Vanavond kijken we naar Rheinmetall, want het bedrijf pakt een failliete scheepswerf in Roemenië en het aandeel hoorde donderdag bij de sterkere namen in de DAX. Een koersniveau noemen we bewust niet, want dat konden we niet bij 2 bronnen op hetzelfde moment bevestigen.
Een werf na 4 veilingen zonder bieder
Volgens vakblad ESUT is de Mangalia-werf, voorheen Damen Shipyards Mangalia, toegewezen aan een Roemeense dochter van Rheinmetall. Curator CITR nam dat besluit op 9 oktober. Rheinmetall betaalt netto €138 miljoen, een bedrag dat ook Börse Express noemt. Vier eerdere veilingen leverden geen enkele bieder op, en Rheinmetall stapte laat in, tegen een prijs die was verlaagd tot 75% van de oorspronkelijke schatting van €184 miljoen. Het eigenlijke werfterrein zit niet in de koop, dat wordt via een licentie gebruikt door het staatsbedrijf 2MMS.
De order ligt er al
De koop staat niet los van een Roemeens contract. ESUT schrijft dat het Roemeense ministerie van Defensie op 29 mei een contract van €920 miljoen tekende met Rheinmetall Naval Systems, voor 2 gewapende patrouilleschepen en 2 duikondersteuningsschepen die tot 2030 in Mangalia moeten worden gebouwd. Boekarest zou die order hebben gekoppeld aan investeringen in de eigen scheepsbouw, en ESUT legt ook een verband met het Europese defensieprogramma SAFE. Rheinmetall zelf had volgens ESUT bij het sluiten van de redactie nog niet gereageerd.
Wat de koers ermee doet
Börse Express legt het verband tussen de werfdeal en de stijging van het aandeel donderdag. De Stuttgarter Zeitung noemt als mogelijke aanjager juist de kans op extra orders uit de VS, na de wapenbeurs AUSA in Washington waar Rheinmetall zich liet zien, al zijn daar volgens de krant nog geen grote orders gemeld. Wat de stijging precies verklaart, blijft voor ons dus een open vraag.
Wat nog kan schuren
Damen heeft beroep aangetekend tegen de versnelde verkoop. Volgens ESUT heeft dat beroep geen opschortende werking, maar de rechtbank in Constanța behandelt het op 4 november. Ook is onduidelijk welke rol rederij MSC nog krijgt, terwijl Rheinmetall daar in mei over sprak. Daarnaast meldt de Stuttgarter Zeitung dat Berenberg het advies recent verlaagde naar Hold, uit twijfel over de groei na 2030, en dat het aandeel dit jaar nog fors in het rood staat.
Bij een gunstige uitspraak op 4 november ligt de weg open voor de werf, bij een tegenvaller wordt het een stuk lastiger. De cijfers van Rheinmetall volgen op 5 november, dus u doet er goed aan beide data in de gaten te houden als u het aandeel volgt. Veel meer dan afwachten kunnen we voorlopig niet.