Orcel zet de volgende stap
We kijken dinsdagochtend, met de handel op Xetra net op gang, naar Commerzbank. De DAX zelf komt vanochtend nauwelijks van zijn plaats, maar bij deze bank ligt de aandacht niet bij de index. De Financial Times meldt dat UniCredit-topman Andrea Orcel van plan is om binnen enkele maanden de controle over de Duitse bank over te nemen.
Orcel wil, aldus die krant, een buitengewone aandeelhoudersvergadering bijeenroepen zodra de resterende toezichthoudersgoedkeuringen binnen zijn. Daarbij zou UniCredit alle 10 aandeelhoudersvertegenwoordigers in de raad van commissarissen willen vervangen, wat de Italiaanse bank de facto de controle geeft. Zo ver is het nog niet, maar de stap volgt op 2 jaar waarin UniCredit, meldt de Financial Times, gestaag een groot belang in Commerzbank heeft opgebouwd.
Berlijn buigt, met voorwaarden
Wat deze zaak anders maakt dan een gewone overnamestrijd, is de rol van de Duitse staat. Berlijn houdt zelf een belang in Commerzbank en heeft het recht om 2 commissarissen te benoemen. Volgens de Financial Times heeft de Duitse regering haar verzet wat verzacht, op voorwaarde dat Commerzbank beursgenoteerd blijft, in Frankfurt gehuisvest blijft en de kredietverlening aan Duitse middelgrote bedrijven blijft steunen. Of dat genoeg is om de rust te bewaren, moeten we nog afwachten.
Reuters meldde eerder al dat Orcel weinig ruimte laat voor een compromis over de top van Commerzbank: hij zou willen dat zowel bestuursvoorzitter Bettina Orlopp als commissarissenvoorzitter Jens Weidmann vertrekken. Dat maakt de weg naar januari, wanneer de eerste bestuurswissels zouden moeten ingaan, en februari, wanneer Orcel op de controle hoopt, er niet rustiger op.
Nog geen uitgemaakte zaak
Bij een vlotte doorloop van de resterende goedkeuringen blijft een verdere stap richting overname goed mogelijk, al bepaalt UniCredit zelf die tijdlijn. Voor Duitse overnamedossiers is het sowieso een drukke week: deze zaak speelt zich af naast het overnamevoorstel van BASF voor Evonik, dat vrijdag voor de meeste beweging op Xetra zorgde.