Middagupdate

Dagelijkse marktanalyse • Beurs • Koersen • Signalen

Als er 1 dag van de week is die laat zien hoe snel het sentiment kan draaien, is het deze maandag wel en dat komt vaker voor op maandag. De wapens liggen weer stil in het Midden-Oosten, de olieprijs zakt weg, en tegelijk gaat het in de chipsector zo hard dat de cijfers bijna niet meer te bevatten zijn. Daarbovenop komt er nog een Fed-vergadering, zijn er ruim 750 bedrijven die met cijfers komen deze week en een reeks overnamedeals die het weekend niet stil hebben gehouden. Hieronder alles even op een rij, en daarna nemen we ook de DAX even onder de loep.

1Wapens stil, olie omlaag, en woensdag de Fed

President Trump heeft na 2 weken een einde gemaakt aan de bombardementen op Iran, nadat zijn legerleiding oordeelde dat de campagne haar doel had bereikt. Iran reageert echter koeltjes: het land zegt de Straat van Hormuz nog altijd volledig te controleren en geen enkele behoefte te hebben om de vredesbesprekingen te hervatten. Iran laat wel weten de aanvallen te staken zolang de Amerikaanse pauze standhoudt. Voor de markt is dat voldoende: de Brent olieprijs zakte 5% tot onder de $87 per vat.

Die dalende olieprijs is meer dan alleen goed nieuws voor de pomp. Het haalt inflatiedruk weg bij de Federal Reserve, die woensdag met haar rentebesluit komt. De verwachting is dat de rente ongewijzigd blijft terwijl men de inflatie in de gaten houdt, maar een renteverhoging is nadrukkelijk niet van tafel. Dit wordt daarmee 1 van de minst voorspelbare Fed-vergaderingen in jaren. Ondertussen trekt Trump naar een testterrein van General Motors in Michigan om zijn handels- en industriebeleid te verdedigen, met de congresverkiezingen in het vizier en groeiende zorgen bij kiezers over de economie. De balans na 18 maanden tweede termijn zit namelijk vol met schokken, veerkracht en op sommige punten stilstand. De immigratieaanpak, de hogere importheffingen, de pure zelfverrijking van Trump, de vele loze beloftes en de onverwachte oorlog met Iran hebben allemaal hun sporen nagelaten op de olieprijs en de aanvoerketens.

2Nvidia zou voor $250 miljard garant staan voor OpenAI

Het grote verhaal van het weekend komt van The Wall Street Journal. Nvidia zou in gesprek zijn om voor ongeveer $250 miljard aan financieringsgaranties af te geven zodat OpenAI rekencapaciteit kan huren van een datacenterproject van 10 gigawatt dat de energiedochter van SoftBank bouwt in het zuiden van Ohio. Het volledige project zou meer dan $500 miljard kosten, inclusief de chips. De garantie zelf dekt de huur en de schuldfinanciering, niet de Nvidia-chips in het datacenter. Daarnaast zou er gesproken worden over financiering van OpenAI’s chipaankopen tot $350 miljard.

Voor OpenAI is dit de 1e stap naar eigen infrastructuur in plaats van huren bij Microsoft, Amazon en Oracle. Voor Nvidia betekent het jarenlang gegarandeerde vraag naar chips. De 1e fase moet in 2028 klaar zijn met circa 800 megawatt aan vermogen, waarbij de stroomtoewijzing in handen is van de Amerikaanse overheid en apart gefinancierd wordt door Japan. Let wel: er is nog niets getekend, de voorwaarden bewegen nog en de gesprekken kunnen alsnog klappen.

Het roept ook een terechte vraag op over circulaire financiering, waarbij een chipfabrikant zijn grootste klant financieel ondersteunt en die klant dat geld vervolgens weer uitgeeft aan diezelfde chips. Men noemt dat ook wel eens het "rondpompen" van geld, om elkaar in leven te houden. Zoiets moet absoluut niet imploderen, want anders krijgen Nvidia en OpenAI te maken met een megaprobleem. Iets om scherp op te blijven letten.

3De chipsector kent geen rem meer

Ook iets wat de wenkbrauwen doet fronsen, en wat pijnlijk duidelijk maakt hoe groot de honger naar chips en het FOMO-gedrag inmiddels zijn: het Chinese CXMT (ChangXin Memory Technologies) maakte vandaag een beursdebuut om in te lijsten. De koers schoot met maar liefst 530% omhoog, waarmee de marktwaarde op 3,65 biljoen yuan ofwel $540 miljard uitkwam. Daarmee is CXMT in 1 klap het meest waardevolle bedrijf van het Chinese vasteland, voorbij megabank ICBC.

