Tarieven-chaos compleet: markten beginnen de week voorzichtig

Het Hooggerechtshof sloeg vrijdag een streep door het grootste deel van Trumps invoerheffingen, maar de president kondigde direct een nieuwe, brede heffing van 15% aan. De markten reageren verdeeld en weten even niet wat ze ermee aan moeten.

Hoe reageren de markten op het tarievengespuis?

Vrijdag was er nog sprake van opluchting nadat het Hooggerechtshof de zogenoemde "reciprocal tariffs" van president Trump ongeldig verklaarde. De AEX sloot vrijdag zelfs nog op een nieuw record, boven de 1.017 punten. Dat feestje was echter van korte duur werd gedacht maar ook vandaag zien we dat de AEX hoger geraakt en het beter doet dan de rest.

In het weekend liet Trump weten de heffingen gewoon door te zetten via een andere route. Via een executive order kondigt hij een nieuwe, brede heffing van 15% aan op alle importen wereldwijd, direct van kracht. Dat is een verhoging ten opzichte van de eerdere 10% en het lijkt erop dat hij zich vergiste met die 10% in plaats van 15%. Bovendien waarschuwt hij dat er nog aanvullende heffingen komen op de EU, met berichten over minimaal 15 tot 20% op Europese goederen.

De markten reageren er vandaag verdeeld op. Europa kleurt overwegend licht rood: de DAX en de BEL 20 zijn de zwakste broertjes, terwijl de AEX en de CAC 40 het beter doen met een kleine plus. De de Italiaanse en Spaanse beurs liggen er veel beter bij met tussen de 1,2% en 1,5% winst. 

In Amsterdam zijn het de chipaandelen zoals ASML, ASM International en ook Wolters Kluwer die er niet goed bijliggende. Aan de andere kant bieden de banken tegenwicht: ABN Amro stijgt zo'n 2,5%, terwijl Aegon en ASR ook in het groen noteren.

Amerikaanse futures: licht rood tot vlak

De S&P 500 futures en de Nasdaq 100 futures noteren vandaag licht negatief, met verliezen van grofweg 0% tot 0,25%. Geen paniek, maar ook geen euforie. Beleggers houden de adem in en wachten af wat Washington de komende uren nog meer uit de hoed trekt. Er komt ook nog een State of The Union en woensdag zijn de kwartaalcijfers van Nvidia het volgende grote marktmoment. Voor nu is de toon voorzichtig: de markt heeft het tarieven-nieuws deels verdisconteerd, maar de onzekerheid is nog lang niet weg.

Beleggers gaan vanavond met name letten op elke nieuwe uitspraak vanuit Washington over de richting van het handelsbeleid.

Goud, zilver en Bitcoin

Goud blijft goed bid en handelt vandaag rond de $5.200 per troy ounce, gedreven door de aanhoudende tarievenchaos en de vlucht naar veilige havens. Zilver doet het ook stevig en noteert in de buurt van de $86 tot $87 per ounce, en blijft volatiel na de extreme swings van de afgelopen weken. Beide metalen profiteren van de onzekerheid over het Amerikaanse handelsbeleid en de daarmee samenhangende vraag naar bescherming.

De Bitcoin heeft het vandaag opnieuw moeilijk want de cryptomunt staat onder druk en noteert rond de $66.000 tot $66.500, een verlies van circa 2% op de dagbasis. Bitcoin gedraagt zich op dit moment meer als een risico-asset dan als digitaal goud: zodra het sentiment omslaat, wordt crypto blijkbaar als eerste verkocht. De 10-jaars Amerikaanse rente staat licht lager rond de 4,07%, wat aangeeft dat er ook nog enige vlucht richting staatsobligaties gaande is.

Wat te verwachten?

De onzekerheid over het handelsbeleid blijft het dominante thema deze week. De EU wil de VS aan het eerder gesloten handelsakkoord houden, maar Trump laat zich niet makkelijk inperken. Zolang er geen duidelijkheid is over de definitieve tariefstructuur, blijft het sentiment wisselvallig. Voorlopig is er geen reden voor grote paniek, maar we denken dat de opwaartse ruimte voor Europese aandelen op de korte termijn begrensd zal blijven.

Koersen zijn indicatief en gebaseerd op data rond het middaguur CET. Geen beleggingsadvies. Handelen brengt risico's met zich mee.