Markt snapshot Europa 26 februari

Goedemorgen!
De beurs gaat verder met een rare mix van kalmte en spanning, de indexen houden zich dan wel groot, maar je voelt aan de onderstroom dat alles zenuwachtiger wordt. Terwijl het earnings-seizoen aftrapt met bankcijfers en beleggers naar die naar de nieuwe inflatiesignalen kijken, hangt er ook een politieke wildcard boven de markt. De Supreme Court-uitspraak die Trump zijn tariefbeleid kan maken of breken.​

Tegelijkertijd schreeuwen de “alternatieve meters” iets totaal anders want het goud flirt met recordstanden en het zilver brak even door de $90, een klassiek signaal dat er wél degelijk behoefte is aan bescherming. De kracht bij de rally lijkt af te nemen en maakt plaats voor een trager, stroperiger beursklimaat waarin winstgroei, waardering en beleid weer zwaar gaan wegen.

Ledenupdates:

De leden hebben al enkele duidelijke tradersplannen ontvangen op enkele kansrijke aandelen voor de langere termijn. Je kunt ook alle signalen, tradersplannen en extra updates ontvangen door lid te worden via de aanbieding tot 1 MAART voor € 29. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Marktoverzicht 14 januari

De toon op de beurs draait deze week om één woord en dat is twijfel. Terwijl Amerikaanse indexfutures weer iets lager staan, stapelen de katalysatoren zich verder op. De bankcijfers die het earnings-seizoen openen, verse inflatie-updates (PPI) en vooral een naderende uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof over de reikwijdte van president Trumps zijn tarieven.

Tegelijkertijd zie je in de “andere” markt vooral via de edelmetalen juist een risk-on in een soort paniekmodus. Het goud kruipt weer richting recordstanden en zilver tikt zelfs nieuwe mijlpalen aan.​

En dat contrast is precies de kern van dit moment. Aandelen lijken op het eerste gezicht rustig, maar onder de motorkap is er veel aan het verschuiven. Van ongeremde euforie en recordjacht naar een trager, stroperiger traject waarin waardering, groei én beleidsrisico’s weer mee lijken te tellen.​

Indices: stil water, diepe stroming

De futures op Dow, S&P 500 en Nasdaq zakken vanmorgen nog wat verder nadat de markt gisteren wegzakte vanaf de recordniveaus, met de Dow als aanvoerder van de daling. Dat soort prijsactie voelt vaak als “niets aan de hand”, maar in werkelijkheid is het typisch voor een markt die wacht op een stapel nieuws dat in korte tijd veel kan herprijzen.​

De agenda is bovendien klassiek “Q1-volatiliteit”: grote banken rapporteren ook vandaag (Bank of America, Wells Fargo, Citigroup), en meer inflatiecijfers komen eraan via de PPI. Verder moeten beleggers in één adem door ook geopolitieke ruis en Washington-drama verwerken. In zo’n omgeving ontstaat er zelden een duidelijke trend zonder dat er eerst een paar dominante headlines vallen.​

Bankcijfers: de eerste dominosteen

Het earnings-seizoen start zoals altijd met de banken, en de markt kijkt extra scherp omdat banken zowel barometer als katalysator zijn: kredietkwaliteit, consumentengedrag en fundingkosten lopen hier samen. JPMorgan trapte af, maar wist beleggers zeker niet te overtuigen, het aandeel ging omlaag na een teleurstellende boodschap bij de start van het seizoen.​

Belangrijker dan “beat/miss” wordt vanaf nu vooral het commentaar, dat wil zeggen hoe kijken CEO’s naar het consumentenvertrouwen, de kredietgroei en een eventuele verslechtering in de arbeidsmarkt? Men wijst expliciet op het risico dat 2026 onaangenaam kan worden als de arbeidsmarkt verder afbrokkelt, dat raakt banken direct via credit spreads en hun verdiensten.

