We kijken vrijdagmiddag naar Wall Street, waar de handel al een tijd op gang is, en Meta Platforms springt er duidelijk uit. Het aandeel levert zo'n 3,5% in en noteert rond de $750, na een sessie waarin de koers tussen de $747,49 en de $769,57 heen en weer bewoog. Tegenover de vorige slotkoers van $777,59 wordt daarmee een groot deel van de winst van donderdag alweer teruggegeven.
Van feestje naar kater
Donderdag ging het nog de andere kant op: Meta klom toen zo'n 4,5%, gedreven door het enthousiasme rond de nieuwe AI-assistent Muse die het bedrijf op zijn Connect-evenement toonde. Verschillende analisten spraken toen over een omslag in de AI-strategie van het bedrijf, met mogelijke inkomsten uit abonnementen, advertenties en handel via Muse.
Vrijdag slaat de stemming echter om. Zakenbank Goldman Sachs kwam met een kritische blik op de winstgevendheid van de grote clouddiensten die zwaar op AI inzetten. Volgens Goldman-analist Ryan Hammond hebben deze bedrijven ongeveer $300 miljard aan jaarlijkse AI-omzet nodig om quitte te spelen op hun investeringen, en zou er zelfs zo'n $1 biljoen aan jaarlijkse bestedingen aan AI-toepassingen nodig zijn voordat de sector werkelijk goed rendement haalt.
Kapitaaluitgaven blijven oplopen
De achtergrond is de snel oplopende investeringsdrift in de sector. Dit jaar loopt de kapitaaluitgave van de grote clouddiensten op tot zo'n $800 miljard, en de consensus voor volgend jaar ligt rond de $1,1 biljoen. Goldman houdt zelf zelfs rekening met een hogere uitkomst, al kan het groeitempo van die uitgaven wel wat afvlakken.
We zien deze week vaker hetzelfde beeld bij de grote techfondsen: koersen reageren er in beide richtingen stevig op nieuws rond AI-kosten en AI-opbrengsten, zoals ook al bij Alphabet deze week te zien was.
We wachten het rendement liever af
Of Muse op termijn genoeg omzet oplevert om de miljardeninvesteringen te rechtvaardigen, blijft voorlopig een open vraag. Mocht u posities in Meta of vergelijkbare AI-zwaargewichten aanhouden, dan lijkt het ons geen overbodige luxe om de komende kwartaalcijfers goed in de gaten te houden voordat daar conclusies aan verbonden worden.
Veel verandert er in één middag niet aan het onderliggende verhaal, al voelt het na zo'n draai natuurlijk anders.