Vanmiddag houden we Vonovia in de gaten, het aandeel in de DAX dat woensdagavond zijn verwachtingen bijstelde. Volgens dpa-AFX is het vandaag de zwakste waarde van de index. Hoe diep het aandeel precies noteert, laten we liggen, want dat niveau krijgen we niet eenduidig bevestigd en de beurs in Frankfurt is nog open.
Een lagere lat, ook voor de jaren erna
Volgens Vonovia zelf komt het aangepaste EBITDA over 2026 nu in de onderste helft van de eerder genoemde bandbreedte uit, en bij de winst voor belasting mikt het bedrijf op de onderkant. De organische huurgroei valt iets lager uit dan eerder gedacht. Dpa-AFX meldt bovendien dat de operationele vrije kasstroom matig onder die van vorig jaar blijft, terwijl het bedrijf eerst op een vlak jaar rekende.
Nieuw is de blik vooruit. Voor 2027 verwacht Vonovia voor het eerst een aangepast EBITDA dat net boven dat van 2026 uitkomt. Voor 2028 zit het bedrijf nu aan de onderkant van de eerder gegeven bandbreedte, en de verwachte huurgroei in dat jaar is naar beneden bijgesteld, mede doordat het bedrijf minder in ontwikkeling steekt.
Waar de koers over struikelt
Als redenen noemt Vonovia hogere financieringskosten, een zwakkere transactiehandel en tragere huurgroei. Die rentelasten haalden de licht gestegen operationele winst over de eerste 9 maanden grotendeels weer weg. Volgens dpa-AFX dreigde het aandeel daardoor uit te komen op het laagste niveau sinds het voorjaar van 2023. Een handelaar noemde de cijfers in datzelfde bericht geen ramp, maar ook geen hulp.
Berenberg verlaagde vandaag het koersdoel, maar houdt de adviesstand op Buy. Dat laat zien dat de meningen over het aandeel niet in een keer dezelfde kant op schuiven.
Wat we vanmiddag in de gaten houden
Om 14:15 uur volgt het rentebesluit van de ECB. Voor een vastgoedbedrijf waar de financieringskosten het verhaal bepalen, kijken we daar extra naar. Mocht de rente hoog blijven hangen, dan zou dat de druk op het aandeel kunnen aanhouden, al is dat een hypothese en geen uitkomst. De volledige kwartaalmededeling volgt op 4 november.
Eerder vandaag schreven we al over een ander DAX-aandeel met cijfers, Adidas. Veel meer kunnen we met Vonovia op dit moment niet.