Beursbox-lezers vroegen om een blik op Adyen, dus kijken we er vannacht nog eens naar, nu de eerste stofwolk na de cijfers is gaan liggen. Of het aandeel straks bij de opening in Amsterdam beweegt, moeten we afwachten.
Adyen: de omzet groeit door, de marge geeft toe
Op 28 oktober meldde Adyen de cijfers over het 3e kwartaal. De netto omzet kwam uit op €738,1 miljoen, 23% meer dan een jaar eerder en 22% bij constante valuta. De verwerkte volumes stegen met 30% naar €451,1 miljard. Binnen de omzet deed Platforms het sterkst met een plus van 46% naar €100,2 miljoen, Unified Commerce groeide 29% naar €250,5 miljoen en Digital 16% naar €387,4 miljoen.
De groeiprognose voor 2026 bleef staan op 21% tot 23% bij constante valuta. Wat wel veranderde was de marge. Het bedrijf rekent dit jaar op een EBITDA marge van 50% en schrapte de doelstelling voor de middellange termijn, omdat het meer wil investeren in team, platform en producten. De doelen voor 2027 volgen in februari, samen met de cijfers over het 2e halfjaar.
Op de dag van de cijfers kreeg het aandeel de marge in één keer te verwerken en zakte het met meer dan 10% (uit een enkele bron). Omzet en volumes kwamen volgens dezelfde bron boven de verwachtingen van analisten uit, maar de margeprognose bleef daar onder (niet breed bevestigd). Jefferies zag het per saldo positief, gezien de keuze voor omzetgroei.
Het is niet zeker, maar de vraag blijft vooral of beleggers de lagere marge lezen als een investering in groei of als iets structureels. Dat zal pas duidelijker worden als Adyen in februari zijn nieuwe doelen op tafel legt. Tot die tijd blijft het afwachten, en veel meer kunnen we daar op dit moment niet mee.