De beurs oogt kalm, maar onder de opper­vlak­te wringt het. Ter­wi­jl enkele Big Tech-aan­de­len exploderen, zoeken beleg­gers mas­saal hun toevlucht tot goud en zil­ver. Die com­bi­natie zie je zelden. Het is een sig­naal dat de markt verdeeld is. En verdeeld­heid is vaak het begin van grotere bewegingen.

Aan­bied­ing Trader­shop
Er wer­den enkele posi­ties ges­loten deze maand, in totaal werd er winst behaald. Er komen snel nieuwe kansen, we gaan van­daag of mor­gen al enkele trader­s­plan­nen ver­s­turen, we bli­jven nu even kalm door de cijfers die eraan komen samen met de Fed van­daag. Bli­jf dus alert en wordt lid om onze posi­ties te vol­gen, er komt nog meer waaron­der maandag een nieuwe ronde van € 500 voor de ETF strate­gie, dat doen we vanaf nu elke maand.

Wordt nu lid tot 1 APRIL voor € 29, dan ont­vang je de Trader­s­plan­nen. Schri­jf je in via de link https://​www​.usmar​kets​.nl/​t​r​a​d​e​rshop

Wan­neer goud en Big Tech tegengestelde ver­halen vertellen

Col­umn door Guy Boscart — 30 jan­u­ari 2026

Meta schoot na de cijfers 10% omhoog maar Microsoft duikt diezelfde avond met 10% omlaag. Tegelijk­er­ti­jd bereik­te het goud even een niveau van $5.625 per ounce ter­wi­jl zil­ver de $121,7 aan­tik­te. Als inter­mar­ket anal­ist bij USMar­kets kijk ik dagelijks naar de samen­hang bin­nen de finan­ciële mark­ten en wat ik nu zie voelt best onge­makke­lijk. De markt spreekt met twee ton­gen, aan de ene kant de vreemde waarne­m­ing tussen het ver­loop van de edel­met­al­en en de tech­nolo­gie en aan de adere kant de com­bi­natie tussen de rente en de dol­lar. Neem daar­bij meteen ook nog de diver­gen­tie tussen de ver­schil­lende sec­toren en tussen de regio’s die we dagelijks vol­gen zoals Europa en Wall Street.

Hoe zit het nu met de BIG-Tech?

Woens­dag en don­derdag (28 en 29 jan­u­ari) avond beves­tig­den de Big Tech-cijfers dat enkel en alleen per­fec­tie de nieuwe norm is. Meta ver­raste posi­tief met sterke omzetgroei en liet zien dat AI-investerin­gen daad­w­erke­lijk al begin­nen te ren­deren plus het bericht dat ze nog meer gaan inzetten op AI en verder ook nog ongek­ende investerin­gen gaan doen. Aan de andere kant zag Microsoft de groei bij Azure mar­gin­aal ver­tra­gen, van 40% naar 39%, en werd genade­loos afges­traft. Tes­la rap­por­teerde opnieuw maar zwak en liet voor het eerst een dal­ing van de jaaromzet zien. Het ver­haal was echter dat Elon Musk Tes­la waarschi­jn­lijk wil gaan samen­voe­gen met SpaceX en Xai om zo een nieuwe reus te doen ontstaan. Dan wordt deze com­bi­natie meteen het groot­ste bedri­jf ter wereld, voor even­t­jes dan.

De bood­schap van de markt is helder, men kijkt niet zozeer naar het heden maar men bli­jft hopen op een ongelooflijke toekomst. Alleen de bedri­jven die momenteel met geld smi­jten en heel veel durf tonen blijken tij­dens deze cij­fer­ronde zwaar beloond te worden.