Het bedrijf werd in 2016 opgericht, zit in de regio Anhui en haalde bij de beursgang 66,6 miljard yuan op ofwel $9,8 miljard, de grootste technologiebeursgang ooit op het Chinese vasteland. CXMT is wereldwijd de 4e grootste maker van DRAM geheugenchips met circa 8% marktaandeel en wil de strijd aangaan met Samsung, SK Hynix en Micron. Apple zou de chips van CXMT al testen voor eigen producten. Wel staat het bedrijf op de lijst van het Pentagon met Chinese ondernemingen die vermeende militaire banden hebben, al verbiedt dat Amerikaanse bedrijven niet om zaken te doen.

De oorzaak achter dit alles is simpel: de bouw van AI datacenters heeft een wereldwijd tekort aan geheugenchips veroorzaakt, en dat drukt door tot in laptops en telefoons. Analisten waarschuwen wel dat deze beursgang het tekort niet snel gaat oplossen, omdat uitbreiding van productiecapaciteit al gauw een jaar of langer duurt.

En er was meer. Samsung sloot in het weekend een akkoord met Broadcom om de samenwerking te verbreden rond geheugenchips, chipproductie en geavanceerde verpakking, met een omvang van meer dan $200 miljard tot 2030. Zuid-Korea kondigde daarnaast voor $950 miljard aan nieuwe AI-initiatieven aan, waarbij SK Group voor $750 miljard aan deals tekende, inclusief een partnerschap tussen SK Hynix en Nvidia van meer dan $500 miljard. Eerder deze maand steeg SK Hynix al 13% op de 1e handelsdag op Wall Street. Samsung, Micron en SK Hynix passeerden dit jaar allemaal de grens van $1 biljoen marktwaarde.

4Waar zitten de AI kansen volgens de analisten?

Er circuleert deze week een rapport met 10 AI aandelen, samengesteld door een analist die naar eigen zeggen Nvidia al in juni 2010 kocht op $0,31. Interessanter dan de namen zelf is de indeling die hij hanteert, want die geeft je een bruikbaar raamwerk. Ik zal het naar de leden sturen zodat men er eens rustig naar kan kijken. 

Schrijf je meteen in via de TRADERSHOP voor €29 tot 1 oktober

Hij verdeelt de AI-keten in 4 lagen:

Zijn eigen winstverwachting voor Nvidia ligt op $9 tot $10 per aandeel, waarmee het aandeel volgens hem op minder dan 20 keer de verwachte winst handelt. Neem het mee als extra bron naast je eigen huiswerk, niet als koopadvies.

5Overnames en deals: het weekend stond niet stil

• Brown-Forman, de maker van Jack Daniel’s, kreeg een ongevraagd overnamebod van het niet-beursgenoteerde Sazerac maar noemt het bod niet uitvoerbaar. Sazerac deed op 1 mei een bod van $32 per aandeel in contanten en zegt bereid te zijn de voorwaarden te verbeteren als het bestuur in gesprek gaat. Wolf Pen Branch, een groep familieleden met de meerderheid van de A-aandelen, houdt de deur echter dicht.

• argenx koopt het Amerikaanse Forte Biosciences voor $77 per aandeel in contanten, een waardering van circa $2,2 miljard. Daarmee haalt het Belgisch-Nederlandse immunologiebedrijf het experimentele middel FB102 binnen, dat vroege beloftes toont bij vitiligo en coeliakie.

• DCC Energy gaat voor $7,68 miljard naar KKR en Energy Capital Partners. Aandeelhouders krijgen 65,25 pond per aandeel in contanten plus een slotdividend, en mogelijk nog tot 1,25 pond extra bij verkoop van de technologietak Nexora. Het bod ligt ruim 26% boven de slotkoers van 28 april en is het 3e dat het consortium uitbracht.

• Blackstone, Brookfield en KKR tekenden met Kuwait Petroleum een deal van $16 miljard rond het pijpleidingnetwerk voor ruwe olie, via een lease- en leasebackconstructie van 20,5 jaar met een tarief op basis van volume.

• Paramount Skydance zet de overname van Warner Bros. Discovery op pauze tot er een uitspraak ligt in de zaak die door meerdere staten is aangespannen. Daarmee komt de deal van $110 miljard verder in onzekerheid. De pauze loopt uiterlijk tot juni volgend jaar en kan Paramount tot $1,7 miljard aan vertragingsvergoedingen kosten, met een teller van $7 miljoen per dag als de fusie niet voor 30 september rond is.

6Kort nieuws van de bedrijven

• Nvidia richt daarnaast een coalitie op met andere bedrijven om gereedschappen voor AI-veiligheid en cyberveiligheid te ontwikkelen en te delen. Aanleiding is het incident bij Hugging Face, dat pijnlijk duidelijk maakte wat er misgaat als je de controle over zelfstandig opererende AI-agenten verliest. Ook nam Nvidia voor $1 miljard aan nieuwe aandelen van het Zuid-Koreaanse Naver, waarmee het met 4,5% 1 van de grootste aandeelhouders wordt en de uitbreiding van een AI datacenter meefinanciert.

