Mocht de afgelopen weken de aandelenmarkten niet in de gaten hebben gehouden dan zou u mogelijk zeer verbaasd zijn hoe sterk ze zijn teruggekeerd na de toch vrij stevige daling die vanaf 2 april begon. De 3 belangrijkste aandelenindexen die we volgen zijn de S&P 500, de Nasdaq Composite en de Dow Jones Industrials. Alle 3 hebben ze nu hun 200-daags gemiddelde doorbroken en liggen nu nog zo'n 3% tot 5% onder hun hoogste standen ooit bereikt.
De Dow Jones-index kreeg na de sterke start aan het begin van de afgelopen week nog een flinke tik omdat het aandeel UnitedHealth (UNH) kelderde. Donderdag en vrijdag herpakte de Dow Jones zich weer met 2 positieve sessies.
Aanbieding om kennis te maken met onze signaaldiensten:
De posities die we opnemen kunt u volgen door lid te worden via de nieuwe aanbieding, nu eenmalig voor € 25 tot 1 JULI 2025, dan ontvangt u onze exclusieve service voor de leden.
Schrijf u in via de link https://www.usmarkets.nl/tradershop
Een duidelijker vooruitzicht:
Na een onzekere markt zien we eindelijk weer wat bemoedigende signalen. Groeiaandelen met een grote marktkapitalisatie proberen de leiding weer terug te winnen, de marktbreedte verbetert (d.w.z. een bredere deelname van sectoren) en de Cboe Volatility Index ($VIX) is aanzienlijk afgekoeld en staat ver onder de 20 sinds vrijdag.
Een ander nuttig signaal wat we opmerken is dat de Bullish Percent Index (BPI) bij 11 sectoren binnen de S&P 500 weer boven de 50% noteren. Dit suggereert dat de bulls nu weer de controle hebben. Alleen bij de sectoren consumptiegoederen en nutsbedrijven staat de BPI onder de 50%.
Overzicht van de BULLISH PERCENTAGE-INDEXEN: Consumptiegoederen en nutsbedrijven zitten nu onder de 50%.
Vooral de AI-aandelen staan opnieuw in de schijnwerpers:
Als je de hype rond kunstmatige intelligentie (AI) hebt gevolgd, weet je dat het een hot topic is. Deze week bewees dat AI-aandelen nog steeds hun ding zijn. Een mix van krantenkoppen, van nieuwe wereldwijde investeringen in AI tot versoepeling van technologieregelgeving, gaf deze aandelen een boost.
Bijvoorbeeld steeg de VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) de afgelopen week met meer dan 10%. Een van de leiders binnen de chip en AI sector blijft NVIDIA (NVDA), het blijft een van de grootste namen binnen de AI groep en het aandeel won de afgelopen weer maar liefst 16%.
Het aandeel noteert nu boven het 200-daags SMA en nadert de hoogste koers van februari, dat niveau kunnen we nu als weerstand herkennen. Dit is de eerste keer dat de koers van Nvidia boven het 200-daags SMA uitbreekt sinds de daling tot onder deze lijn op 27 februari.
Er zijn nog andere namen binnen dezelfde sector die het heel goed deden vorige week. Dat waren onder andere Broadcom (AVGO) en Taiwan Semiconductor (TSM).
Beleggers richten zich op de 'aanval'
Beleggers roteren plots naar offensieve sectoren zoals de technologie en duurzame consumentengoederen en stappen uit de traditionele "veilige" sectoren zoals nutsbedrijven en basisproducten. Dit wijst erop dat beleggers nu wat meer vertrouwen hebben.
Het nieuws over lagere tarieven tussen de VS en China heeft blijkbaar een groot deel van de angst weggenomen, dat kwam meteen tot uiting via de prestaties van toonaangevende sectoren zoals de technologie, de woningbouw, transport en ook de detailhandel.
Als we naar de SPDR S&P Retail ETF (XRT) grafiek kijken dan zien we dat deze ETF een flinke klap kreeg door de mogelijkheid dat er hele hoge tarieven zouden komen. Deze ETF herpakte zich wel heel stevig sinds midden april. De afgelopen week kwam daar nog een stevige plus bij en komt nu uit boven het 200-daagse gemiddelde (SMA).
Zie hieronder de DAGGRAFIEK VAN SPDR S&P RETAIL ETF (XRT). Na de flinke klap vertoont deze ETF tekenen van herstel. De ETF won de afgelopen weken aan populariteit en wordt nu verhandeld boven het 200-daags SMA gemiddelde en ook het momentum neemt toe.
Een waarschuwing: consumenten zijn nog steeds zenuwachtig
Te midden van alle opwinding op de markten kunnen we één verontrustend signaal niet negeren: het consumentenvertrouwen. De laatste stand van de consumentenvertrouwensindex van de Universiteit van Michigan kwam uit op 50,8, wat behoorlijk in de buurt komt van de stand van 50 in juni 2022, toen de inflatie ruim 9% bedroeg.
Via meerdere resultaten zien we dat consumenten zich opnieuw grote zorgen beginnen te maken over inflatie – de verwachting was hoog, namelijk 7,3%. De directeuren van Walmart (WMT) gaven al tijdens de recente conferencecall na hun kwartaalcijfers zelfs aan dat de hogere tarieven tot prijsstijgingen zouden kunnen gaan leiden. Houd dit in ieder geval goed in gedachten, want als het consumentenvertrouwen afneemt, kan zoiets zeker een weerslag krijgen op de aandelenmarkt.
Nu de inflatieverwachtingen beginnen te stijgen lijkt de kans op renteverlagingen verder af te nemen, dat kunt u altijd volgen via de bekende CME FedWatch-tool . We zien meteen dat een verlaging van de rente in juni en juli van de baan is.
Via deze chart ziet u dat de inflatieverwachtingen steeds verder toenemen. Het is de moeite waard om deze grafiek in de gaten te blijven houden want hogere prijzen leiden tot minder consumentenbestedingen en een dalend consumentenvertrouwen. Dit kan slecht uitpakken voor de aandelenmarkten.
Correctie nu echt op komst na waanzinnige rally?
Wanneer de aandelenmarkt zo snel van koers verandert als de afgelopen week, kan het geen kwaad om een beetje sceptisch te worden en in mijn geval te blijven. Voordat u zich laat meeslepen door deze enorme euforie, is het verstandig om zaken als offensieve versus defensieve sectorrotatie, marktbreedte-indicatoren en belangrijke fundamentele factoren zoals inflatieverwachtingen in de gaten te houden.
Als de inflatie weer oploopt, zal de Fed nog meer terughoudend zijn met het verlagen van de rente. Dit soort maatregelen kan een marktrally afremmen.
Samenvatting eind vorige week:
- Dow Jones Industrial Average: 42.654 (+ 3,41% )
- S&P 500 : 5.958,38 ( + 5,27%)
- Nasdaq Composite: 19.211 (+7,15%)
- $VIX : 17,25
- Best presterende sector van de week: Technologie
- De slechtst presterende sector van de week: Gezondheidszorg
Volgende week op de radar:
- PMI-flits voor mei
- Bestaande woningverkopen in april
- Inkomsten van Home Depot (HD), Lowe's Companies (LOW), Toll Brothers, Inc. (TOL), XPeng Inc. (XPEV), Snowflake (SNOW), Baidu Inc. (BIDU) en diverse anderen.
- Toespraken van de Fed van Bostic, Jefferson, Williams en anderen
Guy Boscart
US Markets