Don­derdag kwam Apple met cijfers maar des­on­danks record­verkopen werd de markt er niet warm of koud van. Apple kan de tanker voor­lop­ig nog niet draaien en kampt net als Microsoft nog aan teveel oude toepassin­gen, met AI ver­liezen dit soort bedri­jven wel veel inkom­sten die ze vroeger wel maan­delijks of jaar­lijks had­den. Een ​“way of change” dus en het is nog maar het begin, Microsoft en Apple gaan de mouwen moeten opro­llen om ten aan­val te trekken om hun AI toekomst op poten te zetten.

Via de 4 grafieken van bespro­ken bedri­jven zie je meteen hoe het zit, en is werk voor de boeg voor wie niet mee kan. Hou er reken­ing mee dat de volatiliteit bij deze aan­de­len enorm kan zijn, grote uit­sla­gen komen dagelijks voorbij.

GRAFIEK 1: Microsoft, Apple, Meta Plat­forms en Tesla

De veerkracht bij de Nas­daq 100 en de Semi­con­duc­tor index

De diver­gen­tie tussen sec­toren is ook tech­nisch zicht­baar, de Dow Jones die mee op de indus­trie is gericht deed het slechter dan de tech­nolo­gie indices. Als we kijken naar de Nas­daq 100 (NDX) en de Semi­con­duc­tor index (SOX) tonen ze bei­den nog steeds relatieve sterk­te dankz­ij win­naars als Meta. Het momen­tum valt op samen met telkens weer die veerkracht na een DIP. Toch zien we de breedte van de ral­ly wat afbrokke­len. Vri­jwel onop­val­lend, omdat juist de zwaargewicht­en zoveel gewicht dra­gen op een index, zijn er heel veel indi­vidu­ele tech-aan­de­len die ste­vig onder druk staan. 

Dat viel ook weer op tij­dens de ste­vige terug­val van don­derdag, de bounce die erop vol­gde was er weer een uit het boek­je. De DIP werd mas­saal opgekocht. Via de grafiek hieron­der is de SPIKE omhoog vanaf de lagere bodem duidelijk te zien.

GRAFIEK 2: De indices Nas­daq 100 en de SOX (semi­con­duc­tor index)

Goud & Zil­ver ver­sus Nas­daq, toch een zeldzame combinatie

En toch bli­jft het zeer inter­es­sant als we het bek­ijken vanu­it inter­mar­ket per­spec­tief. Op pre­cies het­zelfde moment dat beleg­gers deze tech-cijfers aan het ver­w­erk­ten waren explodeerde de goud­ko­ers met maar lief­st $252 in één dag, en als we het bereke­nen tot de top dan was het nog meer. Dat ijn beweg­in­gen die je nor­maal alleen maar ziet tij­dens een acute crises of op iets wat daarop lijkt. Het zil­ver vol­gt het goud in een soms nog sneller tem­po, het zil­ver liet in jan­u­ari al een ral­ly zien van 65%. Cit­i­group bijvoor­beeld voor­spelt inmid­dels al dat zil­ver wel eens snel naar $150 per ounce kan doorsti­j­gen, men noemt zil­ver nu plots ​“goud op steroïden.”

Deze com­bi­natie, de selec­tieve tech-euforie en de mas­sale vlucht naar edel­met­al­en, is his­torisch gezien zeldza­am en best veron­trustend. Ook al voelt het voor velen niet zo, toch zit er onder­huids iets hele­maal niet goed. Nor­maal gespro­ken con­cur­reren ofwel vecht­en deze asset class­es om het kap­i­taal, nu lopen ze er hand in hand mee weg. 

Nor­maal gezien is het zo dat wan­neer beleg­gers vertrouwen hebben in tech-groei, ze hun goud en zil­ver verkopen. Als ze vlucht­en naar vei­ligheid dan ver­mi­j­den ze risi­co-aan­de­len. Maar nu gebeurt plots bei­de tegelijk, en dat wijst op extreme marktverdeeldheid.

