Goed kwartaal, toch lager
Vanmiddag zien we Deutsche Telekom lager noteren in Frankfurt, terwijl de DAX als geheel hoger staat. Het concern presenteerde vanochtend de cijfers over het 3e kwartaal en die zagen er op papier prima uit. Toch behoort het aandeel volgens dpa-AFX tot de weinige verliezers in de index. De handel in Frankfurt is nog bezig, dus dat beeld kan later op de dag nog verschuiven.
Wat Telekom zelf meldt
Volgens het bedrijf zelf groeiden omzet en operationeel resultaat in het kwartaal en liet de vrije kasstroom een klein plusje zien. De verwachtingen voor 2026 gaan licht omhoog, en Telekom wijt dat aan de hogere verwachtingen bij T-Mobile US. Ook het dividend gaat omhoog, het bestuur wil dat voorstellen. En er komt een aandeleninkoop, die is gepland voor 2027.
Waar de teleurstelling zit
Juist die inkoop is volgens dpa-AFX het probleem. Citigroup rekende gemiddeld op een groter bedrag dan Telekom nu aankondigt, aldus analist Carl-Murdock Smith. Analisten die Bloomberg ondervroeg hadden bovendien een iets sterkere dividendverhoging verwacht. Een sterk kwartaal en een licht hogere prognose kunnen dus niet verhullen dat de beloning voor aandeelhouders kleiner uitvalt dan gehoopt.
Hoeveel van de koersdaling precies aan de inkoop ligt, kunnen we uit de koers zelf niet afleiden, want een beursdag kent zelden maar één drijfveer. Het blijft opvallend dat een bedrijf met betere cijfers en een hoger dividend toch inlevert, en dat zegt vooral iets over de lat die de markt had gelegd.
De DAX om Telekom heen
Telekom zwemt vandaag tegen de stroom in, want de DAX staat hoger en de zwakte in de index zit vooral bij een paar namen. Over het grootste verlies van de dag, Rheinmetall, schreven we vanmorgen al in Rheinmetall zakt door het ijs na de 2e prognoseverlaging. Bij Telekom ligt het verhaal anders, want hier draait het om kapitaalrendement en niet om een verlaagde prognose.
Wie Telekom volgt, houdt de komende dagen het best in de gaten of het aandeel zijn verlies uitbreidt of herstelt, want daar zien we de eerste aanwijzing of de markt de inkoop als eenmalige domper beschouwt.