice évolue depuis août. Au dessus du cours, 52 750 constitue la 1re résistance, avec 53 250 comme obstacle suivant. Sous le cours, 51 500 offre un soutien, avec 50 300 comme filet de sécurité suivant. Le cours se situe juste sous l'EMA-20 à 52 102 et la SMA-50 à 52 186, la SMA-200 à 50 617 restant encore bien plus bas, de sorte que la SMA-50 reste nettement supérieure à la SMA-200.

En bref.

• Le cours se situe juste sous l'EMA-20 et la SMA-50, une légère faiblesse à court terme au sein de la fourchette plus large.
• La SMA-50 reste nettement supérieure à la SMA-200.
• Les bandes de Bollinger sont relativement rapprochées, signe d'une phase calme.
• Le MACD est quasiment au niveau de la ligne de signal, avec un histogramme légèrement négatif.

Le RSI à 48,4 se situe en zone neutre, sans direction claire. Le MACD est quasiment au niveau de la ligne de signal, avec un histogramme légèrement négatif, et le momentum est lui aussi quasiment plat. Les bandes de Bollinger sont relativement rapprochées, ce qui indique une phase plus calme, en net contraste avec l'agitation des indices technologiques.

Il n'y a pas de figure claire, le Dow Jones évolue plutôt latéralement depuis quelques semaines au sein de la tendance haussière de plus long terme. Le soutien à 51 500 tient pour l'instant. Un nouveau test de la résistance à 52 750 est probable tant que cela reste ainsi, même si le cours ne parvient pas à la dépasser pour le moment. Une clôture sous 50 300 affaiblirait le tableau.

Le Nasdaq 100 a clôturé lundi à 27 990 points, juste au dessus de la SMA-200 à 27 940, mais bien sous l'EMA-20 à 29 484 et la SMA-50 à 29 770. Juste au dessus du cours se trouve 28 200 comme résistance, avec 28 900 comme obstacle suivant. Sous le cours, 27 000 et 26 180 offrent les soutiens notables suivants, un peu plus loin sous le cours que d'habitude. La SMA-50 reste pour l'instant supérieure à la SMA-200, mais l'écart se réduit.

En bref.

• Le cours a chuté nettement sous l'EMA-20 et la SMA-50, un avertissement clair à court terme.
• Le cours se situe même sous la bande de Bollinger inférieure, signe d'un mouvement exagéré.
• Le MACD et le momentum sont tous les deux nettement négatifs.
• La SMA-50 reste pour l'instant supérieure à la SMA-200.

Du côté des indicateurs, le RSI à 32,0 se dirige vers la zone de survente, sans y être encore. Le MACD est nettement sous la ligne de signal avec un histogramme fortement négatif, et le momentum est lui aussi très négatif. Les bandes de Bollinger sont très écartées et le cours se situe même sous la bande inférieure, ce qui indique un mouvement exagéré à la baisse.

Lors des dernières séances, le Nasdaq 100 est sorti par le bas du canal haussier des derniers mois. Le cours s'enfonce de nouveau après un test de la résistance à 28 900, et ne parvient pas à la dépasser pour le moment. Si le soutien autour de 27 000 tient, un rebond est envisageable, une clôture en dessous affaiblirait encore le tableau.

Le SOX, l'indice américain des puces, a clôturé lundi à 10 328 points, très loin sous la SMA-200 à 10 794, l'EMA-20 à 11 456 et la SMA-50 à 11 839. Juste au dessus du cours se trouve maintenant 10 500 comme résistance, un niveau qui servait encore de soutien il y a peu, avec 11 000 comme obstacle suivant. Un premier soutien clair se situe maintenant autour de 10 000. Ces derniers jours, l'indice est sorti par le bas du large triangle qui se formait depuis l'été. La SMA-50 reste pour l'instant supérieure à la SMA-200, mais l'écart se réduit.

En bref.

• Le cours a chuté très loin sous les 3 moyennes, un net affaiblissement technique.
• Le MACD et le momentum sont tous les deux fortement négatifs, avec un large histogramme.
• Les bandes de Bollinger sont remarquablement écartées, signe d'une volatilité extrême.
• La SMA-50 reste pour l'instant supérieure à la SMA-200, mais elles se rapprochent maintenant rapidement.

Côté indicateurs, le RSI à 33 se dirige vers la zone de survente. Le MACD est nettement sous la ligne de signal avec un large histogramme négatif, et le momentum reste très négatif. Les bandes de Bollinger sont remarquablement écartées, conséquence directe du violent mouvement de cours des dernières séances.

Ces derniers jours, le SOX est sorti de façon confirmée par le bas du large triangle qui se formait depuis l'été, avec le sommet autour de 14 000 et le creux autour du plus bas du printemps. Un objectif de cours technique basé sur la hauteur de cette figure pointe en direction du niveau de soutien autour de 8 400, si la pression devait se maintenir. Le cours ne parvient pour le moment même plus à repasser au dessus de la résistance à 10 500, un rebond au dessus de ce niveau et en direction de 11 000 n'est que le 1er signal d'un net redressement.