De Fed en de dollar

De Fed­er­al Reserve deed afgelopen woens­dag een poging tot gerust­stelling door de rente ongewi­jzigd te houden op 3.5%-3.75%. Maar er zat een opval­lend detail bij want twee stemgerechtigde leden, waaron­der Chris Waller, genoemd als mogelijke opvol­ger van Pow­ell, stem­den tegen en wilden juist een ver­lag­ing. Die dis­sent is bij­zon­der onge­bruike­lijk en sig­naleert intern onge­mak bij de Fed over de economis­che kracht.

Pow­ell’s bood­schap was best opti­mistisch, hij ziet een solide groei en een sta­bilis­erende arbei­ds­markt. Toch gelooft de markt hem blijk­baar niet. De dol­lar zak­te daar­door naar een vier­jarig dieptepunt, wat nor­maal een teken is van afne­mend vertrouwen in de Amerikaanse economie. En die dol­larzwak­te voedt op haar beurt meteen ook weer de edel­met­al­en ral­ly. Goud pri­jst zich tra­di­tion­eel tegen­over de dol­lar, een zwakke munt maakt goud weer meer aantrekke­lijk voor inter­na­tionale kopers.

Gold/​Silver ratio

Wat ik in de gat­en houd: de gold-sil­ver ratio staat nu rond 47:1. His­torisch gezien mar­keert een dal­ing richt­ing 32:1 (zoals in 2011) extreme spec­u­latieve dri­ve naar zil­ver. Ook let ik verder op de dol­lar-index want een verdere verzwakking onder de 100 zou het edel­met­al­en the­ma kun­nen doen ver­sterken maar tegelijk de Amerikaanse tech-expor­teurs pijn kun­nen doen.

Via de grafiek hieron­der is te zien dat het zil­ver sneller sti­jgt dan het goud sinds pak­weg decem­ber, daar­voor kijken we naar de goud-zil­ver ratio. Die valt terug van pak­weg 90 naar rond de 47. Laat het nu toe­val zijn of niet, op het moment dat ik deze col­umn schri­jf (vri­jdag 30 jan­u­ari) kri­j­gen zow­el het goud (-5%) en het zil­ver (-14%) een heftige klap om de oren. Lat­en we zeggen dat het erbij hoort, wie aan de bovenkant rom­melt bij dit soort beweg­in­gen kan kei­hard afges­traft wor­den. Dat blijkt maar weer eens. Aan de andere kant, Trump zal niet zwi­j­gen en daar­door zullen de edel­met­al­en zek­er niet stil­vallen de komende tijd.

GRAFIEK 3: Gold/​Silver ratio

Han­de­len op volatiliteit bli­jft gevaarlijk

Voor han­de­laren die over­we­gen te speculeren op deze beweg­in­gen bieden tur­bo’s van BNP Paribas een geliefd instru­ment om zow­el op sti­j­gende als dal­ende koersen te anticiperen. Er zijn tur­bo’s beschik­baar op de Nas­daq 100 in bei­de richtin­gen, long voor wie verwacht dat AI-opti­misme de over­hand houdt, short voor wie anticipeert op een cor­rec­tie. En ook op goud en zil­ver zijn er tur­bo’s die de opwaartse en neer­waartse beweg­in­gen vol­gen. Besef echter wel dat er bij een plot­selinge omme­keer snel sub­stan­tiële ver­liezen kun­nen ontstaan door de hef­boom, probeer daarom de hef­boom bij grote volatiliteit zo laag mogelijk te houden.

Geopoli­tieke span­nin­gen zullen ook bli­jven meespe­len, elke week komt Trumps wel weer om de hoek kijken. Of dat nu met dreige­menten is, of met bin­nen­landse zak­en of met zijn tarieven dreig­ing. In zo’n omgev­ing bli­jven beleg­gers tra­di­tion­eel zoeken naar veilige havens zoals goud en zilver.

