Volatiliteit blijft aanhouden, AI en Politieke Twijfels Oorzaak

De Europese mark­ten sloten don­derdag wat verdeeld, omdat beleg­gers wacht­en op nieuwe impulsen. Na de Fed-notulen, zon­der ver­rassin­gen, bli­jft het sen­ti­ment voorzichtig. Twi­jfels over de kracht van AI en geopoli­tieke span­nin­gen houden de mark­ten voor­lop­ig in even­wicht. Het vre­desakko­ord met Gaza ver­min­dert wel wat de risico’s. De Duitse export daalde voor de vijfde maand op rij naar de VS, de export naar Chi­na nam wat toe. Chi­na her­in­tro­duceerde beperkin­gen op zeldzame aard­met­al­en en beperkt de invo­er van Amerikaanse chips, het zorgt meteen voor extra geopoli­tieke span­nin­gen. De Amerikaanse over­hei­dss­luit­ing duurt inmid­dels ruim een week, met veel onzek­er­heid. JPMor­gan-CEO Dimon waarschuwt dat de kans zo’n 30% is dat er een grote cor­rec­tie komt. De markt bli­jft dus nerveus en onzek­er over de toekomst.

Aan­bied­ing sig­naal­dien­sten:
We hebben enkele posi­ties op lim­i­et aangekocht. Deze posi­ties kunt u alle­maal nog aankopen en vol­gen via onze sig­naal­dien­sten: Guy Trad­ing, Polleke Trad­ing en Sys­teem Trad­ing.

Nu tot 1 DECEM­BER kunt u mee­doen via een spe­ciale aan­bied­ing: inschri­jven kan nu al vanaf € 19 via onze Trader­shop …

Belan­grijk mark­toverzicht:
De indices in Europa sloten don­derdag wat verdeeld, men wacht op nieuwe impulsen ter­wi­jl de komende weken vol met bedri­jfs resul­tat­en en economis­che data staan. Of die economis­che cijfers er wel gaan komen moeten we nog afwacht­en door de shut­down. De DAX wist op slot­ba­sis wel weer een record neer te zetten.

Deze week bleef het redelijk rustig want alleen de Fed-notulen wer­den bek­end gemaakt en daar zat­en geen ver­rassin­gen tussen. Toch bli­jven beleg­gers zeer voorzichtig en bouwen verder aan de ​“Wall of Fear” zoals we zo’n peri­ode ook vaak benoe­men. Men geeft voor­rang aan het posi­tieve en men negeert al het negatieve.

Ook op Wall Street liepen de indices don­derdag wat terug, geen nieuwe records deze keer. Des­on­danks dat de markt op hoop verder sti­jgt bli­jven er sluiers van twi­jfel hangen over de lang­durige kracht van het op AI-gedreven mark­t­sen­ti­ment. Beleg­gers ver­w­erken ook het nieuws dat er een langverwacht vre­des­plan voor Gaza is ges­loten, daar­door is er meteen een geopoli­tiek risi­co min­der. De oliepri­js zien we daar­door ook wat lager, voor een vat Brent moet men van­mor­gen $65 betalen.

In Europa liet de Duitse han­dels­bal­ans zien dat de export in augus­tus met 0,5% daalde ten opzichte van de maand ervoor, ter­wi­jl de import met 1,3% afnam. Vooral export naar de VS liep door de tarieven behoor­lijk terug, het werd al de 5^e maand op rij met een krimp. Daar­ente­gen nam de export naar Chi­na en andere lan­den buiten de EU juist toe.

Chi­na her­in­tro­duceerde de beperkin­gen op de export van zeldzame aard­met­al­en en beperkt de invo­er van Amerikaanse chips, wat de geopoli­tieke span­nin­gen verder op scherp zet. 

Op Wall Street bli­jven de zor­gen over de te hoge waarderin­gen van AI-aan­de­len bestaan. Ook de Amerikaanse over­hei­dss­luit­ing duurt nu al ruim een week, met weinig zicht op een snelle oplossing.