De markt technisch:

​De markten laten een gemengd beeld zien, Wall Street koelt wat af terwijl Europa opvallend sterk blijft liggen. De Dow sluit op 49.192 punten (-0,8%), terwijl de S&P 500 op 6.964 punten (-0,19%) sluit. De Nasdaq Composite (-0,1%) en de Nasdaq 100 (-0,18%) verloren ook wat maandag na eerder hoger te openen. Op sectorniveau valt op dat semiconductors (SOX) verder doorstijgen, de SOX won 0,95% en zet nog maar eens een nieuw record neer. Dat wijst op blijvende risk appetite in groei/AI ondanks index-ruis.

Europa oogt nog altijd sterk met de AEX die afsluit op 997,17 punten (0,37%), de AEX tikte zowaar bijna de 1.000 punten aan met 999,45 punten als hoogste stand. De DAX sluit nog licht hoger op 25.420 punten (0,06%), ook hier weer net een nieuw record. De CAC 40 daalde fractioneel tot 8.347 punten (-0,14%). Opmerkelijk blijft het goud dat ondanks de mini-dip op de dag grafiek sluit op $4.586 (-0,27%), vanmorgen herpakt het goud zich al opnieuw tot rond de $4.640.​

Technische blik (kort):

• De VS-indices: candles blijven dicht tegen recente highs, maar met wat twijfels en wat “stagnatie” zien we iets wat typisch is voor consolidatie na een rally. Nu nog eerder een pauze dan paniek.​
• SOX: higher highs en een duidelijke opwaartse structuur, leiderschap blijft bij de chips, wat vaak steun geeft aan het Nasdaq-sentiment.​
• Europa: DAX in een sterke, bijna parabolische uptrend, we zien weinig terugval en als dat al zo is dan gedurende de sessie. De AEX herpakt zich na de dip van vorige week en test opnieuw de bovenkant van de range.​ De AEX raakte zowaarop een fractie na de 1.000 punten aan.
• Goud zit nog altijd in een krachtige uptrend, zelfs rode dagen lijken op winstnemingen binnen een stijgende beweging.
  
• Nvidia kan de rest van de sector maar niet meer volgen, het aandeel voelt nu de adem van Alphabet in de nek om de kroon van het meest waardevolle bedrijf ter wereld te kunnen blijven behouden.

Tarief-uitspraak: marktbrede wildcard

De spannendste macro-headline is de komende opiniedag bij het Supreme Court in een zaak die Trumps autoriteit rond tarieven aanvecht. Het is geen “juridisch detail”, het is een potentiële winst-marge schakelaar voor grote delen van corporate America, zeker bij bedrijven die sterk afhankelijk zijn van import of die prijsdruk moeilijk kunnen doorgeven.​

Volgens een inschatting die in de berichtgeving rondgaat, kan een uitspraak tegen de tarieven de winst (EBIT) van S&P 500-bedrijven in 2026 met 2,4% verhogen ten opzichte van vorig jaar en dat komt puur via de betere marges en een minder grote druk op de consument. Tegelijk zit er nog wel een addertje onder het gras want zelfs als het Hof tarieven terugfluit, kan het Witte Huis proberen om via een vergelijkbaar regime andere juridische routes op te starten, wat de onzekerheid verlengt.​

Fed-onafhankelijkheid: een extra risicopremie

Alsof tarieven alleen al niet genoeg zijn, speelt er ook nog de ruis rondom de Federal Reserve. Trump viel Fed-voorzitter Jerome Powell opnieuw aan, en er werd bericht dat het Justice Department een strafrechtelijk onderzoek naar Powell is gestart en zoiets roept meteen vragen op over de onafhankelijkheid van de centrale bank.​

Voor markten is dat geen soap, maar een extra risicopremie want als beleggers twijfelen aan de Fed als “anker” dan kan dat doorwerken in de dollar, in de lange rentes en in de vlucht naar harde assets. En precies daar zien we snel de brug naar goud en zilver. Edelmetalen reageren niet alleen op inflatie, maar ook op vertrouwen (of het gebrek daaraan) in instituties.​

Goud en zilver: stressmeter op standje hoog

Goud handelt rond het recordniveau en tikte intraday zelfs een record aan, terwijl zilver even tot boven de $90 per ounce brak met uiteraard ook een nieuw record. De directe brandstof is tweeledig want naast de inflatiecijfers die de markt iets meer ruimte liet inprijzen voor renteverlagingen, zien we ook een duidelijke safe-haven bid door de geopolitieke spanningen.​

In hetzelfde verhaal worden voorbeelden genoemd die de risk-off toon voeden. Trump blijft maar stoom uitblazen met zijn acties rond Venezuela, de hernieuwde dreiging richting Groenland en zijn bemoeinis richting de oplopende protesten in Iran. Voeg daar nu nog de Fed-onafhankelijkheidskwestie aan toe, en het plaatje is compleet. Zelfs als aandelen niet hard dalen, kopen beleggers verzekeringen.

