We kijken vrijdagochtend, met de handel op Euronext Amsterdam volop bezig, naar Adyen. Niet de koers zet het betaalbedrijf vanochtend op de kaart, maar een analyse van Bank of America die donderdag naar buiten kwam.
Een ander verhaal over AI
Onder beleggers leeft al langer de zorg dat AI-agenten, die straks zelf boodschappen doen en betalingen regelen voor hun gebruiker, een bedreiging vormen voor het verdienmodel van een betaalbedrijf als Adyen. Bank of America draait dat verhaal om. De analisten van de bank denken juist dat AI-agenten een voorkeur zullen krijgen voor grote, al gevestigde platforms als Adyen, simpelweg omdat die al gekoppeld zijn aan talloze winkels en betaalmethoden en zo'n agent niet voor elke losse koppeling een eigen oplossing wil bouwen.
Bank of America herhaalt daarbij het koopadvies op het aandeel. De analisten noemen de koersdaling van de voorbije weken daarbij fors groter dan de beperkte bijstelling van de eigen groeiverwachtingen zou rechtvaardigen. Wat ons betreft is dat een opvallend tegendraadse positie, want de zorgen over AI en betaalverwerkers zitten bij veel beleggers nog vers in het geheugen.
Groeiruimte in wallet share en embedded finance
De bank blijft rekenen op verdere groei bij Adyen, onder meer via een groter aandeel in de bestaande klantenbetalingen, nieuwe klanten en inkomsten uit embedded finance: extra diensten die Adyen naast de pure betaalverwerking aan zijn klanten verkoopt. We achten het goed mogelijk dat dit soort inkomsten de komende kwartalen harder gaat meewegen, al moet dat zich nog wel bewijzen in de cijfers zelf.
Die cijfers komen er overigens pas over enige tijd aan: Adyen publiceert zijn Q3-update op 28 oktober, meldt het bedrijf zelf. Tot die tijd blijft het voor een deel koffiedik kijken, en moeten we rustig afwachten of de rest van de markt het optimisme van Bank of America gaat delen.