JP Mor­gan:
Jamie Dimon, de CEO van JPMor­gan, uit nu ook zijn grote zor­gen over een mogelijke grote cor­rec­tie, hij schat nu de kans daarop in van 30%. Dat per­cent­age ligt aanzien­lijk hoger dan de gebruike­lijke kans van 10%. Hij waarschuwt dat de markt veel onzek­er­he­den kent door de geopoli­tieke span­nin­gen, de fis­cale prob­le­men en vooral ook de wereld­wi­jde herbewapening.

Dimon benadrukt meteen ook dat er wel heel veel geld wordt geïn­vesteerd in AI, daar zal hoe dan ook een deel van ver­loren gaan. De grote vraag is dan meteen hoeveel? Hij adviseert beleg­gers nu om vooral de risico’s te beperken. Daar­naast uit hij zijn zor­gen over de inflatie en de kracht van de Amerikaanse dol­lar, hoewel hij niet denkt dat de dol­lar zijn sta­tus verliest.

Hij gelooft er ook in dat de Fed­er­al Reserve haar onafhanke­lijkheid zal kun­nen behouden, maar verwacht wel dat de rente waarschi­jn­lijk niet met de verwachte 100 basis­pun­ten kan zakken. Over­all waarschuwt Dimon voor een onsta­biele markt en benadrukt dat onvoor­spel­bare fac­toren de komende jaren een grote rol kun­nen spelen.

Edel­met­al­en, rente, dol­lar en bit­coin:
De 10 jaar rente in de VS zien we van­mor­gen rond de 4,13%, de goud­ko­ers zakt van­mor­gen wat terug tot onder de $4.000 grens en komt uit rond de $3.985, de bit­coin moet wat inlev­eren tot rond de $121.500. De Brent olie zien we rond de $65 vanmorgen.

Fed en economie:
De VS gebruikt momenteel een ​‘lichte’ vorm van yield-curve con­trol, een beleid waar­bij Trea­sury depart­ment en de Fed­er­al Reserve samen­werken om de rente op staat­soblig­aties te beperken. De Trea­sury zet korte-ter­mi­jn schuld (T‑bills) in, die zeer veilig en kort­lopend zijn, om de lange-ter­mi­jn­rentes te sta­bilis­eren en lage financier­ingskosten voor de staat te behouden. Door dit te doen, bli­jven de rente­tarieven op de Amerikaanse staat­soblig­aties relatief laag, ondanks een groot begrot­ing­steko­rt van $1,8 biljoen.

De Fed­er­al Reserve sig­naleert dat er meer rentev­er­lagin­gen zullen komen in 2025, wat de rente op korte ter­mi­jn verder zal drukken. Deze geza­men­lijke aan­pak helpt de Amerikaanse over­heid om haar schulden te bli­jven financieren zon­der dat de rentes te veel oplopen.

Hoewel er een korte ter­mi­jn ral­ly bij de oblig­atiemark­ten mogelijk is, met een dal­ing van de 10-jaarsrente tot ongeveer 3,8%, bli­jft de verwacht­ing dat de langeter­mi­jn­rente mogelijk weer naar 6% kan sti­j­gen. De diver­gen­tie zal dan behoor­lijk groeien.

AI sec­tor infor­matie:
Nvidia kon verder doorsti­j­gen naar een record­niveau na bericht dat de VS een exportver­gun­ning heeft goedgekeurd voor mil­jar­den dol­lars aan chips naar de VAE. Dit vol­gt op een groot AI-infra­struc­tu­ur­pro­ject in Abu Dhabi en biedt nieuwe inter­na­tionale mark­tkansen, ondanks span­nin­gen met China.

Anal­ist C.J. Muse ver­hoogde zijn koers­doel voor Nvidia naar $300 en benadruk­te dat de AI-uit­bouw nog maar in de begin­fase zit zodat men niet kan spreken van een bubbel. Nvidia CEO Jensen Huang sprak al over de sterke vraag naar nieuwe chips en de start van een nieuwe indus­triële revolutie.

Sinds de aankondig­ing van een invester­ing van $100 mil­jard in Ope­nAI is de aan­de­lenko­ers al met meer dan 43% geste­gen. Een aan­deel Nvidia kost nu $192,5, het bedri­jf is nu zo’n $4,7 biljoen waard en komt zo dicht bij de grens van $5 biljoen.