Aan­bied­ing Trader­shop
Er wer­den enkele posi­ties ges­loten deze maand, in totaal werd er winst behaald. Er komen snel nieuwe kansen, we gaan van­daag of mor­gen al enkele trader­s­plan­nen ver­s­turen, we bli­jven nu even kalm door de cijfers die eraan komen samen met de Fed van­daag. Bli­jf dus alert en wordt lid om onze posi­ties te vol­gen, er komt nog meer waaron­der maandag een nieuwe ronde van € 500 voor de ETF strate­gie, dat doen we vanaf nu elke maand.

Wordt nu lid tot 1 APRIL voor € 29, dan ont­vang je de Trader­s­plan­nen. Schri­jf je in via de link https://​www​.usmar​kets​.nl/​t​r​a​d​e​rshop

Guy Boscart
www​.usmar​kets​.nl

De markt voelt vanochtend als een kamer waar net iets te veel elektriciteit in de lucht hangt. We gaan de laatste handelsdag van januari in en precies op zo’n moment stapelen de prikkels zich op. Techreuzen blijven verrassen met recordcijfers, koper tikt nieuwe hoogtes aan en ondertussen kan de Fed met één zin het sentiment kantelen. Vanuit Washington komt daar nog een extra laag spanning bij, door speculatie rond Trumps aanstaande keuze voor een Fed voorzitter die het speelveld opnieuw kan tekenen.

Beleggers zitten daardoor in een merkwaardige spagaat. Optimisme over sterke bedrijfsresultaten botst op de vrees voor een oververhitte markt waarin veilige havens steeds zeldzamer worden. De futures wijzen op een voorzichtige lagere start, met de S&P 500 licht in het rood en de Nasdaq duidelijker onder druk. Misschien is dat wel het echte thema van vandaag. Niet de vraag of er turbulentie komt, maar wanneer die zich volledig laat zien, terwijl iedereen tegelijk houvast zoekt in een zee van volatiliteit met de blik strak op de Fed en de onstuitbare opmars van AI.

Aanbieding Tradershop
Er werden enkele posities gesloten deze maand, in totaal werd er winst behaald. Er komen snel nieuwe kansen, we gaan vandaag of morgen al enkele tradersplannen versturen, we blijven nu even kalm door de cijfers die eraan komen samen met de Fed vandaag. Blijf dus alert en wordt lid om onze posities te volgen, er komt nog meer waaronder maandag een nieuwe ronde van € 500 voor de ETF strategie, dat doen we vanaf nu elke maand.

Wordt nu lid tot 1 APRIL voor € 29, dan ontvang je de Tradersplannen. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Marktoverzicht vandaag

De Amerikaanse main indices sloten donderdag gemengd af met de Dow Jones licht in de plus en de S&P 500 nog steeds net onder 7.000 punten met 6.969. De Nasdaq bleef achter als gevolg van een zwakker technologie momentum. Vanmorgen staan de futures op Wall Street lager en tonen zo een voorzichtig negatieve toon. Dat toont meteen aan dat beleggers onzekerheid verwerken rondom het beleidsnieuws en de waarderingen.

In Europa zien we via de futures een hogere start, de DAX lijkt 0,5% hoger te starten na de slechte sessie van donderdag waar de index meer dan 2% verloor. De AEX bleef dicht bij huis donderdag en start vanmorgen zo'n 0,25% hoger, ook de CAC 40 won iets gisteren en start vanmorgen wat hoger.

Macro en beleid: Fed-ontknoping bepaalt risicobereidheid

Marktsentiment wordt op dit moment mede beïnvloed door de speculatie over de aanstaande keuze voor de nieuwe Fed-voorzitter door de Amerikaanse president. Kevin Warsh is de meest besproken front-runner en zijn mogelijke benoeming heeft al geleid tot risicoaversie via de futures en een stijgende dollar. De markt interpreteert Warsh als minder agressief in stimuleringsmaatregelen en met een voorkeur voor een kleinere balans van de Fed wat het gevoel van voorzichtigheid vergroot.

