Groei is er, de beurs kijkt naar de marge
Vanmorgen zien we Zalando fors lager noteren in Frankfurt, nadat het Duitse modeplatform vanochtend de cijfers over het 3e kwartaal presenteerde. Volgens dpa-AFX hadden analisten kritiek op de brutomarge in het kwartaal, terwijl het aandeel in oktober juist stevig was gestegen. De handel in Frankfurt is nog volop bezig, dus dat beeld kan later op de dag nog verschuiven.
De DAX zelf staat vanmorgen ook lager, met techzwakte en de spanning rond Iran op de achtergrond, dus Zalando moet het vandaag niet alleen van de eigen cijfers hebben.
Wat Zalando zelf meldt
Volgens het eigen persbericht blijft de B2B-tak, waar de technologie en logistiek voor andere winkels onder valt, het hardst groeien. Het bedrijf noemt daarbij nieuwe klanten voor SCAYLE en ZEOS. Het kwartaal als geheel eindigde volgens Zalando in een nettoverlies, terwijl er een jaar eerder nog winst stond.
De prognose voor 2026 blijft staan. Zalando verwacht dat de groei van GMV en omzet in de onderste helft van de eerder genoemde bandbreedte uitkomt, en houdt ook de verwachting voor de operationele winst ongewijzigd.
De AI-kaart
Daarnaast lanceert Zalando Extended, waarmee producten van andere webshops in het platform komen. Vanaf 2027 gaat een eigen AI-agent die producten voor klanten afrekenen, zodat ze volgens Zalando de vertrouwde app niet hoeven te verlaten. Of dat de marge helpt of juist extra kosten meebrengt, moeten we afwachten.
Waar we op letten
We denken dat de beurs de marge vandaag zwaarder laat wegen dan de groei, en dat past bij een aandeel dat in oktober al flink was opgelopen. Mocht de brutomarge ook in de komende kwartalen onder druk blijven staan, dan kan het sentiment rond het aandeel nog wat nerveuzer worden. Houd als u het aandeel volgt de marge in de volgende cijfers goed in de gaten.
Elders in de DAX ging het vanochtend de andere kant op, bij Bayer, dat na de cijfers fors hoger noteert. Groei is er genoeg bij Zalando, nu de marge nog.