Het aan­deel Sam­sung Elec­tron­ics steeg sterk en lijken op weg naar een record­hoogtes, dat komt door het ent­hou­si­asme van beleg­gers over de kansen in hun nieuwe AI-chips en hernieuwd vertrouwen in de tra­di­tionele geheuge­n­ac­tiviteit­en van het bedrijf.

Shut­down:
De Amerikaanse regering zit nu al ruim een week in een gedeel­telijke shut­down. De een­heid onder Repub­likeinen om de shut­down te beëindi­gen, begint te wanke­len na meerdere mis­luk­te stem­min­gen. Hoewel er aan­vanke­lijk vertrouwen was dat Democ­ra­t­en een en ander zouden toegeven, heeft een reeks van zes stem­min­gen in twee weken lat­en zien dat de GOP behoor­lijk verdeeld blijft.

Som­mige promi­nente Repub­likeinen drin­gen nu aan op onder­han­delin­gen over het ver­sterken van sub­si­dies voor de Afford­able Care Act, ter­wi­jl de par­ti­jlei­d­ing nog steeds vasthoudt aan stand­pun­ten zon­der opval­lende concessies.

Pres­i­dent Trump heeft aangegeven open te staan voor gesprekken over de zorg, hoewel de tim­ing nog onduidelijk is. Democ­ra­t­en lijken daar­ente­gen opti­mistisch en beschuldigen de GOP ervan alles tegen te houden. De economis­che gevol­gen van de shut­down, zoals ver­tragin­gen in data en over­hei­ds­di­en­sten, begin­nen nu toch snel merk­baar te wor­den en kun­nen de economie ver­storen de komende periode.

Het belan­grijk­ste punt van de impasse is het aflopen van de extra health care tax cred­its ron­dom Oba­macare. Som­mige Repub­likeinen geven al toe dat ze mogelijk bereid zijn om nieuwe gesprekken aan te gaan, vooral als er een mogelijkheid is voor een bemid­del­ing­spro­ces in de Senaat, maar er bli­jft onzek­er­heid over hoe snel een akko­ord bereikt kan wor­den en of er dan con­cessies zullen wor­den gedaan.

Economis­che cijfers deze week:

• Werkgele­gen­heid sep­tem­ber (opnieuw uitgesteld)

Indices:

• Wall Street: De Dow, SP 500 en Nas­daq verliezen
• De AEX en de CAC 40 lager, DAX met opnieuw record
• Uit­sla­gen in zow­el Europa en op Wall Street bli­jven volatiel

Tech­nis­che Analyse van de Nas­daq 100 index:

Belan­grijke Tech­nis­che Indicatoren:

Mov­ing Averages:

• Rel­a­tive Strength Index (RSI): Rond de 70
• MACD: Bli­jft vlak in de posi­tieve zone
• MA 50: Posi­tief op 23.955 punten
• MA 200: Posi­tief op 21.750 punten
• Index vri­jwel nooit zo ver boven het 200-MA
  

Ste­un- en Weerstandsniveaus:

• Ste­un niveau: 25.000−24.850−24.750−24.500−24.200 punten
• Weer­stand niveau: 25.250−25.350−25.500−25.750 punten

Vooruitzicht­en:

• De Nas­daq 100 bli­jft opval­lend sterk liggen maar bli­jft volatiel
• We zien een redelijk zware weer­stand rond de 25.250 punten
• Pas als de Nas­daq 100 onder de 23.900 pun­ten zakt, ziet het er snel min­der goed uit, dan zakt de index onder het 50-MA

Aan­bied­ing sig­naal­dien­sten:
We hebben enkele posi­ties op lim­i­et aangekocht. Deze posi­ties kunt u alle­maal nog aankopen en vol­gen via onze sig­naal­dien­sten: Guy Trad­ing, Polleke Trad­ing en Sys­teem Trad­ing.

Nu tot 1 DECEM­BER kunt u mee­doen via een spe­ciale aan­bied­ing: inschri­jven kan nu al vanaf € 19 via onze Trader­shop …

Inschri­jven:

• Voor Sys­teem Trad­ing (€ 19)
• Voor Guy Trad­ing (€ 19)
• Voor Polleke Trad­ing (€ 29)

Met vrien­delijke groet,
Guy Boscart