Dit beleidsnieuws komt bovenop recente Fed-besluiten waarin rente onveranderd bleef deze week en de toon van centrale bankiers weinig richtinggevende verrassing bood. De focus verschuift nu van de rente zelf naar wie deze richting bepaalt en hoe dat langetermijnverwachtingen kan beïnvloeden.

Grondstoffen: forse bewegingen laten grenzen vervagen

Waar aandelenindices nu even worstelen met richting, gaan de grondstoffenmarkten vol op het gaspedaal met recordstanden en extreme swings. Koper schoot naar recordhoogtes, gedreven door momentum traders en speculanten. Het onderstreept daarmee zowel de kracht van de cyclische vraag alsmede de hernieuwde interesse en een verschuiving van kapitaal naar meer tastbare beleggingen in een portefeuille. Tegelijkertijd trokken goud en andere edelmetalen stevig omhoog om vervolgens weer scherp terug te vallen, een patroon dat laat zien dat veilige havens nog volop worden gebruikt, maar dat winsten net zo snel van tafel gaan zodra het macrobeeld ook maar iets kantelt.

Deze wilde bewegingen maken duidelijk dat traditionele diversificatie onder macrostress niet altijd werkt zoals in het theorieboekje. Grondstoffen bewegen soms in de pas met aandelen en soms juist hard ertegenin, waardoor correlaties tijdelijk onbetrouwbaar worden. Voor beleggers betekent dit dat passief vertrouwen op spreiding onvoldoende is. Actief risicomanagement, snelle interpretatie van nieuwe data en het flexibel aanpassen van posities worden meer en meer cruciaal. In een markt waarin zowel koper, als symbool voor groei, als goud, als klassieke safe haven, tegelijkertijd in trek zijn, is de onderliggende boodschap helder: de markt is zoekende, en die zoektocht vertaalt zich in bonkers prijsactie die de oude grenzen tussen risicomijdend en risicovol steeds verder laat vervagen.

Tesla en SpaceX: Musk’s financiële spagaat

Terwijl Elon Musk zijn bedrijven steeds nauwer met elkaar verweven geraken, groeit de zorg over Tesla’s verzwakkende kasstroom. Analisten waarschuwen dat de autobouwer opnieuw in een negatief cashflow-territorium kan belanden nu Musk zijn AI-visie doordrukt met miljarden aan extra investeringen. Tegelijkertijd bereidt SpaceX zich voor op een beursgang waardoor Musks imperium nog hechter moet verbinden en zo weer nieuwe kapitaalstromen kan losmaken.

Voor beleggers is dit geen detail, maar een kernvraag. Tesla blijft, alle AI-ambities ten spijt, in de eerste plaats een autofabrikant met marges die zwaar onder druk staan, en dat komt precies op het moment dat de rotatie uit dure tech-aandelen het aandeel extra pijn doet. De koers leverde de afgelopen weken in en zolang Musk geen tastbare AI-resultaten laat zien, blijft de waardering kwetsbaar. De geplande beursgang van SpaceX voegt daar een laag complexiteit aan toe: hoe verhoudt de waardering van SpaceX zich tot die van Tesla, en hoeveel kapitaal en aandacht verschuift daardoor binnen Musks bedrijfsrijk?

Daarbovenop tekent zich een bredere scheidslijn in de markt af. Aan de ene kant staan bedrijven die direct cash genereren uit hun AI-strategie, aan de andere kant partijen die nog diep in de investeringsfase zitten en kampioen “cash burn” dreigen te worden. Tesla lijkt voorlopig in die laatste categorie te vallen, in een omgeving waarin beleggers juist kritischer worden op verhalen die nog niet overtuigend in de cijfers terug te zien zijn.

