Vanmiddag houden we SAP in de gaten op de Xetra, want het bedrijf rapporteert vanavond de cijfers over het 3e kwartaal. Volgens de agenda van SAP zelf verschijnen ze woensdag 21 oktober rond 22:05 uur onze tijd, ruim na de Europese slotbel, met een call voor analisten en beleggers om 23:00 uur. De eerste echte reactie op de Xetra volgt dus pas donderdag vanaf 09:00 uur.
Waarom de DAX op dit ene rapport let
Vanmorgen bleef de DAX volgens Reuters nauwelijks bewegen, met beleggers die afwachten tot de techbedrijven hun cijfers laten zien. Frank Sohlleder van ActivTrades noemde SAP daarbij het onbetwiste techzwaargewicht van de index, en vindt dat de cijfers van het bedrijf de stemming grotendeels bepalen. Dat is een duidelijke uitspraak, en vanmiddag zien we de markt inderdaad vooral rustig wachten.
Het getal waar het om draait
Volgens de media waar wij de verwachtingen lazen, gaat het vanavond vooral om het cloud backlog, de orders die al binnen zijn maar nog niet in de omzet zitten. Bank of America rekent op een lichte afkoeling van de groei ten opzichte van het 2e kwartaal. Een afkoeling hoeft op zich geen drama te zijn, al blijft het de vraag hoe de markt een iets lager groeitempo precies leest.
Daarnaast kijken beleggers naar de marges en naar wat SAP met zijn AI-aanbod daadwerkelijk verkoopt. JPMorgan-analist Toby Ogg zegt dat het sentiment is verbeterd sinds de cijfers over het 2e kwartaal, maar dat beleggers nu willen weten of de vooruitzichten voor de rest van 2026 en voor 2027 goed onderbouwd zijn. Dat zijn precies de vragen die op de bekende gevoelige plek drukken: veel verwachting, weinig ruimte voor een teleurstelling.
Wat we ermee doen
Bij een sterk cloudcijfer zou SAP de DAX morgenochtend kunnen helpen, bij een zwak cijfer kan het net zo goed andersom uitpakken. Welke kant het opgaat weten we pas na 22:05 uur, en eerder dan dat kunnen we er niet veel zinnigs over zeggen. Wie vanavond meekijkt, doet er verstandig aan de cloudcijfers en de toelichting tijdens de call samen te lezen.