We kijken vrijdagavond terug op een verrassende sessie in Frankfurt. Chemiereus BASF, een zwaargewicht in de DAX, bleek branchegenoot Evonik te hebben benaderd met een overnamevoorstel, en de koersen van de twee lieten vrijdag meteen zien hoe de markt daarover denkt.
Evonik omhoog, BASF onderuit
Evonik klimt vrijdag 7,19% naar €19,37, tegenover een vorige slotkoers van €18,07. BASF beweegt de andere kant op en zakt 3,59% tot €50,42, tegen een vorige slotkoers van €52,30. Zo'n omgekeerde beweging bij overnamegeruchten kennen we wel: de partij die zou moeten betalen levert in, de partij die overgenomen zou kunnen worden krijgt een duw omhoog.
Volgens berichtgeving van de Financial Times zou BASF zowel de directie van Evonik als hoofdaandeelhouder RAG-Stiftung hebben benaderd met een niet-bindend voorstel. Evonik bevestigt zelf de ontvangst van dat voorstel, maar voegt er meteen aan toe dat er op dit moment geen gesprekken plaatsvinden.
RAG-Stiftung houdt de kaarten tegen de borst
RAG-Stiftung, dat zo'n 43,8% van de aandelen Evonik in handen heeft, bevestigt eveneens contact te hebben gehad met BASF over een mogelijk vrijwillig openbaar bod. Verder dan die bevestiging gaat de stichting niet: een volgende mededeling volgt pas als en zodra dat nodig is. We lezen daar geen jubelstemming in, eerder een afwachtende houding bij de partij die uiteindelijk de doorslag geeft.
Achter de schermen zou het bij BASF al langer spelen. Topman Markus Kamieth werkt aan een stroomlijning van het bedrijf en zoekt naar activiteiten met een hogere marge, en de Financial Times koppelt de stap richting Evonik aan de toenemende druk vanuit Chinese en Amerikaanse chemieconcerns op de Europese sector. We kunnen dat nog niet hard maken, maar de timing past wel bij het plaatje.
Nog geen bod, wel een duidelijk koerssignaal
Een niet-bindend voorstel is nog geen overnamebod, en zolang beide kanten zeggen dat er geen gesprekken lopen, blijft het voorlopig bij een intentie op papier. Toch laat de markt zich daar niet door tegenhouden: een sprong van ruim 7% bij de partij die overgenomen zou kunnen worden, en een daling van bijna 4% bij de partij die zou moeten betalen, zijn geen kleine uitslagen voor twee gevestigde namen in de Duitse chemie.
Wat ons betreft is dit een dossier om de komende weken op te volgen, eerder dan om er nu al conclusies aan te verbinden. Rustig afwachten dus, tot een van beide partijen meer loslaat.