OpenAI en Anthropic: AI-race naar de beurs

OpenAI zou volgens berichten dan toch redelijk snel een beursgang overwegen, en dat voor het einde van 2026, mogelijk zelfs nog vóór concurrent Anthropic. Ook zou Amazon tot $50 miljard willen investeren in OpenAI, een bedrag dat de schaal van de AI-oorlog verder illustreert. Deze ontwikkelingen houden de hype meer dan levend, maar introduceren ook meteen nieuwe risico's. IPO's van onrendabele techbedrijven in een omgeving van stijgende rentes? Dat recept hebben we eerder gezien, en zoiets loopt zelden goed af.

Toch blijft AI een zeer dominante speler. Zolang bedrijven als Microsoft, Alphabet en Meta forse bedragen in generatieve AI pompen, blijft de sector aantrekkelijk voor een specifiek type belegger. De vraag is hoelang dat sentiment standhoudt als de Fed werkelijk 'hawkish' wordt.

Technische Analyse: AEX Index

De AEX bevindt zich momenteel in een consolidatiefase net onder de psychologische grens van 1.000 punten. De trend op de middellange termijn blijft positief, maar het momentum begint wel af te zwakken zien we zowel bij de RSI en de MACD.

We zien een sterke steun rond het niveau van 980-985 punten, terwijl de weerstand op 1.005-1.010 punten hardnekkig blijkt te zijn. Het marktsentiment blijft voorzichtig optimistisch, maar de index blijft ook zeer gevoelig voor de zware weging van enkele tech-fondsen. Zolang de 985-grens het kan houden, blijft het beeld 'bullish', maar een doorbraak naar boven vereist wel een nieuwe katalysator vanuit het cijferseizoen of mogelijk via de Fed keuze.

Aanbieding Tradershop
Er werden enkele posities gesloten deze maand, in totaal werd er winst behaald. Er komen snel nieuwe kansen, we gaan vandaag of morgen al enkele tradersplannen versturen, we blijven nu even kalm door de cijfers die eraan komen samen met de Fed vandaag. Blijf dus alert en wordt lid om onze posities te volgen, er komt nog meer waaronder maandag een nieuwe ronde van € 500 voor de ETF strategie, dat doen we vanaf nu elke maand.

Wordt nu lid tot 1 APRIL voor € 29, dan ontvang je de Tradersplannen. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Samenvatting: Een markt op zoek naar richting

De huidige marktsituatie kenmerkt zich door tegengestelde krachten. Bedrijfscijfers blijven solide, maar monetaire onzekerheid domineert het sentiment. Rotatie uit tech naar waarde-aandelen en grondstoffen duidt op afnemend vertrouwen in de Big Tech-rally die de markt maandenlang droeg. De stijgende grondstoffenprijzen signaleren zowel inflatiebezorgdheid als groeioptimisme en dat is een paradoxale combinatie die wijst op diepe marktonzekerheid.

Geldstromen vertellen dat verhaal nog het best, beleggers trekken zich terug uit groei-aandelen met hoge waarderingen en zoeken alternatieven in sectoren die beter bestand zijn tegen de hogere rentes. Industrials, energie en materialen profiteren, terwijl de dure tech onder druk komt te staan. Dit patroon kan gaan versnellen als Trumps een nieuwe Fed-kandidaat aanstelt die daadwerkelijk een havikachtige koers gaat varen.

De komende dagen worden dan ook cruciaal. Trumps aankondiging vandaag kan gaan bepalen hoe de markt zich de komende weken zal positioneren. De benoeming van Warsh zou verdere volatiliteit kunnen triggeren, terwijl een gematigder keuze voor een tijdelijke opluchting kan zorgen. Intussen blijven grondstoffen knipperen als waarschuwingslicht: iets fundamenteels is duidelijk aan het verschuiven in de wereldeconomie.

Zoals de Traders Almanac zegt:
“Markten reageren het eerst op onzekerheid en daarna op duidelijkheid.”

Guy Boscart
US Markets

Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Koersen kunnen stijgen en dalen, resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is algemeen en geen persoonlijk beleggingsadvies. Handel alleen met geld dat u kunt missen.