Vanavond kijken we naar BE Semiconductor Industries, kortweg Besi, want het Nederlandse chipbedrijf kwam vrijdag onder druk te staan door een rapport over ASML. Een koersniveau noemen we bewust niet, want dat konden we niet bij 2 bronnen op hetzelfde moment bevestigen.
Een rapport op basis van patenten
Volgens Reuters gaf het aandeel Besi vrijdagmiddag flink toe, terwijl ASML juist hoger stond. Aanleiding was onderzoeksbureau SemiAnalysis, dat donderdag publiceerde dat ASML werkt aan een eigen machine voor hybrid bonding, een techniek om chips direct op elkaar te stapelen. Besi is volgens Reuters veel kleiner dan ASML, maar wel een van de leiders op dat terrein.
SemiAnalysis baseert zich op 27 patentfamilies over bonding die ASML tussen december 2022 en november 2024 indiende. Het bureau denkt dat het werkelijke aantal hoger ligt, omdat latere aanvragen nog niet openbaar zijn. Daarnaast verwijst het naar een bericht van The Elec uit maart en naar de roadmap van ASML. Een aangekondigd product is er dus niet, het beeld is afgeleid uit papieren.
Waar het Besi kan raken
Volgens SemiAnalysis is Besi bij de variant waarbij losse chips op een wafer worden gebonden de enige leverancier met machines in volumeproductie. Het grootste deel van het hybrid bonding werk van Besi zit volgens het bureau bij logicachips voor TSMC en Intel, en juist daar verwacht SemiAnalysis dat de machine van ASML het eerst wordt gebruikt. Het bureau noemt dat slecht nieuws voor Besi, en rekent erop dat ASML een premium prijs vraagt.
Voor geheugenchips, de zogenoemde HBM, ziet SemiAnalysis die techniek niet voor 2029 doorbreken, en misschien helemaal niet. Ook daar zouden Koreaanse concurrenten volgens het bureau dichterbij komen op Besi.
Wat we nog niet weten
ASML heeft de ontwikkeling niet bevestigd. Een woordvoerder wilde volgens Reuters niet reageren op het rapport, maar wees op de eerste machine voor geavanceerde verpakking die het bedrijf vorig jaar lanceerde en zei te blijven kijken welke kant de 3D integratie van chips opgaat. Besi reageerde niet op vragen van Reuters. Analist Nick Rossolillo van Chip Stock Investor vindt dat ASML lijkt te werken aan volgende generatie machines in de richting die de sector opgaat.
Een patent is nog geen werkende machine, en een datum voor een eventuele lancering is er niet. Mocht ASML later zelf iets bevestigen, dan kan het beeld voor Besi snel anders worden, maar zover zijn we nog niet.
De chipsector had donderdag al een zware dag, zoals we beschreven bij Infineon, de zwaarste daler van de DAX. Veel meer dan een rapport en een bedrijf dat niet wil reageren hebben we vanavond niet, dus rustig afwachten.