Sterker nog, ik denk dat er op hoger niveau in de VS al een samenwerking op komst is om Trump in te dammen, wie weet om hem af te zetten. Ik kan me onmogelijk inbeelden dat het grotendeel van de Amerikanen dit allemaal kunnen accepteren.

​
“Slow grind higher”: waarom dit scenario logisch is

Beurs strateeg Barry Bannister stelt dat de “sugar high” van de afgelopen jaren weg aan het ebben is en dat 2026 eerder een trage moeilijke klim kan worden dan opnieuw een explosieve rally. Dat klinkt saai, maar saai is vaak precies hoe bullmarkten eindigen als ze volwassen zijn geworden. Minder de multiple-expansie, meer de earnings die het moeten doen.​

Het spanningsveld deze week vat dat perfect samen. Aan de ene kant kan een tarief-uitspraak tegen Trump marges verbeteren en aandelen een impuls geven. Aan de andere kant is er macro-ruis (Fed-politiek, geopolitiek) die juist de vraag naar goud en zilver opjaagt en daarmee een signaal geeft dat niet iedereen de risk-on champagne koud zet.​

De aanval van de Trump-administratie op Jerome Powell via een justitieel onderzoek werkt mogelijk averechts. Hoewel de president hoopte nog deze maand een opvolger te nomineren, zorgt de juridische strijd voor een "onontwarbare knoop".

Analisten waarschuwen dat de Fed-onafhankelijkheid nu zo zwaar onder vuur ligt, dat een nieuwe kandidaat door de Senaat als een politieke stroman kan worden gezien. Hierdoor dreigt de bevestigingsprocedure van een nieuwe voorzitter forse vertraging op te lopen. In plaats van een snelle machtswissel, creëert de intimidatie tactiek een institutionele patstelling die de markten zenuwachtig maakt en Trumps zijn eigen monetaire agenda blokkeert.

Om mee te nemen: handel op vertrouwen, niet de hype

De markt voelt momenteel alsof we op een kruispunt staan, een mogelijke pro-aandelen katalysator via tarief-clarity versus een duidelijke vlucht naar veilige havens via de edelmetalen. In zo’n omgeving past minder de “all-in mening” en meer het "scenario-denken". Wie profiteert er van de lagere tarieven druk, wie lijdt onder deze hogere onzekerheid, en hoe kwetsbaar zullen de waarderingen worden als de groei afkoelt.​

En iets wat mogelijk nog belangrijker is voor de markten, wat zal het doen met de 'status' van president Trump. Of we het willen horen of niet, er zijn er steeds meer die klaar zijn met deze man, ook op het hoge niveau in de VS.

Aandachtspunten vandaag:

• Bankguidance over consument en krediet
• PPI inflatie mede als input voor de renteverwachtingen
• de Supreme Court-uitspraak als een mogelijke sentiment-switch. Als de uitkomst meezit, kan de beurs inderdaad omhoog “slijpen” in plaats van knallen.

Ledenupdates:

De leden hebben al enkele duidelijke tradersplannen ontvangen op enkele kansrijke aandelen voor de langere termijn. Je kunt ook alle signalen, tradersplannen en extra updates ontvangen door lid te worden via de aanbieding tot 1 MAART voor € 29. Schrijf je in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop

Guy Boscart
US Markets

Disclaimer: Beleggen brengt risico’s met zich mee. Koersen kunnen stijgen en dalen, resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Deze informatie is algemeen en geen persoonlijk beleggingsadvies. Handel alleen met geld dat u kunt missen.