• Baker Hughes kwam met sterker dan verwachte kwartaalcijfers dankzij levendige vraag naar LNG-apparatuur, gasinfrastructuur en energieopwekking. De winst per aandeel kwam uit op $0,64 tegen $0,50 verwacht, en de aangepaste ebitda steeg 2% naar $1,23 miljard. Het bedrijf verhoogde de verwachting voor de orderinstroom bij de industrie- en energietechnologietak.

• Abbott Laboratories kreeg goed nieuws van de rechter: een rechtszaak waarin aandeelhouders het bedrijf beschuldigden van misleiding rond de terugroepactie van babyvoeding uit 2022 werd afgewezen. Volgens de rechter in Chicago konden de aandeelhouders niet aantonen dat Abbott hen wilde misleiden of de koers kunstmatig had opgedreven.

• SpaceX voerde vrijdag de 13e testvlucht van Starship uit vanaf Starbase in Texas. De raket bracht 20 Starlink V3 satellieten kortstondig in suborbitale ruimte, een fors krachtigere versie met meer bandbreedte en snelheid. Ze maakten kort verbinding met het bestaande netwerk van circa 10.000 satellieten en verbrandden daarna zoals gepland in de dampkring. SpaceX mikt op reguliere dienstverlening voor het einde van het jaar.

7Analistenadviezen van vandaag

8De agenda van vandaag en deze week

Macrocijfers vandaag (Amerikaanse tijd): om 08.30 uur de duurzame goederen over juni, verwacht op 2,5% na een vorige stand van -4,5%, plus de varianten zonder defensie en zonder transport. Om 10.30 uur volgt de Dallas Fed index voor de industrie over juli, vorige stand 0,00.

Bedrijfscijfers vandaag: Cadence Design Systems ($2,05 verwacht), Nucor ($4,38), F5 ($4,00), Universal Health Services ($5,96), Principal Financial ($2,34), Cincinnati Financial ($1,84), Brown & Brown ($1,08), Welltower ($0,63) en UDR ($0,11). AstraZeneca en Nucor trappen daarmee de week af. Celestica komt nabeurs met cijfers. Bank of New York Mellon noteert vandaag ex-dividend voor $0,63.

De rest van de week: dit is de drukste week van het kwartaal, met ruim 750 bedrijven die kwartaalcijfers publiceren. De hoofdrol is voor Microsoft, Meta, Apple en Amazon. Alle ogen zijn daarbij gericht op de investeringsplannen en op de vraag of AI ook echt geld oplevert, nadat de uitgaven van Alphabet en Tesla eerder deze maand een flinke terugval in de technologiesector veroorzaakten. Verder op de rol: SK Hynix, Coca-Cola, Starbucks, Procter & Gamble en Arm Holdings, met ExxonMobil en Chevron als afsluiters. En op woensdag dus de Fed.

9Technische analyse: DAX Index

• Steun en weerstand: de DAX loopt tegen het plafond van 25.425 tot 25.525 aan, precies de zone waar de index deze maand al werd teruggeslagen na de piek richting 25.850. Onder de markt ligt de eerste stevige steun op 25.000 en 24.700, met de zware langetermijnsteun pas veel dieper op 24.400 en 22.980.

• Gemiddelden: het EMA-20 staat op 25.068, het SMA-50 op 24.966 en het SMA-200 op 24.373. De stapeling blijft bullish met de koers erboven, maar de 3 lijnen kruipen nu dichter naar elkaar toe en dat betekent dat de marge smal is geworden.

• Indicatoren: de RSI noteert 59 en heeft zich hersteld vanaf de neutrale zone, nog geen overbought signaal maar wel duidelijk onder de piek van eerder deze maand. De MACD ligt net boven de nullijn met de lijnen dicht op elkaar, wat wijst op een trend die intact is maar nog zonder een overtuigend momentum.

• Patroon: sinds april tekent de DAX een reeks steeds hogere bodems tegen dezelfde weerstandszone aan, een klassieke oplopende driehoek. De blauwe steunlijn loopt inmiddels vlak onder de koers, terwijl de rode weerstandslijn er nog een eindje boven ligt. Toch denken we dat een beslissing voor een bepaalde richting niet lang meer kan uitblijven.

Resultaat van de afgelopen 10 maanden

Optelsom van de voorbije 10 maanden: €12.006 resultaat, met 8 van de 10 maanden (80%) in de plus. November 2025 was de uitschieter met €3.801, april 2026 was met -€940 de lastigste maand.

Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Exclusief eventuele transactiekosten.